[과제]알테오젠 오토파일럿 체크

반도체 산업 특징 (메모리 중심) Memory 반도체는 성숙산업 빠른 성장기는 지났다. DRAM 초기 PC 시대 40% 성장률, 스마트폰 시대 20%, 서버시대 1~20% 수준 성장률이 감소. 다만 경쟁사가 줄어들면서, 사이클 기간이 짧아지고 진폭이 좁아졌다 (과점화) 나쁜 시장은 아니다. Memory 반도체는 Commodity 산업 규격화 / 대체 가능. 최근 HBM은 다르다는 이야기는 있지만, 정해놓은 규격이 있다. DRAM가격은 과점화 이후, 연평균 10% 이상 하락 원가 절감이 경쟁력의 중요요인 ( 미세공정 전환 _웨이퍼 효율성 증대 ) 규모의 경제가 필수 -> CAPEX투자 어마 무시 Memory 반도체는 Capital Intensive 산업 생산이전에 선 투자금이 필요 반도체 산업은 매출원가에서 감가상각비가 차지하는 비중이 50% 수준 (실제 현금이 안나간다는 이야기?) OPM을 밑돌아도, 장부상 영업 적자지만, 만들 수록 돈은 들어오는 상황인지라, 현금이 계속 들어와서 OPM을 살짝 깨는 정도로 내려와도 생산을 한다. OPM을 넘어, 현금원가 (인건비, 재료비) 수준 이하로 내려오면 감산 현금원가 이하라는 이야기는 감산(capex 감소)을 하고, 곧 공급 부족이 올 것 시간의 문제 일뿐, 주가는 바닥을 치고 오를 것이라는 이야기 -> 사라! 전형적인 Cycle 산업 반대의 경우, 업황이 좋을 때 투자(CAPEX)를 늘린다. 단, 수요는 언젠가 하락할 가능성이 있는데, 공급이 늘어날 가능성을 키우는 것이다. CAPEX 늘린다(자본지출 증가)는 이야기 -> 팔아라? 경쟁자가 있기 때문에, 투자를 안할 수 없다. 경기 민감 산업 (가처분 소득이 있어야 수요가 생긴다) 사이클을 맞추는 것이 전부인 섹터 배추농사와 비슷하다 (수급의 영향이 매우 크다) 대체제가 없다. 가격은 100% 수급에 의해서 결정 5%만 모자라도 2배, 5%만 남아도 반토막 반도체/LCD는 이란성 쌍둥이 사이즈 확대/축소를 통한 원가 절감 디스플레이...

1. 조선업 개요 노동집약 / 도크의 시간을 사는 산업(실제 도크에 들어가는 기간은 1~2달) / 계약 후 돈들어오는 것은 3년 자동차 산업과 다른 점 : 자동차는 스탠다드화된 산업 BUT 조선은 자동화가 어렵다 국내 업체의 장점 // 커스터마이징 (일본은 스탠다드화 추구 했으나, 호응이 없었던) 선주이 요구가 시대에 따라 변경 최근 : 제작비는 비싸더러도, 운용비용이 덜 드는 배 (규제의 영향) 방산 : 한화오션 / HD현대중공업 만 가능 컨터이너 운영형태 : 정기선 (정해진 루트 빨리 / 다양한 화주) -> 이해관계자가 복잡, 문제가 생기면 파산될 정도로 여파가 큼 철광석/석탄 : 단일 화주, 천천히 (선속도 느리다) >> 컨테이너, lng운반 등 선속이 빠를 수록, 기술적으로 어렵고, 제조 단가가 높음 (고부가가치) 플랜트의 경우, 국내 조선사들은 심해 플랜트 설비 전문 (결국 깊은 바다에서 뽑아낼 정도로 유가가 높아야 수요가 있다, 유가가 낮아지면, 취소되어 타격을 입는다) 드릴링 리그 : 전문업체 (입찰을 통한 참여 / 투기성 발주가 존재) 생산플랜트 : 석유 메이저가 직접 소유 >> 수직적 통합을 하지않고, 드릴링에 대한 고정비를 석유 메이저가 부담하지 않음 가격이 비싸면, 리스크도 크다. 헤양플랜트는 헤비테일형태의 지급 구조가 존재 일반상선은 12개월이라 헤비테일이라고 괜찮은데, 플랜트는 기간자체도 길어서 문제 수익도 크지만 // 취소시 타격이 큼 (취소되도 완성해야 됨) 과거 해양플랜트에 집중되었을 시기, 조선업체의 적자가 매우 컸다. 해양플랜트 : 드릴링 5억불 생산플랜트 10~20억불 LNG선 : 비싸더 2.5억불 거대 고객 : 해운사 & 오일메이저 해운 1년벌어 3년 먹고산다는 속설(높은 변동성) -> 코로나 이후 높은 수익으로 변동성이 조금 감소 국내 조선업에서 특수선(군함) 매출 비중은 10~15% 해외 수출 수요가 생기는 것은 중요한 의미. LNG선보다도 훨씬 비싸다. (잠수함 8억불 수준) 단, 시장 확대 속도가 느려지면 해당 영역 투자를 한업체는 손해일 수도 있다. 현재의 업황 제일 중요한 지표 : 수주량 가격지표는 후행 지표 (수요 많으면 오르고, 없으면 내린다) 빨간선이 생산 ...

결국, 기술적 분석은 알고리즘 매매의 하위호환 기술적 분석으로 무언가를 이룬 사람도 있지만, 누구나 할 수 있다는 아니다. 가치투자를 하면서, 차트를 활용안하는 사람도 있고, 하는 사람도 존재하는데 그 것은 개인의 선택이다. 차트를 바라보는 관점도, 평균회귀라는 측면을 중심을 두는 그륩과 추세라는 것에 비중을 두는 그룹으로 나누어 볼 수도 있다. AI기술이 점점 발전하는 시대에, 보조지표는 보조지표일 뿐이 수도. 제대로 하려면,파라미터가 적은 단순 지표 활용보다는 파라미터가 많은 3단계(지지.저항 선 긋기)를 해야한다. Q&A에서 아재님은 돌고 돌아서 지지저항만을 주로 보는 편이고, 엘리어트 파동 이론은 어느정도 작용을 한다고 언급. 단, 상승 파동의 경우 기준이 되는 5파에서 6파 7파?까지 늘어질 수도있고, 하락 3파는 적용되는 비율이 다소 높은데, 이 것도 자기 현시적인 부분(3파면 끝나겠지라는 사람들의 생각)이 아닐까라는 코멘트로 마무리. 따라서 차트/지표는 많은 사람들이 보는 것으로 봐야한다. 차트 기술적 분석이 아니라, 가치평가도 결국은 내가 아닌, 다른 사람들 사이의 공통적인 인식이 어느 지점에 형성될 것인가가 중요하다는...

결국, 기술적 분석은 알고리즘 매매의 하위호환 제대로 하려면, 1) 파라미터가 적은 단순 지표 활용보다는 파라미터가 많은 3단계(지지.저항 선 긋기)를 해야한다. 2) 추세 시점에 잘 어울리는 것, 추세가 없는 시점에 잘어울리는 지표들을 별로로 적용해야함. Q&A에서 월가아재님은 돌고 돌아 지지/저항만 주로 본다고 언급 엘리엇 파동이론(상승 5파 하락 3파)은 그나마 하락시에 잘맞고, 상승시에는 7파 8파 까지 늘어나는 경우도 많다. 하락시 잘 맞는 것도 자기현시적인 부분이 현실에서 발현된 것인가 싶다. 참고로 퍼플렉시티의 답변. 추세가 있을 때 잘 작동하는 지표들 이동평균선, MACD, ADX, 파라볼릭 SAR 등의 지표들은 추세가 있을 때 효과적으로 작동합니다. 이러한 지표들은 추세의 방향과 강도를 파악하는 데 도움을 주며, 추세 추종 전략을 구사하는 투자자들에게 유용합니다13. 추세가 없을 때 잘 작동하는 지표들 RSI, 스토캐스틱, 볼린저 밴드, CCI 등의 지표들은 추세가 없는 횡보장에서 더 효과적으로 작동합니다. 이러한 지표들은 과매수/과매도 상태를 파악하고 단기적인 가격 반등이나 하락을 예측하는 데 유용합니다45. 추세의 유무에 관계없이 여러 지표를 조합하여 사용하면 더 정확한 시그널을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, ADX를 사용하여 추세의 존재 여부를 확인한 후, 추세가 있다면 MACD나 이동평균선을, 추세가 없다면 RSI나 볼린저 밴드를 활용하는 방식으로 분석의 정확도를 높일 수 있습니다

1) 기간별 수익률 / 샤프지수 / 자산운용 규모 등을 기준을 3곳 이상 선택 (단, 패시브 운용 기관은 제외 / 공시의 시차가 존재하므로, 장기적 가치투자 성향 기관 중심으로) 2) 공통보유종목의 랭킹은 높지만, 거장 보유가 대비 수익률 마이너스인 종목 선택 (최근 분기 / 최근 4분기 필터) 3) 기업 펀더멘털 분석 + 최근 하락 이유 분석 (단기적 or 장기적 현금흐름 해석) 4) 동일 업종내, 주가 수익률 분석 (투자시 경쟁사 대비 수익성이 좋을지)