CDMO CDMO 서비스 개요 (Source: 대신증권) CDMO 구분 화학합성 CDMO 세포배양 CDMO CDMO 모달리티 및 생산 방법 분류 (Source: 대신증권) 저분자화합물과 바이오의약품의 특성 비교 (Source: 대신증권) 의약품 종류별 국내외 CDMO (Source: 대신증권) 화학합성 저분자 의약품, RNA, 펩타이드 분자량 적은 약물 생산 제조공정이 확립되면 일관된 생산 가능 화합물 순도를 높이기 위한 정제와 결정화 과정만 거치면 생산 끝남 복잡한 장비나 무균 환경 필요 없음 바이오 의약품 생산 시설에 비해 운영 및 관리 비용이 상대적으로 저렴 - 경제성 좋음 화학 합성 의약품 생산 공정 (Source: 대신증권) 저분자 의약품 전 세계 의약품의 53% 펩타이드, ADC 링커 및 페이로드, RNA로 수요 증가 중 약물 모달리티 별 FDA 승인 건수 (Source: 대신증권) 모달리티별 신약 파이프라인 개수 추이 (Source: 대신증권) HPAPI (High Potency Active Pharmaceutical Ingredient, 고활성 원료 의약품) 체중 1kg 당 150 마이크로그램 이하로도 활성을 나타내는 원료의약품 부작용은 줄이면서 치료 효율 극대화 항암제 쪽에서 수요 올라가고 있음 ADC payload로 사용됨 극소량 노출 만으로도 인체에 해롭기 때문에 생산 및 취급 과정에서 엄격한 안전관리 요구 HPAPI 제조 시설은 세제곱미터 당 1 마이크로그램 미만 OEL (Occupational Exposure Limit) 유지해야 함 공기 중 노출을 철저히 제어할 수 있는 고도로 밀폐된 환경을 갖춰야 함 HPAPI 종류 및 구조 (Source: 대신증권) ADC (Antibody Drug Conjugate) Linker & Payload 저분자 의약품은 선택성이 낮아서 정상 세포에도 부작용을 일으킬 수 있음 특정 항원에 선택성이 높은 항체에 저분자 약물을 결합한 ADC 개발이 활발히 진행 중 항체의 표적화 기능과 저분자 화합물의 세포독성을 결합한 형태 항체, 링커, 페이로드 (세포독성 약물)로 구성 항체를 제외한 링커와 페이로드의 생산 및 결합 과정인 conjugation은 모두 화학반응으로 이루어짐 현재까지 승인된 ADC 페이로드 대부분은 적은 ...

Talen Energy (NASDAQ: TLN)-Amazon (NASDAQ: AMZN) 상호전력공급 증량 요청 2024년 03월 Talen Energy의 펜실베니아 데이터 센터를 AWS에서 인수 해당 데이터 센터는 근처 Talen Energy의 Susquehanna 원자력발전소에서 전력을 직접 공급받아 운영되고 있었는데, AWS도 향후 10년 간 최대 950MW를 확보해서 운영할 예정이었음 기존에 계약된 상호전력계약 (ISA, Interconnection Service Agreement) 물량이 300MW여서 480MW로 확대 요청을 FERC에 제출 2024년 06월, PJM 지역 유틸리티 업체 American Electric Power (NASDAQ: AEP), Exelon (NASDAQ: ...

3Q24 Earnings Call - Coupang (NYSE: CPNG) Financials Revenue: $7.866 bn (yoy +32%) 3분기는 계절적 비수기이나 revenue 원화 기준 10조원 돌파 Consensus beat Operating income: $1,900 mn (yoy +29%) 3Q24 영업이익 흑자전환 2Q24 일회성 비용 발생 전 사업부문 개선 추세 Consensus miss Diluted EPS $0.04 Farfetch 제외하면 본업 수익성 개선 추세 3Q24 Coupang operating performance (Source: NH투자증권, 한국투자증권) Coupang adjusted EBITDA trends (Source: NH투자증권) Business Product ...

ADC 개발 방향 타켓 종양인자를 보다 다양하게 높은 항암효과를 위해 페이로드를 보다 다양하게 on/off-target 독성을 줄이는 방향으로 M&A 역사적으로 biotech deal 성수기는 4분기 $300 mn 이상 M&A/licensing deal trends (Source: 미래에셋증권) AbbVie (NYSE: ABBV) Aliada Therapeutics $14 bn에 인수 BBB (Brain Blood Barrier) 투과 플랫폼을 사용한 중추신경계 파이프라인 개발 중 당연히 Alzheimer’s disease 대상 - ALIA-1748 임상 중 AbbVie Aliada Therapeutics deal summary (Source: 미래에셋증권) Alzheimer’s disease Roche (SWX: ROG) trontinemab 결과가 좋아서 BBB shuttle 활용한 알츠하이머 치료제에 관심 올라가는 중 ARIA 발생률이 낮고, 효과적이고 빠르게 amyloid plaque 제거 아직 phase 1일텐데, 결과가 좋긴 함 Roche trontinemab results (Source: 미래에셋증권) Amyloid beta 활용하는 Biogen (NASDAQ: BIIB)/Eisai (TSE: 4523)의 Leqembi (lecanemab), Eli Lilly (NYSE: LLY) Kisunla (donanemab)는 ARIA 부작용 때문에 처방이 생각보다 많이 늘어나지 않고 있음 미국 CMS에서 Medicare 급여 거절 영국에서도 급여 거절 Eisai: BioArctic Neuroscience의 TfR (Transferrin ...

AI era, HBM 다음 병목 찾기 (2024-10-08, 신영증권) Memory 점점 더 큰 모델을 학습하려고 하니… 학습 방법은 또 신경망 간 반복연산이니… GPU ↔ 메모리 대용량 데이터 전송 증가 → HBM 등장 Memory hierarchy (Source: 신영증권) Network GPU ↔ GPU / 서버 ↔ 서버 대용량 데이터 전송 증가 → network 장비 필요 AI datacenter server diagram (Source: 신영증권) System approach: DPU (Data Processing Unit) 단순 network 통신으로 인한 CPU 부하 해결 NVIDIA (NASDAQ: NVDA), Broadcom (NASDAQ: AVGO) Physical approach: optical interconnect Optical ↔ electronic signal 전환 시 발열/전력 소모 해결 Optical ↔ electronic 전환 구조 물리적 통합 Silicon photonics Fabrinet (NYSE: FN), Coherent (NYSE: COHR), Lumentum (NASDAQ: LITE), Infinera (NASDAQ: INFN), Entegris (NASDAQ: ENTG), Fujikura (TSE: 5803), Furukawa (TSE: 5801) CPO (Co-Packaged Optics) Broadcom (NASDAQ: AVGO), TSMC (NYSE: TSM) 빅테크 CapEx 미리보기 (2024-10-29, 다올투자증권) 수익화가 안됐기 때문에 CapEx 증가 돈을 벌려면 돈을 부어야 함 2024년 $208 bn → 2025년 $231 bn (yoy +11%) 수익화는 단기에 어려우나 AI 기여가 증가하고 있는 양상이고 투자는 지속할 예정이며 중기적으로 AI 방향성은 지속될 예정 빅테크 4사 CapEx 언급 일정 및 CY3Q23 comment (Source: 다올투자증권) 빅테크 4사 CY1Q24, CY2Q24 comment (Source: 다올투자증권) 빅테크 CapEx trends (Source: 다올투자증권) 고조되는 AI 전장의 기운 (2024-10-31, 삼성증권) Alphabet (NASDAQ: GOOGL) 가장 후달린다는 Gemini도 이정도로 잘나가는데 ChatGPT나 다른 model이 사용하는 cloud는 얼마나 사용량이 많을지… AI 수요는 확실하다 지금은 돈을 못 벌어도 돈을 박아야 함 Alphabet 3Q24 ...