경읽남 마지막편 (수익률은 가격이 아니라 사업의 질에서 나온다)

월가아재 1부^^ 월가아재님과 1년 만에 다시 만났습니다. 오랜만에 만나 깊이 있는 이야기를 많이 나눴습니다. 편하게 봐주시면 감사하겠습니다. https://youtu.be/wv5rNx-Ia3g?si=xokjXu--EtTAt9iH 150년간 금융은 한 방향으로만 진화했다 금융 시스템의 지난 150년은 우연의 결과가 아니다. 금본위제 → 전쟁 앞에서 붕괴 브레튼우즈 → 신뢰와 발행 속도의 괴리 페트로달러 → 지정학으로 유지되는 명목 질서 이 모든 과정에는 공통점이 있다. 중앙화 결국 우리는 실물과 완전히 분리된 원장, 그리고 그 원장을 통제하는 소수의 관리자에게 경제의 운명을 맡기는 구조에 도달했다. 이 시스템은 평상시에는 안정적으로 보인다. 하지만 위기 앞에서는 항상 같은 선택을 강요한다. “지금 붕괴를 막을 것인가, 아니면 미래의 가치를 희생할 것인가.” 그리고 우리는 늘 같은 답을 선택해 왔다.

총 6편 중 2편입니다. 내일 3편 업로드 예정 ​ https://youtu.be/ub7_DeN5xew?si=SfM8CgH8x9YZ4Ag4 ​ ​ 정부 부채가 시스템의 중심이 되자, 정책 도구의 방향이 뒤집혔다. ​ 금리 인상 → 정부 이자 비용 증가 → 재정 적자 확대 → 추가 국채 발행 ​ 이 악순환은 통화 긴축이 오히려 시스템 불안을 증폭시키는 역설을 만든다. ​ 이 구조적 변화는 두 가지 균열로 나타난다. ​ ① 낮은 실업률, 그러나 사라지지 않는 재정 적자 ​ 경기가 좋아도 적자는 줄지 않는다. 이는 경기 문제가 아니라 구조적 지출 팽창의 결과다. ​ ② 높은 실질금리에도 오르는 금 가격 ​ 이는 단순한 수급 문제가 아니다. ​ 시장은 이제 화폐 시스템 자체의 장기 신뢰도를 묻고 있다. ​ 이 두 현상은 같은 질문을 던진다. ​ “이 시스템은 지속 가능한가?” ​ 미국은 이미 한 번, 지금보다 더 큰 부채를 안고 있었다. ​ 2차 세계대전 직후, GDP 대비 부채 120%. 해법은 파산이 아니라 시간을 사는 전략이었다. ​ 감사합니다.

문홍철 팀장님과 경읽남에서 함께 촬영을 진행했습니다. ​ 부족한 점이 있더라도 너그럽게 봐주시면 감사하겠습니다. ​ 왜 지금, 과거의 지도가 무력해졌는가?​ ​ https://youtu.be/tKXLbY6q2uY?si=C5NujEqNVCIAI3H z ​ 우리는 단순한 경기 국면의 변화가 아니라, 경제 시스템의 운영 원리 자체가 바뀌는 전환점에 서 있다. ​ 과거의 성공 공식은 더 이상 미래를 설명하지 못한다. ​ “과거의 지도로는 새로운 길을 찾을 수 없다”는 말은, 지금의 투자 환경을 설명하는 가장 정확한 문장이다. ​ 현재의 금융 시스템은 구조적으로 성장을 멈추는 순간 붕괴하는 신용 기반 시스템이다. ​ 기존 부채를 상환하기 위해 새로운 부채가 필요하고, 이 흐름이 끊기면 시스템 전체가 경색된다. ​ 이는 일시적 오류가 아니라 설계 자체의 문제다. ​ 지난 110년간의 미국 총부채 데이터를 보면, 부채가 의미 있게 줄어든 시기는 단 두 번—대공황과 2008년 금융위기뿐이었다. ​ 그리고 그 대가는 혹독했다. 이 역사는 정책당국이 왜 디플레이션이라는 단기 붕괴 대신, 인플레이션이라는 완만한 침식을 반복적으로 선택해 왔는지를 설명한다. ​ 결론은 명확하다. ​ 이 시스템은 고통을 연기하기 위해 통화를 희생하도록 프로그래밍되어 있다. ​ 감사합니다.

인포맥스 2부^^ https://youtu.be/WMzPmIwnRzY?si=y2JLtjejph9d2iui 이 빚은 언제 터질 것인가? 1. 하지만 이 질문 자체가 이미 과거의 프레임에 갇혀 있다. 2. 오늘날 투자자가 던져야 할 질문은 전혀 다르다. 3. 이 재정 구조는 어떤 자산을 살리고, 어떤 자산을 잠식하는가? 4. 돈은 제약이 아니다, 제약은 ‘실물’이다. 5. 현대 경제에서 재정의 한계를 결정하는 것은 국채 잔고나 적자 규모가 아니다. 6. 진짜 제약은 노동력, 에너지, 기술, 인프라 같은 실물 자원이다. 7. 이 관점을 받아들이면 투자 환경은 완전히 다르게 보인다. 8. 돈은 언제든 ...

인포맥스 1부^^ ​ https://youtu.be/8a8piVEa07Y?si=3iWXtAb2oxd-yvK1 오랜만에 이진우 소장님과 이야기를 나눴습니다. 대화를 마치고 돌아오는 길에, 문득 오래 마음에 품고 있던 한 문장이 다시 떠올랐습니다. 일론 머스크가 했던 말입니다. “세상에서 가져가는 것보다, 더 많이 만들어내자.” 저 역시 이 문장을 삶의 기준처럼 마음에 새기고 살아가고 있습니다. 우리는 흔히 이렇게 질문합니다. 무엇을 얻을 수 있을까? 얼마를 벌 수 있을까? 하지만 조금만 더 깊이 들여다보면, 진정한 부와 행복은 ‘획득’이 아니라 ‘창조’에서 비롯된다는 사실을 알게 됩니다. 세상에 없던 가치를 만들어내고, 누군가의 삶을 조금이라도 더 나아지게 할 때, 그 보상은 굳이 쫓지 않아도 자연스럽게 따라옵니다. 돈은 목적이 아니라 결과이고, 행복은 목표가 아니라 의미 있는 기여가 남긴 흔적입니다. 내가 만든 무언가가 누군가에게 도움이 되고, 내가 흘린 시간이 누군가의 행복으로 돌아올 때, 그때 단순히 ‘사는 것’을 넘어 비로소 ‘살아간다’는 감각을 경험하게 됩니다. 세상은 결국 얼마나 많이 소유했는지가 아니라, 얼마나 기여했는지로 사람을 기억합니다. 그래서 오늘도 스스로에게 묻습니다. “나는 오늘, 무엇을 더 만들어냈는가?” 즐거운 주말 보내세요^^ P.S 그리고 두번째 논문입니다.