20250704 News
June Jobs Report Likely to Extend Fed’s Summer Pause
https://www.wsj.com/economy/central-banking/june-jobs-report-likely-to-extend-feds-summer-pause-2e523c1e?mod=panda_wsj_author_alert
The June jobs report is likely to keep Federal Reserve officials in their wait-and-see stance for the summer as they anxiously observe how significant trade and immigration policy changes influence pricing and job-staffing decisions by American businesses.
Most Fed officials haven’t made much of an effort to build the case for rate cuts at their next meeting, July 29-30, even though two officials have said they are open to lowering rates.
Fed Chair Jerome Powell has suggested that rate cuts are possible later this year, particularly if inflation readings this summer are milder than anticipated. At a conference in Portugal on Tuesday, he declined to provide any guidance about the July meeting. “It’s going to depend on the data, and we are going meeting by meeting,” he said.
6월 고용 보고서는 미국 기업들의 물가 및 인력 충원 결정에 중대한 무역 및 이민 정책 변화가 어떤 영향을 미치는지 연준 관리들이 예의주시하는 가운데, 올여름 그들의 관망세를 유지하게 할 것으로 보입니다.
대부분의 연준 관리들은 오는 7월 29~30일 차기 회의에서 금리 인하에 대한 명확한 입장을 밝히지 않고 있으며, 단 두 명의 관리만이 금리 인하 가능성을 열어두고 있다고 언급했습니다.
제롬 파월 연준 의장은 올해 하반기에 금리 인하가 가능할 수 있다고 시사했으며, 특히 올여름 인플레이션 수치가 예상보다 온화할 경우 그 가능성이 더 커진다고 밝혔습니다. 그는 화요일 포르투갈에서 열린 회의에서 7월 회의에 대한 어떠한 가이드라인도 제공하지 않으면서, "데이터에 따라 달라질 것이며, 우리는 회의마다 상황을 지켜볼 것"이라고 말했습니다.
Powell has maintained that a solid labor market has given the Fed more time to see the effects of a range of policy changes implemented this year. Officials are “carefully watching the labor market,” he said Tuesday. “We watch very carefully for signs of unexpected weakness, we see a gradual cooling, but we don’t really see that yet.”
Private-sector hiring slowed in June, but the unemployment rate—calculated using a separate survey—declined to 4.1% from 4.2% in May. June hiring figures showed that the breadth of payroll gains was narrow, with most of the hiring occurring in the healthcare sector or in state and local government.
The latest report shows how a series of policy experiments in the early months of the Trump administration could be reshaping the economy and labor markets. They include a crackdown on immigration that could reduce the number of people available to work, an increase in tariffs that might damp demand, and job cuts for federal workers and other contractors and nonprofits that rely on government partnerships.
Fed officials have said they would focus more on unemployment rates than payroll growth to assess whether labor demand is softening since they expect job growth to slow as tighter border controls reduce the number of people available for work.
Monthly job figures come from two surveys—one of households, and another of businesses—to report on labor market conditions. An unemployment rate that holds steady as payroll growth slows can indicate labor supply is falling faster than demand. If job gains slow alongside an unemployment rate that rises as job gains slow, demand is also declining.
Many economists believe immigration shifts contributed to large swings in worker supply in recent years. The “break-even” rate of monthly job growth needed to maintain steady unemployment rose during the postpandemic immigration surge. Economists estimated it climbed from 80,000-100,000 jobs prepandemic to 200,000 jobs or higher due to the worker influx.
“The flows across the border have decreased very significantly, and there’s every reason to expect that to continue,” Powell said at a January news conference. “But job creation has come down a bit, too. So if those two things come down together, that can be a reason for the unemployment rate to stabilize.”
파월 의장은 견고한 노동 시장 덕분에 연준이 올해 시행된 다양한 정책 변화의 효과를 확인할 시간을 더 벌었다고 주장해 왔습니다. 그는 화요일에 당국이 “노동 시장을 매우 주의 깊게 지켜보고 있다”고 말했습니다. “예상치 못한 약세 징후가 있는지 매우 주의 깊게 보고 있으며, 점진적인 냉각은 보이지만 아직 실제로 그런 징후는 없습니다.”
6월 민간 부문 고용은 둔화되었지만, 별도의 조사를 통해 산출되는 실업률은 5월 4.2%에서 4.1%로 하락했습니다. 6월 고용 수치는 급여 증가의 폭이 좁았으며, 대부분의 고용이 의료 부문 또는 주 및 지방 정부에서 발생했음을 보여주었습니다.
최신 보고서는 트럼프 행정부 초기 몇 달 동안 일련의 정책 실험이 경제 및 노동 시장을 어떻게 재편할 수 있는지를 보여줍니다. 이러한 정책에는 취업 가능 인력을 줄일 수 있는 이민 단속, 수요를 위축시킬 수 있는 관세 인상, 그리고 정부 파트너십에 의존하는 연방 공무원 및 기타 계약업체와 비영리 단체의 일자리 감축이 포함됩니다.
연준 관리들은 국경 통제 강화로 인해 취업 가능 인력이 줄어들면서 고용 증가가 둔화될 것으로 예상하기 때문에, 노동 수요가 완화되고 있는지 평가하기 위해 급여 증가보다는 실업률에 더 집중할 것이라고 말했습니다.
월별 고용 수치는 노동 시장 상황을 보고하기 위한 두 가지 조사(가계 조사와 기업 조사)에서 나옵니다. 급여 증가가 둔화될 때 실업률이 안정적으로 유지된다면 노동 공급이 수요보다 빠르게 감소하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 고용 증가가 둔화됨과 동시에 실업률이 상승한다면 수요도 감소하고 있는 것입니다.
많은 경제학자들은 최근 몇 년간 이민 변화가 노동자 공급에 큰 변동을 가져왔다고 믿고 있습니다. 팬데믹 이후 이민 급증 기간 동안 실업률을 안정적으로 유지하는 데 필요한 월별 일자리 증가의 "손익분기점"은 상승했습니다. 경제학자들은 노동자 유입으로 인해 팬데믹 이전 8만~10만 개에서 20만 개 이상으로 증가했다고 추정했습니다.
파월 의장은 1월 기자회견에서 “국경을 넘는 흐름이 매우 크게 줄었으며, 이것이 계속될 것이라고 예상할 만한 충분한 이유가 있다”고 말했습니다. “하지만 일자리 창출도 다소 줄었다. 따라서 이 두 가지가 함께 줄어든다면 실업률이 안정되는 이유가 될 수 있다.”
House of Representatives approves ‘big, beautiful bill’ in victory for Donald Trump
https://www.ft.com/content/ff773093-a747-4e94-98e6-09e941ab2134
The legislation extends vast tax cuts from Trump’s first administration, paid for in part by steep cuts to Medicaid, the public health insurance scheme for low-income and disabled Americans, and other social welfare programmes.
The bill will also roll back Biden-era tax credits for clean energy, while scaling up investment in the military and funds for Trump’s crackdown on immigration.
It has been projected to add more than $3tn to the US debt over the long term, raising worries among economists.
이번 법안은 트럼프 행정부 1기 때 시행했던 대규모 감세 정책을 연장합니다. 이 감세로 인한 재정 부담은 저소득층 및 장애인을 위한 공공 의료보험인 메디케이드(Medicaid)와 기타 사회복지 프로그램에 대한 대폭적인 예산 삭감으로 부분적으로 충당될 예정입니다.
또한 이 법안은 바이든 행정부 시절의 청정 에너지 세금 공제 혜택을 철회하는 반면, 국방비 지출과 트럼프의 이민 단속을 위한 자금은 확대합니다.
경제학자들 사이에서는 이번 법안이 장기적으로 미국 부채를 3조 달러 이상 증가시킬 것으로 예상되어 우려가 커지고 있습니다.
Trump Wins Broad Economic Policy Shift as House Passes Tax Bill
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-03/trump-wins-economic-policy-shift-as-house-passes-one-big-beautiful-tax-bill?srnd=homepage-asia
President Donald Trump secured a sweeping shift in US domestic policy as the House passed a $3.4 trillion fiscal package that cuts taxes, curtails spending on safety-net programs and reverses much of Joe Biden’s efforts to move the country toward a clean-energy economy.
The 218-214 vote in the House Thursday sends the legislation to Trump, in time for a July 4 deadline he set. House leaders had to keep earlier procedural votes open for hours to convince a small band of holdouts to support the legislation.
도널드 트럼프 대통령이 미국 국내 정책에 광범위한 변화를 가져올 법안을 확보했습니다. 하원이 3조 4천억 달러 규모의 재정 패키지를 통과시킨 것으로, 이 패키지는 세금 인하, 사회 안전망 프로그램 지출 축소, 그리고 조 바이든 대통령이 추진했던 청정 에너지 경제 전환 노력 대부분을 되돌리는 내용을 담고 있습니다.
목요일 하원에서 찬성 218대 반대 214로 통과된 이 법안은 트럼프 대통령이 정한 7월 4일 마감 시한에 맞춰 그에게 송부될 예정입니다. 하원 지도부는 소수의 반대파를 설득하여 법안을 지지하도록 하기 위해 이전 절차적 투표를 몇 시간 동안 열어두어야 했습니다.
The president leveraged his sway over the Republican party through threats of primary challenges, White House lobbying sessions and golf-course socializing to overcome resistance from both conservative hardliners concerned about the measure’s debt impact and swing-state GOP moderates worried about the scale of Medicaid cuts.
트럼프 대통령은 당내 경선 도전 위협, 백악관 로비, 골프 회동 등을 통해 공화당에 대한 자신의 영향력을 행사했습니다. 이를 통해 그는 법안의 부채 영향에 우려를 표하는 보수 강경파와 메디케이드 삭감 규모에 대해 걱정하는 경합주 공화당 온건파 양측의 저항을 극복했습니다.
골프 ㅋㅋ
Early reviews
The nonpartisan Congressional Budget Office projects the legislation will add $3.4 trillion to US deficits over the next decade, adding to investors’ concerns about the US fiscal trajectory. DoubleLine Capital’s Jeffrey Gundlach, one of the most high-profile names in the bond market, warned last month that the federal debt burden has become “untenable” and the US dollar has dropped about 9% in part on those concerns this year against major world currencies.
But a $5 trillion increase in the US debt limit in the package eliminates the risk of a market-rattling payment default the Treasury had forecast could come as soon as mid-August without congressional action.
The final legislation is more costly than an earlier version the House passed primarily because Senate Republicans decided to make permanent a series of business tax breaks covering interest expensing, research and development spending and bonus depreciation of certain assets, including machinery and factories. The tax breaks had been temporary in the earlier version.
비당파적인 의회예산국(CBO)은 이 법안이 향후 10년간 미국의 적자를 3조 4천억 달러 증가시킬 것으로 예상하며, 이는 미국의 재정 궤적에 대한 투자자들의 우려를 가중시키고 있습니다. 채권 시장에서 가장 저명한 인물 중 한 명인 더블라인 캐피털의 제프리 건들락은 지난달 연방 부채 부담이 "지속 불가능"해졌다고 경고했으며, 이러한 우려로 올해 미국 달러는 주요 세계 통화 대비 약 9% 하락했습니다.
그러나 이번 예산안에 포함된 미국 부채 한도 5조 달러 상향은 의회 조치 없이는 8월 중순에 발생할 수 있다고 재무부가 예측했던 시장을 뒤흔드는 디폴트 위험을 제거했습니다.
최종 법안은 하원이 통과시킨 이전 버전보다 비용이 더 많이 듭니다. 이는 주로 상원 공화당 의원들이 이자 비용 처리, 연구 개발 지출, 기계류 및 공장 등 특정 자산의 보너스 감가상각을 포함하는 일련의 기업 세금 감면 혜택을 영구적으로 만들기로 결정했기 때문입니다. 이전 버전에서는 이러한 세금 감면 혜택이 일시적이었습니다.
Medicaid cuts
The Senate also imposed deeper cuts in Medicaid health insurance for the poor and disabled, reducing spending on the program by nearly $1 trillion over the next decade, according to the CBO. That includes restraints on federal funding matches for state Medicaid programs, new work requirements for able-bodied recipients without children under 14 years old, and new cost-sharing requirements for beneficiaries who received coverage through President Barack Obama’s Affordable Care Act.
The package also cuts spending for federal food stamps and college student loans.
Most clean-energy tax breaks passed under Biden are phased out and a popular $7,500 consumer tax credit for electric vehicles is eliminated for purchases made after Sept. 30.
미국 상원은 빈곤층과 장애인을 위한 메디케이드(Medicaid) 건강보험에서 더 깊은 삭감을 단행했습니다. 의회예산국(CBO)에 따르면, 이는 향후 10년간 해당 프로그램에 대한 지출을 거의 1조 달러 가까이 줄이는 것입니다. 여기에는 주 메디케이드 프로그램에 대한 연방 자금 매칭 제한, 14세 미만 자녀가 없는 건강한 수급자에 대한 새로운 근로 요건, 그리고 버락 오바마 대통령의 건강보험개혁법(ACA)을 통해 보장을 받은 수혜자에 대한 새로운 비용 분담 요건이 포함됩니다.
또한 이 예산안에는 연방 푸드 스탬프(식량 보조금)와 대학생 학자금 대출에 대한 지출 삭감도 포함되어 있습니다.
바이든 행정부에서 통과된 대부분의 청정 에너지 세금 공제 혜택은 단계적으로 폐지되며, 인기 있는 전기차 구매자에 대한 7,500달러 소비자 세금 공제는 9월 30일 이후 구매부터 폐지됩니다.
Trump May Start Telling Nations New Tariff Rates on Friday
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-03/trump-says-he-may-start-telling-nations-new-tariff-rates-friday?srnd=homepage-asia
US President Donald Trump said that his administration may begin sending out letters to trading partners as soon as Friday setting unilateral tariff rates ahead of a July 9 deadline for negotiations.
“We’re probably going to be sending some letters out, starting probably tomorrow, maybe 10 a day to various countries saying what they’re going to pay to do business with the US,” Trump told reporters on Thursday as he left Washington for an event in Iowa.
Trump has long threatened that if countries fail to reach deals with the US before next week’s deadline, he would simply impose rates on them, raising the stakes for trading partners who have rushed to secure agreements with his administration.
The US president initially announced his higher so-called “reciprocal” tariffs on April 2, but paused those for 90 days to allow countries time to negotiate, putting in place a 10% rate during that interval.
도널드 트럼프 미국 대통령이 협상 시한인 7월 9일을 앞두고 빠르면 금요일부터 무역 파트너들에게 일방적인 관세율을 통보하는 서한을 발송할 수 있다고 밝혔습니다.
트럼프 대통령은 목요일 아이오와주 행사 참석을 위해 워싱턴을 떠나면서 기자들에게 "아마 내일부터 하루에 10통 정도씩 여러 나라에 '미국과 사업하기 위해 지불해야 할 금액'에 대한 서한을 보낼 것 같다"고 말했습니다.
트럼프 대통령은 다음 주 시한까지 미국과 합의에 도달하지 못하는 국가들에게는 단순히 관세를 부과하겠다고 오랫동안 위협해 왔습니다. 이는 그의 행정부와 합의를 서둘러 체결하려던 무역 파트너들에게 부담을 가중시키는 조치입니다.
트럼프 대통령은 당초 4월 2일 이른바 '상호 관세' 인상을 발표했지만, 국가들이 협상할 시간을 주기 위해 90일 동안 이를 유예하고 그 기간 동안 10%의 관세율을 적용했습니다.
Many major trading partners, however, such as Japan, South Korea and the European Union, are still working to finalize deals. The president has expressed optimism about reaching an agreement with India but has spoken harshly about the prospects of an accord with Japan, casting Tokyo as a difficult negotiating partner. He intensified his criticism this week, saying that Japan should be forced to “pay 30%, 35% or whatever the number is that we determine.”
그러나 일본, 한국, 유럽연합과 같은 많은 주요 무역 파트너들은 여전히 합의를 마무리하기 위해 노력 중입니다. 트럼프 대통령은 인도와의 합의에 대해서는 낙관적인 입장을 표명했지만, 일본과의 협상 전망에 대해서는 강하게 비판하며 도쿄를 어려운 협상 파트너로 묘사했습니다. 그는 이번 주 비판의 수위를 높여 일본이 "우리가 결정하는 30%, 35% 또는 그 어떤 수치라도 지불하도록 강요해야 한다"고 말했습니다.
흠… 일본이랑은 빠그라질 수도 있겠는데
이거 하방으로 더 터질 여지가 큰 거 아닌가?
The president on Tuesday also said he was not considering delaying next week’s deadline. Asked about any potential extension of talks, US Treasury Secretary Scott Bessent said earlier Thursday that Trump would make the final call.
“We’re going to do what the president wants, and he’ll be the one to determine whether they’re negotiating in good faith,” Bessent said on CNBC when asked whether the deadline might be lengthened.
트럼프 대통령은 화요일, 다음 주 마감 시한을 연기하는 것을 고려하지 않고 있다고 밝혔습니다. 협상 연장 가능성에 대한 질문에 스콧 베센트 미국 재무장관은 목요일 일찍 트럼프 대통령이 최종 결정을 내릴 것이라고 말했습니다.
베센트 장관은 CNBC에서 시한이 연장될 수 있는지 묻는 질문에 "우리는 대통령이 원하는 대로 할 것이며, 그들이 성실하게 협상하고 있는지 여부를 결정하는 것은 대통령이 될 것"이라고 답했습니다.
Full EU-US trade deal ‘impossible’ before deadline, says Ursula von der Leyen
https://www.ft.com/content/f8e50068-2f1d-4c32-9e90-eb107a293f28
“It’s a huge task because we have the largest trade volume globally between the EU and the United States, €1.5tn [annually] — very complex and a huge quantity,” she told a press conference.
“What we are aiming at is an agreement in principle,” she added, saying the 90 days that were allowed for talks made “an agreement in detail impossible”.
"EU와 미국 간의 연간 교역량은 1조 5천억 유로로 전 세계에서 가장 많습니다. 이는 매우 복잡하고 방대한 양이기 때문에 엄청난 과제입니다"라고 그녀는 기자회견에서 말했습니다.
그녀는 "우리가 목표하는 것은 원칙적인 합의입니다"라고 덧붙이며, 협상에 ...
