짧은 분석
오늘 마이크로소프트(MSFT)를 분석하기 시작했다.
그런데 이 기업은 파도 파도 끝이 없다.
우선 10-Q를 읽어보고 나서 매출 구성을 알게 되었다.
다양한 매출 구성 중에 클라우드 서비스라는 내용을 담은 항목이 4개나 있다.
따라서 가장 높은 매출을 기록하는 '서버제품 및 클라우드 서비스'와 'Microsoft 365 상업용 제품 및 클라우드 서비스'에 해당하는 서비스에 대한 정성적 리서치를 중점적으로 해야 하고 다른 클라우드 서비스에 해당하는 것과 구분해야 한다.
게임 항목은 액티비전-블리자드를 인수하고 나서 매출이 뻥튀기된 것이라고 보았다.
다른 분야에서는 큰 성장이 두드러지지 않으므로 일단은 앞서 다룬 매출의 대부분을 차지하는 클라우드 서비스에 대한 정성적 리서치를 해봐야 한다는 결론을 얻었다.
그런데 오늘 분석하다가 한 뉴스를 접했다.
반독점 조사가 시작되었다는 것!
그나마 다행인 것은 조사라는 것이 반드시 소송과 회사를 쪼개는 결과로 이어지지는 않는다는 것이고, 불행인 것은 마이크로소프트라는 기업은 분명히 빅테크라는 것이다.
아직은 자세한 사항을 알지 못하니 정성적 리서치를 할 좋은 기회라고 생각한다.
이 점을 염두해두고 기업 분할이라는 결과로 이어지면 알짜회사만 쏙하고 빼먹어야겠다.
빠르게 기업 분할이 안된다면 앞으로 정성적 리서치를 통해 매수 기회를 엿볼 수도 있을 것이다.