
투자명제 정리
본원통화, 즉 연준의 영향력은 2008년 이후로 급격히 커짐
통화승수는 본원통화로 창출한 시중통화의 규모이며, 경제 활력과 물가상승 압력의 척도
지급준비금은 본원통화의 증감을 반영하며 시중 유동성의 바로미터
지준금은 연준과 시중은행의 연결고리로서 정책 당국의 의도가 담김
지준금 규모의 변화는 2008년 이후 지속된 마켓레짐의 변화를 의미
요약
통화정책의 경기 진작 효과를 크게하기 위해 연준은 통화 승수를 높여야 함(팬데믹)
그러나, 지금처럼 지준금이 풍부한 상황에서 통화승수를 높이면 인플레 재점화 할 수 있음
시중은행들의 규제요건 충족으로 bank money 증가 환경 조성
지준금은 가용한 신용 창출 규모의 바로미터
지준금은 이미 풍부한 상태, 자칫 시중 은행들의 신용창출이 과도해질 수 있음
이로인해 통화승수가 높아지며 인플레 재점화 가능성 상승
인플레를 재점화시키지 않으려면 지준금은 줄여야 함
그런데 지준금을 줄이면 유동성 위기가 올 수 있음
용어정리
지급준비율 : 전체 대출 규모의 일정 비율만큼의 돈을 중앙은행에 예치하도록 강제하는 규제
지급준비율이 높아지면 은행이 창출할 수 있는 신용의 규모가 줆
현재는 지준율 0%의 시대
지급준비금 : 지급준비율에 맞춰 중앙은행에 예치한 돈
시중 유동성의 바로미터
정책당국의 의돌를 비추는 거울
양적긴축의 과정에서 지준금의 규모가 일정 수준 이하로 줄어들면 예상치 못한 리스크 발생할 수 있음
IORB : 연준이 지준금에 주는 이자
연준의 금리 통제 메커니즘 상 기준금리의 상단 역할을 하며 기준금리와 연동되어 움직임
통화승수 = 돈의 양, 화폐유통속도 = 돈의 유통속도, 여기서 중앙은행은 통화승수만 조절 가능
양적완화
시중은행의 장기채를 대량으로 사들여
장기채의 유통물량을 줄임으로써 장기채 가격을 끌어올리고
장기채 금리을 인위적으로 낮추어
시중금리에 하방압력을 가해, 시중에 돈이 돌도록하여 시장을 부양하는 정책