• 본 게시글은 2025년 06월 12일에 작성되었습니다

Financials

4FQ25

• Revenue: $15.9 bn, yoy +11%, beat consensus

  • Cloud: $6.7 bn, yoy +27%

    • IaaS: $3.0 bn, yoy +52%

    • SaaS: $3.7 bn, yoy +12%

    • Mutlicloud: qoq+115%

    • Cloud consumption revenue: yoy +62%

  • Fusion cloud ERP: $1.0 bn, yoy +22%

  • Netsuite cloud ERP: $1.0 bn, yoy +18%

• Operating income: $7.0 bn, yoy +4% (CC)

• OPM: 44.2%

• Net income: $4.9 bn, yoy +5.9%

• NIM: 30.1%

• EPS: $1.70, yoy +4.3%, beat consensus

FY2025

• Revenue: $57.4 bn, yoy +8%, miss guidance ($57.7), beat consensus

  • IaaS: $10.2 bn, yoy +52%

• Operating income: $25.0 bn, yoy +8.6%

• OPM: 43.6%

• Net income: $17.3 bn, yoy +10%

• NIM: 30.1%

• EPS: $6.03, yoy +8.5%, beat consensus

• RPO: $138 bn, yoy +41%, beat consensus

• CapEx: $16 bn, yoy +100%

• 4FQ25든, FY2025든 대부분 consensus 상회

• 특이할 점이라면 4FQ25 기준 IaaS revenue yoy +52%, ERP 제품군의 매출을 발표하기 시작했다는 점

• FY2025 말 기준 RPO $138 bn으로 yoy +41%, 3FQ25보다 $8 bn 증가

• 3FQ25에 4FQ25가 seasonality 상 실정이 높게 나오기 때문에 가이던스 충분히 상회할 거라고 쓰긴 했는데, 중간에 AI 관련 센티가 안좋아지면서 컨센이 가이던스보다 소폭 낮게 유지되었었음

• 이 때문에 가이던스는 상단 근처에서 살짝 비트하거나 살짝 못미치거나 했지만 컨센은 대부분 비트

Guidance

1FQ26

• Revenue: $14.9 bn, yoy +11-13% (CC), yoy +12-14%

  • Cloud: $7.3 bn, yoy +26-30%

• EPS: $1.46-1.50, yoy +5-7%

• Tax rate: lower than 19%

• Currency effect: $0.02 on EPS, +1% on revenue

FY2026

• Revenue: $67 bn, yoy +16%

  • Cloud: yoy +40%

    • IaaS: yoy +70%

• RPO: yoy +100%

• CapEx: $25 bn

• 이번 실적발표의 하이라이트인데, 충격적일 정도로 공격적인 가이던스를 제시했음

• 실적 발표 내내 일관된 이야기는 수요가 공급을 압도적으로 초과한다

• RPO guidance...