초심자 해설 1~4편 | 지준금에 대하여

투자명제 정리

• 본원통화, 즉 연준의 영향력은 2008년 이후로 급격히 커짐

• 통화승수는 본원통화로 창출한 시중통화의 규모이며, 경제 활력과 물가상승 압력의 척도

• 지급준비금은 본원통화의 증감을 반영하며 시중 유동성의 바로미터

• 지준금은 연준과 시중은행의 연결고리로서 정책 당국의 의도가 담김

• 지준금 규모의 변화는 2008년 이후 지속된 마켓레짐의 변화를 의미

요약

• 통화정책의 경기 진작 효과를 크게하기 위해 연준은 통화 승수를 높여야 함(팬데믹)

• 그러나, 지금처럼 지준금이 풍부한 상황에서 통화승수를 높이면 인플레 재점화 할 수 있음

  • 시중은행들의 규제요건 충족으로 bank money 증가 환경 조성

  • 지준금은 가용한 신용 창출 규모의 바로미터

  • 지준금은 이미 풍부한 상태, 자칫 시중 은행들의 신용창출이 과도해질 수 있음

  • 이로인해 통화승수가 높아지며 인플레 재점화 가능성 상승

• 인플레를 재점화시키지 않으려면 지준금은 줄여야 함

• 그런데 지준금을 줄이면 유동성 위기가 올 수 있음

용어정리

• 지급준비율 : 전체 대출 규모의 일정 비율만큼의 돈을 중앙은행에 예치하도록 강제하는 규제

  • 지급준비율이 높아지면 은행이 창출할 수 있는 신용의 규모가 줆

  • 현재는 지준율 0%의 시대

• 지급준비금 : 지급준비율에 맞춰 중앙은행에 예치한 돈

  • 시중 유동성의 바로미터

  • 정책당국의 의돌를 비추는 거울

  • 양적긴축의 과정에서 지준금의 규모가 일정 수준 이하로 줄어들면 예상치 못한 리스크 발생할 수 있음

• IORB : 연준이 지준금에 주는 이자

  • 연준의 금리 통제 메커니즘 상 기준금리의 상단 역할을 하며 기준금리와 연동되어 움직임

• 통화승수 = 돈의 양, 화폐유통속도 = 돈의 유통속도, 여기서 중앙은행은 통화승수만 조절 가능

• 양적완화

  1. 시중은행의 장기채를 대량으로 사들여

  2. 장기채의 유통물량을 줄임으로써 장기채 가격을 끌어올리고

  3. 장기채 금리을 인위적으로 낮추어

  4. 시중금리에 하방압력을 가해, 시중에 돈이 돌도록하여 시장을 부양하는 정책