Stocks Join Bond Rout as 30-Year Yield Close to 5%: Markets Wrap

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-01/stock-market-today-dow-s-p-live-updates

Wall Street kicked off September on a sour note, with stocks joining a slide in bonds amid heavy corporate-debt sales and developed-world budget worries. The dollar rose. Gold hit a record high.

US 30-year yields approached 5%, pressuring tech shares whose valuations have widened during a surge from April lows. While the S&P 500 trimmed its losses, almost 400 of its shares fell. All megacaps slipped, with Nvidia Corp. seeing its longest slump since March. In late hours, Alphabet Inc. jumped as a federal judge ruled Google doesn’t have to sell its Chrome web browser.

Along with a slew of corporate sales, there’s been renewed concern about longer-dated global debt after years of issuance exacerbated budget deficits. In the UK, the yield on long-dated bonds hit the highest since 1998 and the pound sank as pressure mounted on Prime Minister Keir Starmer to manage the budget.

월스트리트는 9월을 씁쓸하게 시작했습니다. 기업 부채 발행과 선진국 예산 우려가 심화되면서 주식과 채권이 동반 하락했습니다. 달러는 상승했고 금은 사상 최고치를 기록했습니다.

미국 30년물 국채 수익률이 5%에 육박하며 4월 저점 이후 급등하며 밸류에이션이 확대된 기술주에 압박을 가했습니다. S&P 500 지수는 손실 폭을 줄였지만, 지수 내 거의 400개 종목이 하락했습니다. 모든 초대형 기술주들이 미끄러졌으며, 엔비디아(Nvidia Corp.)는 3월 이후 가장 긴 하락세를 보였습니다. 시간 외 거래에서는 연방 판사가 구글이 크롬 웹 브라우저를 매각할 필요가 없다고 판결하면서 알파벳(Alphabet Inc.)이 급등했습니다.

수년간의 발행으로 예산 적자가 악화된 후, 수많은 기업 판매와 더불어 장기 국채에 대한 우려가 다시 제기되었습니다. 영국에서는 장기 국채 수익률이 1998년 이후 최고치를 기록했고, 키어 스타머 총리가 예산 관리에 대한 압박을 받으면서 파운드화가 폭락했습니다.

Of course, there are fundamental reasons to support the S&P 500’s rally from April lows, with the economy staying relatively resilient as Corporate America’s profit engine keeps roaring.

But with so much uncertainty, investors have become increasingly concerned that the market is overvalued. The US benchmark trades at 22 times analysts’ average earnings forecast for the next 12 months. Since 1990, the market was only more expensive at the height of dot-com bubble and the technology euphoria coming out of the depths of the Covid pandemic in 2020.

물론, 경제가 상대적으로 탄력성을 유지하고 미국 기업들의 이익 엔진이 계속 활발하게 돌아가면서 S&P 500이 4월 저점 이후 랠리를 펼치는 데에는 근본적인 이유가 있습니다.

하지만 너무 많은 불확실성으로 인해 투자자들은 시장이 과대평가되었다는 우려를 점점 더 많이 하고 있습니다. 미국 벤치마크 지수는 향후 12개월간 애널리스트들의 평균 이익 전망치의 22배에 거래되고 있습니다. 1990년 이후 시장이 이보다 더 비쌌던 때는 닷컴 버블 절정기와 2020년 코로나19 팬데믹 심연에서 벗어나던 기술주 호황기뿐이었습니다.

“Downturns in markets always feel bad, and there are always reasons to say ‘this time is different.’ But pulling back and looking through a longer-term lens, downturns tend to be shallow and quick,” said Chris Fasciano at Commonwealth Financial Network. “Stay vigilant to headlines that might impact the economy, but pay attention to the fundamentals. They drive long-term performance. Always.”

커먼웰스 파이낸셜 네트워크(Commonwealth Financial Network)의 크리스 파스키아노(Chris Fasciano)는 “시장의 침체는 항상 기분이 좋지 않고, ‘이번에는 다르다’고 말할 이유가 항상 있습니다. 하지만 한 발 물러서서 장기적인 관점으로 보면, 침체는 대개 얕고 빠르게 끝나는 경향이 있습니다”라고 말했습니다. “경제에 영향을 미칠 수 있는 헤드라인에는 계속 주의를 기울이되, 펀더멘털에 집중하세요. 펀더멘털이 장기적인 성과를 견인합니다. 항상 그렇습니다.”

Focus this week is on key labor market data for clues on economic growth and the Fed’s policy outlook. Employers in the US showed little enthusiasm to take on workers during August, and the unemployment rate probably ticked up to an almost four-year high, adding to evidence of a more subdued jobs market.

The importance of this week’s economic data will ultimately drive where yields are by Friday’s close – even if there is a lot that could shift investors’ perception of the state of the labor market in the interim,” said Ian Lyngen and Vail Hartman at BMO Capital Markets.

이번 주에는 경제 성장과 연준의 정책 전망에 대한 단서를 얻기 위해 주요 노동 시장 데이터에 초점이 맞춰져 있습니다. 8월에 미국 고용주들은 직원을 채용하는 데 거의 열의를 보이지 않았으며, 실업률은 거의 4년 만에 최고치로 소폭 상승하여 고용 시장이 더욱 침체되었다는 증거를 더했습니다.

BMO 캐피털 마켓(BMO Capital Markets)의 이안 링겐(Ian Lyngen)과 베일 하트만(Vail Hartman)은 “이번 주 경제 데이터의 중요성은 궁극적으로 금요일 종가 기준으로 금리가 어디에 있을지를 결정할 것입니다. 비록 그 사이에 노동 시장의 상태에 대한 투자자들의 인식을 바꿀 수 있는 많은 것들이 있더라도 말입니다”라고 말했습니다.

On the economic front, US factory activity shrank in August for a sixth straight month, driven by a pullback in production that shows manufacturing remains bogged down by higher import duties.

“The ISM manufacturing report indicated that companies are largely managing headcount rather than actively hiring,” said Scott Helfstein at Global X. “This may be a clue ahead of Friday’s jobs numbers. New jobs are likely slowing, but meaningful revisions to data over the prior months could mean that the report, good or bad, may not influence investors much.”

Swap markets are currently pricing in more than 20 basis points of Fed easing in September, with a bit more than two quarter-point reductions priced by the end of 2025.

경제적 측면에서, 8월 미국 제조업 활동은 6개월 연속으로 위축되었는데, 이는 높은 수입 관세로 인해 제조업이 여전히 침체되어 있음을 보여주는 생산량 감소가 원인이었습니다.

글로벌 X(Global X)의 스콧 헬프스타인(Scott Helfstein)은 “ISM 제조업 보고서는 기업들이 적극적으로 채용하기보다 주로 인력 규모를 관리하고 있음을 나타냈습니다”라고 말했습니다. “이것은 금요일 고용 지표를 앞두고 단서가 될 수 있습니다. 신규 고용은 둔화될 가능성이 높지만, 지난 몇 달간의 데이터에 대한 의미 있는 수정이 이루어질 경우, 보고서의 내용이 좋든 나쁘든 투자자들에게 큰 영향을 미치지 않을 수 있습니다.”