월가아재 시황칼럼 48편 | 잠시 잠잠해진 앤캐리 트레이드에 대한 관심이 필요한 시기

지난 8월 조정을 촉발했던 촉매로 일본의 금리인상이 주효했음,

연말에 한번 더 금리 인상을 한다는 것이 중론임.

여러모로 다시 엔화 약세로 돌아서는 것을 견제할 경제적, 정치적 이유가 있음.

일본은 미국 정세에 예민한 만큼 미국 대선에 영향을 주고 싶지 않아함

따라서 10월에 동결로 간 뒤 대선이 지난 12월에 인상할 가능성이 있음

그러나, 10월 18일 CPI가 높게 뜨고, 트럼프의 우세가 확실시 되간다면 10월 31일에 인상 가능성이 있음.

-> 이 경우 앤캐리 트레이드에 대한 우려가 재점화 될 가능성이 있나...?

엔화 매집에 대한 로직

1. 일본 중앙은행이 USDJPY가 160이 넘어가는 것을 절대로 좌시할 리 없음.

2. 현재 149 수준에서 감수해야할 손실은 최대 7% 가량임.

3. 반면, 하방은 꽤나 열려있다고 판단.

4. 엔화는 전통적인 안전자산으로, USDJPY와 S&P는 꽤나 강한 양의 관계를 가짐.

5. 그렇다면, 엔화 매수는 연말 ~ 25년 상반기 사이의 하락장에 대한 헷지로도 효용이 있음.

엔이나 달러 매집방법

1. 현물환전

2. ETF(ex. FXY)

3. JPYUSD 선물 롱