Novo Nordisk (CPSE: NOVO B, NYSE: NVO) Financials Revenue - miss EPS - beat 3Q24 R&D expenditure가 revenue의 5% 밖에 안됨 이게 EPS beat의 원인 평균적으로 12-14% 정도 사용함 Guidance 2Q24 Novo Nordisk 2024 guidance (Source: Novo Nordisk) Product Ozempic US revenue - miss International - consensus보다 3배 정도 더 잘나옴 Eli Lilly 처럼 inventory restocking issue라는데, 여러 나라에 신규 출시하면서 재고 출하량이 급격하게 늘어났다고 함 숫자를 찍어보니 restocking으로 인한 역기저효과가 있다고 하더라도, 4Q24 consensus 맞추긴 어려워 보임 Rybelsus YoY +50-60%, International에서 growth가 있었음 Ozempic/Wegovy로 신규 처방을 하고, 유지 요법을 Rybelsus로 한다고 함 Ozempic/Wegovy는 auto injector 생산을 해야 되서 병목이 심한 반면, Rybelsus는 알약이라 원료를 많이 쓴다는 단점 외에는 생산에는 크게 문제가 없는듯 GLP-1 Tailwinds 덕분에 2025년에 미국에서 high teen growth 기대 (???) 이게 말이 안맞는게, 순풍이 있는데 high teen growth밖에 못한다고? 그런데 그게 가장 큰 시장인 미국에서? 이거 때문에 실적 발표 당일에 주가 내려박음 전체적으로는 mid-20s growth 기대 그러면 International에서는 high-20s, US에서는 high-teen이라는 말인데… 흠… 현재 시점 기준으로 semaglutide를 FDA drug shortage에서 제거했는데 FDA에서...

Eli Lilly (NYSE: LLY) Financials Revenue: $11,439 mn (YoY +42% excluding olanzapine) <-> consensus $12,246 mn Olanzapine은 3Q24에 매각한 portfolio Trulicity: cannibalization은 생각보다 느렸는데 ASP가 높았다고 함 (YoY -22%) Verzenio: YoY +32% Verzenio가 선방한 덕에 매출 하방 방어 US Revenue: $7,814 mn (QoQ로 조금 감소) <-> consensus $8,428 mn Price: YoY +11% / Volume: YoY +35% Mounjaro/Zepbound: flat in QoQ Trulicity: cannibalization 생각보다 느리지만 international보단 빠름 (YoY -35%) International Revenue: $3,626 (YoY +33% excluding olanzapine) <-> consensus $3,818 원래 Zepbound 3Q24에 런칭하는게 consensus였는데, supply 확실하게 하고 싶어서 4Q24 런칭 예정이라고 Volume: YoY +36% 3Q24 Eli Lilly operating performance (Source: Eli Lilly) 3Q24 Eli Lilly price/rate/volume effect on revenue (Source: Eli Lilly) Guidance Revenue: 가이던스 상단 낮춤 Tax, EPS: non-deductible IPR&D acquisition (including Morphic Holdings acquisition at $2.83 bn)로 인해 tax는 올리고 EPS는 낮춤 OPM: 2024년에는 SG&A, R&D 비용 많이 쓸 예정: 2024 guidance에 이미 반영되어 있다고 2025년에는 SG&A, R&D 낮출 예정: 2-3상 portfolio도 있고 OPM 개선 여지 충분하다고 3Q24 Eli Lilly 2024 guidance (Source: Eli Lilly) Kisunla (Alzheimer’s disease) Titration modification을 적용했더니 ARIA-E 부작용 24% -> 14% 감소 영국에서 승인 받았다고 하는데 major news는 아님 TRAILBLAZER-ALZ 6 phase 3 study modified titration ...

Wärtsilä (HLSE: WRT1V) 전 세계 3대 선박/발전 엔진 licensor 중 하나 나머지 둘은 WinGD, MAN Energy 사업부: engine, parts, storage, service Marine 사업부: engine, parts, propulsion, service Portfolio 사업부: 사업 다각화 목적 사업부 Financials Revenue: EUR 1,718 mn <-> consensus EUR 1,700 mn Energy: EUR 804 mn <-> consensus EUR 765.5 mn Marine: EUR 739 mn <-> consensus EUR 777.4 mn New orders: EUR 1.8 bn <-> consensus EUR 1.94 bn New order 빠진게 쇼크 원인 중 하나 Book-to-bill: 3Q23 1.23 → 3Q24 1.05 Seasonality 원래 4분기가 항상 margin이 높은 seasonality가 있었는데, 4분기에 at least same level에다 아예 이번에는 seasonality 없다고 못까지 박음 이게 쇼크 원인 중 나머지 하나 가이던스 달라는데 하나도 안줌 ...

Novo Nordisk (CPSE: NOVO B, NYSE: NVO) https://www.cnbc.com/2024/10/24/novo-nordisks-ozempic-may-reduce-risk-of-alzheimers-disease-study.html Associations of semaglutide with first-time diagnosis of Alzheimer's disease in patients with type 2 diabetes: Target trial emulation using nationwide real-world data in the US https://alz-journals.onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1002/alz.14313 Semaglutide Type 2 당뇨병 환자 대상으로 40-70% 정도 first-time Alzheimer’s disease 진단 확률 감소 효과 Statistically significant Insulin, Metformin, DPP-4i, SGLT2i, SU, TZD, Other GLP-1RAs (albiglutide, dulaglutide, exenatide, liraglutide, and lixisenatide)랑 비교 tirzepatide (Mounjaro/Zepbound) 있는줄 알고 눈에 불켜고 찾아봤으나 아니었음 Novo ...

GTT (ENXTPA: GTT) LNG membrane 화물창 라이센스 독점기업 GTT 라이센스를 사용한 LNGC 선가의 5% 로열티로 수취 기타 수소 사업이나 이것저것 하는데, 사실상 로열티로 받은 돈으로 연구개발하고 주주에게 다 돌려주는 회사 Financials Revenue: EUR 170.7 (yoy +36.5%, qoq +16.1%) No change in guidance 올해 매출 가이던스 상단 달성할 수 있을 것 같다고 3Q24 GTT 2024 guidance (Source: GTT) Backlog All time high New orders 16 LNGC, 8 VLEC/ULEC in 3Q24 3Q24 GTT orderbook (Source: GTT) Outlook FID 받은 ...