물가 약간 부정 고용 부정 소비 중립 산업 약 부정 FOMC: 신고점에서 주춤하는 미국 증시 | 경제지표 동향 매파적 발언 12월 금리 인하 불확실성 연준 판단에 실물경기는 아직 양호 관세를 제외한 인플레 흐름도 아직 안정 그리고 이번에 발표된 QT 종료(12월) MBS 상환 원금에 대한 단기채 중심의 재투자 12월 금리 인하는 정해진 것이 아니다. 향후 정책 방향에 대해 의견 차가 크게 나타났다 한 사이클 정도 지켜보자는 목소리가 점점 커지고 있다. 현재 정책금리는 다양한 중립금리 추정치의 범위 안(상단)에 들어와 있다. 이번 이하는 9월과 마찬가지로 보험성 인하로 볼 수 있다. 셧다운 이전의 데이터는 성장세가 좀 더 견조한 흐름으로 돌아섰을 가능성을 보여준다. 셧다운은 지속되는 동안 경제 활동에 부담을 주겠지만, 종료되면 그 영향은 반전될 것이다. 안개 속(셧다운)에서 운전할 땐 속도를 늦추는 것이 자연스러울 수 있다. 고용/소비 25년 8월 실업률이 4.3% 까지 지속적으로 상승중이며 실업수당 신청건수도 같이 상승중이다. 임금은 줄어들고 있어 고용은 악화되고 있다. 소비는 지속적으로 위축되고 있으며 개인 소득도 줄어들고 있다. 소매판매는 증가하고 있는 부분이 있는데 소득 불평등으로 인한 소비 양극화로 추정된다. 고용 악화중이며 소비또한 개인 소득의 감소로 위축되고 있다. 물가 기준금리는 지속적으로 내리고 있으나, CPI, Core CPI 는 24년 12월 이후로 지속적으로 다시 상승하고 있다. 인플레이션이 완전히 잡히지 않는 모습이며 최근 기대 인플레가 오르고 있는 것이 매우 부정적인 부분이라고 생각된다. 산업 ISM 제조업 PMI가 50을 거의 넘지 못하며 경기가 위축되고 있는 것으로 생각됨. 설비가동율이 지속적으로 하락중.

기업소개 사업모델 통합 실험실 솔루션 기기 소프트웨어 서비스 소모 생명과학 및 진단 시장 : 전체 매출의 49% 애질런트 크로스랩 : 실험실 디지털 혁신과 자동화 솔루션, 구독서비스 32,6% 운영 마 2. 글로벌 영향력 120여 개국에 진출 2023년 기준 약 17,671명의 직원을 보유 매출의 절반 이상이 미국 외 지역에서 발생 바이오제약, 화학, 에너지, 환경, 식품, 임상 실험실, 학술 및 정부 기관 등 다양한 분야에 솔루션을 제공 주요 제품 가스/액체 크로마토그래피 시스템 질량분석기(MS) 분광기 세포 분석기 실험실 자동화 및 로봇 시스템 실험실 소프트웨어 및 데이터 관리 솔루션 등 재무재표 매출은 2023년까지 꾸준히 상승했으나 2024년에 약간 하락 2023년에 기타 부분에 -43,000달러 손실 있

관세 협상 결과 미국 실적 발표 미국 금리 인하 가능성 TGA 유동성 소비, 고용, 물가 HW/SW 간의 양극화

코스피 3376 정도로 예상되고 성장률 저하될 경우 코스피 상승은 제한적이라고 생각한다. 현재 7/18 기준 코스피 3192로 상승 가능 공간은 적어보이고 비중을 점차적으로 줄여갈 생각이다. EPS 성장률은 컨센선스 사용 주주환원 성향은 밸류업 목표치인 35% ~ 40% 사용 Equity Risk Premium 은 https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ 다모다란 교수님의 값을 활용 4.99% 무위험 수익률은 한국 기준금리 이용 2.50% 한국 국고채 10년 금리 2.8% 장기 주식시장 위험 프리미엄 5.1% 사용 : 삼성증권 자료 이용 장기 ROE 경우 밸류업 고려 10% 수준으로 사용

CPI 및 Core CPI 값이 전반적으로 내려왔지만 sticky 함. 최근 내려가는 추세이지만 주춤한 상황. 최근 Core CPI 2.77% 수준 관세가 CPI에 영향을 주는 항목은 교통비, 식품 및 음료, 기타 상품 및 서비스, 오락, 의류라고 판단됨. 이번 6월 CPI(2.67%) 경우 관세가 완전히 반영되었다고 보긴 어려움. 현재 보편 관세 10% 적용중으로 [관세 10% → CPI +0.3~0.4%p] 고려시 CPI 3% 수준 가능함. 지금 관세의 영향을 지속적으로 받고있어 CPI가 지속적으로 상승하는지 확인할 필요있음. 주요 구성 항목별 비중 및 관세 영향 주거비(Shelter): 36.4% (가장 큰 비중) 교통비(Transportation): 17.7% 식품 및 음료(Food & Beverages): 13.4% 기타 상품 및 서비스: 12.5% 의료비(Medical Care): 8.7% 에너지(Energy): 8.4% 교육 및 통신: 6.7% 오락(Recreation): 5.6% 의류(Apparel): 2.7% 관세에 따른 소비자 물가지수를 보면 보수적 추정: 관세 10% → CPI +0.3~0.4%p 관세 15% → CPI +0.45~0.6%p 관세 20% → CPI +0.6~0.8%p 관세 25% → CPI +0.75~1.0%p