'위대한 기업'의 절대성과 상대성 텍스트: 위대한 기업에 투자하라 (필립 피셔) 미팅전 대화 골드브루: 혹시 절대 혹은 상대적 개념으로 구분해보시려는 이유가 있으신가요? 골드브루: 책을 마무리하며 생각해볼 필요가 있는 날카로운 질문이신 것 같습니다. 저는 일단 절대적인 개념에 가깝게 보고 있는 것 같은데, 생각을 조금 더 정리해보겠습니다. 골드브루: 사실 '위대한 기업에 투자하라'라는 제목은 번역하신 분이 붙이신 표현이고 원래 제목 'Common stocks and uncommon profits'이 정확히 반영된 건 아닌 것 같습니다. 물론 책 내용으로 미루어 보아 uncommon profits을 얻으려면 위대한 기업에 투자하라는 의미로 해석할 수 있는 여지는 적지 않다고 봅니다. 그런데 돌연변이님의 질문에 답하기 위해서는 피셔의 방식으로 투자해야 하는 기업들을 일상적인 의미의 '위대한'으로 받아들이면 안될 것 같고 좀 더 구체적으로 어떤 특성을 가지는 기업군으로 정의하는 게 좀 더 맞는 것 같습니다. 위대한 기업의 부분집합으로 말이죠. 미팅 내용 돌연변이 어떤 기업이 모든 투자자에게 똑같이 '위대하다'고 말하는 것은 무의미하다. 동일한 기업이라 하더라도, 누가, 어떤 ...

10장 나의 성장주 발굴법 지금부터 설명할 투자의 두 가지 단계는 각각 어떤 결정을 내리는가에 따라 나중에 얻게 될 투자 성과에 결정적인 영향을 미칠 것이다. 1 단계 (종목 탐색, Screening) “이 기업을 들여다볼 가치가 있는가?” 이 단계에서의 내 결정은 아주 신속하고 단도직입적이다. 어떤 회사에 내 귀중한 시간을 투입할 것이며, 어떤 회사는 무시할 것인가를 판단하는 것이다. 처음에 조사 대상 기업을 선정하는 작업이 투자 성공의 열쇠를 쥐고 있다. 비교적 적은 지식만 갖고 있는 상태에서 어느 곳이 금광인지를 결정하는 것이기 때문이다. 필요한 정보를 충분히 얻을 수 없는 상황이라고 생각되면 조사를 중단하고 다른 기업을 찾아볼 것이다. 증권감독위원회(SEC)에 제출된 사업계획서 등을 빨리 훑어보면서 15가지 포인트에 얼마나 근접하는지를 염두에 두고서 사실 수집 작업을 열심히 진행한다. 제품별 매출액과 경쟁업체, 주식 보유 상황, 간부 직원들의 면면 등을 살펴볼 것이고, 감가상각비와 감가상각충당금, 영업이익률, 연구개발비의 비중, 전년도에 발생한 특별이익과 특별손실 등도 주의 깊게 체크할 것이다. 현재의 재무구조와 발행주식수 등을 알기 위해 대차대조표를 훑어보기는 할 것이다. 이 단계에서 다음 세 가지는 절대 하지 않는다. 조사 대상 기업의 경영진을 만나지 않는다. 오래 전의 사업보고서를 몇 시간씩 읽으면서 대차대조표 상의 작은 변동을 일일이 연구하지 않는다. 내가 알고 있는 주주들에게 그 회사에 대해 어떻게 생각하는지 묻지 않는다. 2 단계 (리서치, Research) “이 기업을 실제로 매수할 만한가?” 이제 비로소 진정으로 일할 준비가 된 셈이다. (1단계 완료) 사실 수집 방법을 가능한 한 많이 활용 이 단계에서는 알고 있는 기업체 임원과 과학자들을 활용하는 게 정말로 필요 조사 대상 기업의 핵심적인 고객과 ...

핵심 포인트: 미국이 우크라이나의 흑연, 티타늄, 리튬 등 핵심 광물 자원에 대해 실질적 접근권을 확보함으로써, 중국의 희토류 지배에 맞서 자원 안보와 공급망 주도권을 강화했다는 점. 미국·우크라이나, 진통끝에 '광물협정' 체결 미국 재무부 장관 스콧 베센트가 우크라이나의 제1부총리인 율리아 스비리덴코와 함께 광물협정 서류에 서명하고 있다 미국이 많은 기대를 모았던 우크라이나와의 천연자원 협정에 서명했다. 미 재무부는 이 협정이 우크라이나의 재건 노력에 도움이 될 것이라고 밝혔다. 우크라이나가 러시아의 침공에 맞서 전쟁을 벌이는 가운데, 도널드 트럼프 미국 대통령은 우크라이나에 대한 미래의 안전 보장을 제공하기 위한 전제 조건으로 이 협정을 강하게 추진해왔다. 미국은 성명에서 이번 협정에 대해 "트럼프 행정부가 자유롭고 주권적이며 번영하는 우크라이나를 중심으로 한 평화 프로세스에 전념한다는 신호"라고 밝혔다. 이 협정에서는 광물 탐사를 위한 우크라이나-미국 합동 투자 기금을 설립하고 수익을 어떻게 분배할 것인지에 대한 내용도 담겼다. 현지시간 30일 오후 발표된 미국 재무부의 성명에 따르면 새로 설립된 미국-우크라이나 재건 투자 기금은 지난 2022년 2월 러시아의 침공 이후 미국이 우크라이나에 제공한 '상당한 재정적, 물적 지원'을 인정하고 있다. 스콧 베센트 미국 재무장관은 성명에서 "트럼프 대통령은 우크라이나의 지속 가능한 평화와 번영에 대한 양측의 헌신을 보여주기 위해 양국 국민 간의 ...

11장. 요약 및 결론 시대 인식 변화의 크기를 인식하라: 앞으로의 50년은 과거 그 어떤 시대보다 격렬하다. (이미 1958년 그 때 이런 생각을..) 리스크와 보상이 동시에 커졌음을 인식하라. 기본 원칙 기업 선택 뛰어난 경영진과 연구개발을 통해 가치를 높이는 기업을 찾아내라. 매수 타이밍 기업이 시장 대비 저평가되었을 때 과감히 매수. 보유 원칙 기업이 본질을 유지하는 한, 흔들림 없이 보유. 시장 변동성에 흔들리지 말고, 기업의 본질만을 주시. 필수 자질 인내심을 길러라: 조급함은 최대의 적이다. 자기 단련을 게을리하지 마라: 감정에 휘둘리면 실패한다. 핵심 태도 머리보다 신경이 중요하다: 시장의 스트레스를 견디는 힘이 승부를 가른다. ('신경'보다는 '배포'로 번역하는 게 나을 듯) 시류를 잡아라: 큰 흐름을 읽고, 올라탈 수 있는 용기를 길러라. "인간사에는 조류라는 게 있어서 시류를 잘 붙잡으면 큰 행운으로 이어질 수 있다." — 셰익스피어 책의 마지막을 행운(fortune)이라는 단어로 끝내다니 정말 집요하다.

Discipline. Discipline. Discipline. #옳은길을선택하라