연준의 단기채 매입은 유동성을 직접 공급하지 않는다.
그러나 재무부가 장기채 발행을 억제하는 순간, 그것은 조용하고 강력한 ‘그림자 QE’로 변한다.”
그림자 QE는 하나의 현상을 설명하는 용어가 아니다.
이는 앞으로의 경제 모델을 규정하는 개념이다.
① 금리는 더 이상 시장이 정하지 않는다.
→ 정부 부채의 지속 가능성이 최우선 기준이 된다.
② 연준의 대차대조표 확대는 경기 부양이 아니라 ‘부채 관리’ 목적이 된다.
③ 장기채 금리가 통제되면, 모든 자산 가격의 기준점도 바뀐다.
→ 전자산이 구조적으로 높은 밸류에이션으로 이동한다.
이 시대에서는 “인플레이션을 잡는 것보다 부채 붕괴를 막는 것이 더 중요하다.”
이는 중앙은행의 우선순위 변경을 의미한다.
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레오성
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안녕하세요, 페드인사이트 저자 '레오성' 입니다.
제 블로그 네임은 연준을 넘어 거시적 관점과 미시적 관점을 모두 고려하는 투자자라는 인상을 줄 수 있는 점, 사람들의 뇌리에 각인되기 쉬운 점 등을 고려하여 블로그 네이밍을 "매크로비욘드(매비)" 로 결정하였습니다.
"매크로비욘드"라는 닉네임은 단순히 거시적 관점(Macro)만을 의미하지 않습니다.
여기에는 경제와 시장을 큰 그림에서 바라보는 시각과 동시에, 개별 기업과 산업을 심도 있게 분석하는 미시적 통찰(Micro)을 모두 아우르고자 하는 제 목표가 담겨 있습니다.
경제의 큰 흐름 속에서 기회를 포착하고, 구체적인 데이터와 분석을 통해 투자 결정을 내리는 과정에서 여러분께 실질적인 이해도를 높여 드리고자 합니다.
모든 포스트는 국내외 리서치 분석 요약 뿐 아니라 저의 개인적인 생각과 의견도 함께 제공합니다.
이를 통해, 투자의 세계에서 자신만의 길을 찾고, 성공적인 투자 여정을 이어가시길 바랍니다.
