2026-01-02

KOSPI가 조정 국면을 완전히 벗어났으니 11월의 등락에서 내 판단을 돌이켜보면, ▶ 2025-10-27(월) View: 일정으로 볼 때 금주가 단기 피크일 가능성(재료 소멸). 재료가 악재로 드러나면 조정도 가능. →→ 한미, 미중 협상에서 악재는 나오지 않았다. →→ 생각과 달리 이벤트가 마무리된 11월 3일(월)에 코스피가 급등하면서 고점을 기록했다. →→ 주가 조정의 시점, 이유가 모두 내 생각과 전혀 달랐다. ▶ 2025-11-10(월) View: 앞으로 2주 동안, 반등 가능성이 크다. ▷ 미국 AI 관련주가 주춤하고 있으나 본격적인 조정은 아니다. 하이퍼스케일러의 투자 지속에 대한 의구심이 나타나는 순간이 본격 조정일 것. 지금은 멀티플이 높기 때문에 적당한 실적으로는 추가적인 주가 상승이 어려운 국면 정도로 본다. 한국 반도체/전력인프라는 당분간 실적이 계속 좋을 것. 미국 AI 관련주가 본격 조정을 받을 때까지 주도주에서 완전 탈락할 일은 없을 것이다. ▷ 시장이 밀릴 때마다 사면 되는 국면으로 본다. 다음 주는 등락이 약간 있겠지만 다다음 주는 지수가 상승으로 가지 않을까. →→ 지수 반등이 생각보다 빠르다. 결국 내 성향을 벗어나지 못했다. 고점에서는 빠르고, 저점에서는 느리다.

2025-06-10(화) 이재명 정부와 인플레이션 도입 ▷ 최근 주식 정보를 위해 구독하는 몇몇 텔레그램 채널에서 한국 물가 폭등을 기정사실처럼 말하고 있음. ▷ 민주당은 내수를 살리려는 의지가 매우 강한 분위기라고 함. 불가능한 목표(자영업 살리기) ▷ 내수 부진의 진짜 이유는 인구 구조. ▷ 20~40대 비중이 2015년 45.7%, 2025년 40.3%, 2035년 35.7%로 감소, 60대 이상 비중이 2015년 18.22%, 2025년 28.38%, 2035년 38.3%로 증가. 소비를 주도하는 집단의 비중이 감소하니 내수는 나쁠 수밖에 없다. *2035년은 통계청 추정. ▷ 2023년 38.2%에 달하는 노인 빈곤율까지 고려하면 답이 없는 상황으로 내수는 꾸준히 자연감소하는 것이 정상. ▷ 부채 탕감, 지역 화폐 등 민주당의 모든 정책은 (약자를 돕는...

최근 대만 통화를 중심으로 아시아 통화가 달러 대비 강세. ▷ 음모론, 대만 보험사, 중기 흐름 등 다양한 해석. ▷ 중기 흐름은 여전히 잘 모르겠다. 달러 약세 및 중국/유럽 증시 강세 시나리오를 주장하는 사람들이 많고 나름대로 근거도 탄탄해 보이지만... 트럼프의 감세 및 관세 정책의 여파가 마무리된 후의 시나리오라고 생각한다. 미국에 리세션이 오는데 중국, 한국, 유럽등이 모두 멀쩡할 것이라고 믿기 어렵다. ▷ 단기 흐름은 진정될 것으로 보았음. 수급 요인으로 인한 일시적 쇼크로 보았기 때문. ▷ 오늘 확인하니...

첫째, 기억 미화를 방지하기 위한 기록. ▷ WSAJ의 반등 콜(월가아재 시황칼럼 110편), 비슷한 시점 지인 S의 반등 콜(S&P 500 타겟 5,500). ▷ 나는 리세션 우려로 인해 반등이 제한적일 것으로 예상했고(5,400 정도) 저점 매수의 좋은 기회로 인식하지 않았다. 생각/판단이 예리하지 못했다. 둘째, 앞으로의 대응을 위한 생각 ▷ WSAJ는 S&P 500이 5,700대로 돌아가면(5,600~5,900) 경계 태세로 들어갈 것 같다고 코멘트. ▷ 리세션이 시장의 화두로 부각되는 시점이 언제일까. ▷ 리세션 가능성이 크다고 믿는 근거는 "바이든 정부에서 심각하게 증가한 미 재정적자가 지속가능하지 않다. 재정지출의 일부만 축소되어도 GDP에 부정적 영향이 불가피하다"는 것인데... → 재정 건전성에 대해 트럼프/공화당이 진지하게 접근할 것이라는 믿음은 폐기해야 할 것으로 보인다. → 트럼프/공화당이 Closing the carried interest tax loophole 등 부유층 증세를 추진하면서 재정지출 축소를 최소화할 가능성도 존재한다. ▷ 따라서 리세션 가능성의 근거를 수정하면 "현실적으로 감세를 관세로 모두 충당할 수 없으니 트럼프/공화당의 재정지출 축소는 불가피하고, GDP에 부정적 영향이 예상된다" → 지수의 추가 상승을 숏 베팅의 기회로 이용할 생각. → 전혀 다른 시나리오가 전개될 수 있으니 내 생각에 갇히지 않고 미국 정치, 경제 뉴스를 잘 살펴야 할 것.

----------------------- 4/25(금) 종가 기준으로 수정 --------------------- 1)코스피200 336.87, S&P 500 5525.21 기준 첫째, 주간 저점 대비 S&P 500 +8.3%, 코스피200 +2.9%, 4월 저점 대비 S&P 500 +14.3%, 코스피200 +11.0%. 둘째, 올해 고점 대비 S&P 500 -10.1%, 코스피200 -5.5%. → 미국 지수가 많이 빠졌으니 반등도 더 강한 것. → 미국이 4일 연속 상승했으며 특히, 나스닥이 탄력적으로 반등. ...