'26.6.1 증시 코멘트&전망 - 주도주는 유효, 저평가는 기회

[매크로] 미국 증시는 미-이란 합의 기대감에 상승 휴전 연장을 포함한 MOU 합의설이 미국 언론에서 다시 나오면서 증시는 상승함. 트럼프의 최종 승인만 남았다고 함. 휴전은 60일 연장하고, 핵 협상 개시를 골자로 한다고 함. 이번엔 어제와 반대로 이란 언론에서 이를 부인하긴 했음. 호르무즈 해협의 통행 재개에 비례해 미국은 이란 제재를 단계적으로 풀어주겠다고 주장하는 중이라 이란이 먼저 양보하는지가 이제 중요한 부분임. 주말 간 트럼프의 최종 승인 발표와 함께 다음 주 긍정적인 흐름을 지속할 것으로 전망함. 최근 언급했던 하반기 남은 이벤트 일정과 중간선거 일정을 고려하면 더이상 이란과 싸우는건 트럼프 입장에서 실익이 크지 않기 때문임 4월 PCE는 yoy 3.8%, mom 0.4% 상승하며 컨센에 부합하는 수치로 나왔음. 국제 유가도 진정되고 있고, 금리도 하락하는 중이라 최근의 증시 조정을 만든 매크로 상황은 점차 완화되고 있음. 유가 상승으로 인한 시장의 우려가 계속되고 있는데, 빠르게 진정된다면 3분기 발표되는 물가 데이터가 잠깐 위로 튀더라도 일시적인 요인으로 감안하고 넘어갈 수 있기에 물가가 장기 상승으로 가는게 아니라면, 유가와 물가 한 가지 요인 때문에 주식 비중을 크게 줄일 필요는 없음 국민연금에서 올해 국내주식 투자 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 상향하고 투자 허용범위를 30%로 확대했다고 함. 기존 한도가 19.9%였는데 최대 170조의 매도 물량이 나올뻔 했던게 미뤄진 것임. 이에 대한 비판적인 의견도 ...

[매크로] 미국 증시는 협상 타결 막바지 양측의 이견 이어지며 소폭 상승 마감 이란에서 MOU 초안을 1시간 공개 후 내렸다고 하는데, 한 달 이내에 호르무즈 해협 항행량을 전쟁 이전 수준으로 복원하고, 미군은 철수한다는 내용이었음. 이에 대해 미국 정부는 완전히 날조라고 언급하며 증시 변동성을 키웠음. 트럼프는 호르무즈해협 통행에 대한 주도권을 이란에 넘길 수 없다고 발언하며 협상 긴장감이 더 키워질 뻔 했으나 루비오 미 국무장관이 그럼에도 협상 지속을 언급하며 우려를 완화시킴. 그럼 결국은 해결될 것이라는 논리와 함께 유가 선물은 $89까지 하락함 통계적으로 미국 증시는 9주 연속 상승한 적은 있으나 10주 연속 상승한적은 없기에 단기적으로 차익실현이 이어질 수 있다는 의견이 나오기 시작했음. 굉장히 일리있는 말임. 증시 상승이 과열 구간을 넘어서면 아주 작은 악재에도 하락폭이 깊을 수 있기에 건전한 조정이 나와줘야 향후 더 크게 상승할 수 있는 환경이 마련되는 것임. 국내 증시도 마찬가지임. 그래서 지난주 7200대 부근으로 조정이 나왔었고, 주 후반부터 이번주까지 단숨에 8000을 넘기고 상승한 것 단일종목 레버리지ETF 상장 등으로 인한 수급 이슈는 과거 사례를 보면 5영업일 정도는 영향을 줬다고도 함. 삼성전자가 이렇게 상승하면 흡성대법으로 중소형주 수급을 전부 교란시키기에 그 외 종목으로는 펀더멘탈과 관계없는 조정이 나올 수 밖에 없음. 수급이 꼬이면 해소되기 위한 방법은 소화되길 기다리는 것 뿐임. 당분간 단기적으로 대형주 위주 쏠림 현상은 지속될 것으로 보고, 건전한 조정도 결국 나와야 한다고 보고...

*매수/매도 추천이 아니며, 사실과 다를 수 있는 개인의견임 [매크로] 미국 증시는 미-이란 협상 기대감 속 반도체 섹터가 증시 상승 견인함 미-이란 최종 협상을 앞두고 이란 남부에서 일부 군사적 충돌이 있었다곤 하는데, 그럼에도 불구하고 협상은 잘 진행되고 있다고 함. 이란은 동결 자금에 대한 해제를 요구하고 있고, 미국도 이를 검토하는듯. 루비오 장관이 협상안이 나오는데 시간이 걸릴 것이라는 발언을 하면서 국제 유가는 소폭 상승하긴 했음 국내 증시는 쏠림 현상이 극심한 하루였음. 코스피 상승 종목 수는 75개 밖에 되지 않았고, 하락 종목은 826개였음. 그럼에도 지수는 2.25% 상승함. 불편함을 느끼는 의견도 있지만, 이러한 쏠림 현상은 전형적인 버블 상승장의 형태임. 결국 개인들의 수급이 버블을 완성할 것이기에 시장에 큰 쇼크가 발생하는게 아니라면 아직은 긍정적으로 봐도 됨. 주거비와 유가만 걷어내고 보면, 전반적인 물가 상승은 아직 보이지 않고 있음. Core CPI ex shelter 지수로 이를 확인할 수 있음. 미국 10년 금리의 5% 초과 시점을 여전히 트리거로 보고 있기에 아직 실체가 없는 공포에 겁먹을 필요는 없고 단순히 불편하다거나, 주가가 높아는 이유 하나만으로 업사이드 리스크를 질 필요는 없다고 봄. 다만 포트폴리오 내에 주도주 비중을 높게 가져갈 필요는 있고, 메모리 반도체 등 시장을 주도하는 소수의 종목 비중을 반드시 가져가긴 해야함 [바텀업] M7은 구글 메타 테슬라 상승 UBS에서 마이크론 목표주가를 $535 -> 1625로 3배 상향했음. LTA 본격화로 인한 실적 ...

[매크로] 미국 증시는 연휴 전 합의 기대감에도 소폭 상승 연휴간 협상 타결 임박 뉴스가 이어지며 아시아, 유럽 증시는 상승했고 이스라엘 증시도 올랐음. 연휴간 미-이란 간 평화 합의 초안이 마련되고 있다는 뉴스가 이어졌고, 신빙성 있는 구체적인 내용도 공개되었음. 휴전 기간은 60일 연장, 호르무즈 해협 전면 개방, 대이란 원유 수출 제재 유예, 이란 동결자산 중 일부 단계적 해제, 이란의 핵개발 포기 확약 등이었음. 고농축 우라늄의 외부반출 이슈는 아직 논의 중이라고 함. 트럼프는 감독하에 있다면 제3국서 폐기되는 안에 대해 용인한다는 식의 발언도 했기에 긍정적인 결과를 기대함. 일단 호르무즈 해협이 열린다면 유가 상승에 베팅한 투기성 자금이 전부 빠질거라 유가 선물은 70후반~80초반 까지 하락할 것으로 보면 됨. 금리인상 가능성도 낮아질테니 국채 금리도 4.5 이하로 하락할 것임. 결국 매크로 환경이 개선되고 위험자산 선호 쪽으로 투심이 좋아질 것으로 보면 됨 지난 금요일 미시간 소비자 심리지수는 44.8을 기록하며 역대 최저치를 갱신하고 하락했음. 그 와중에 컨퍼런스 소비자 신뢰지수는 양호함. 이러한 차이는 조사 설계의 차이 때문인데, 미시간은 개인 재정 상황과 향후 지출 계획, 물가 기대에 초점을 맞춤. 이와 달리 컨퍼런스보드 지수는 현재 고용 상황과 6개월 후 경기 전망에 무게를 둠. 더 거시적인 상황을 묻는 구조임. 결국 양극화가 나타나는 것으로 봐도 됨. 개인 단위에서 유가 급등으로 인한 물가 상승, 생활비 압박 등은 역대 최악인데, 주식 시장 등으로 미뤄보아 거시적인 관점에서는 그리 나쁘지 않은 상황인 것. 미시간 소비심리지수와 증시 간의 괴리로 봐도 역대급으로 높아진 상황인데, AI를 중심으로 ...

'26.5.22 증시 코멘트&전망 - 트럼프가 절박할수록 증시는 오른다 [매크로] 미국 증시는 미-이란 긍/부정적 뉴스 혼재되며 소폭 상승 마감 이란 측에서 농축 우라늄은 이란 내에 보관해야 한다는 발언을 했다는 보도가 이어지며 증시 하락했으나, 중동 언론에서 사실 무근이라는 보도가 나오며 재차 상승하는 흐름이었음. 이후 최종 합의안을 마련했다는 보도도 있었고, 이란은 제안을 검토할 시간이 필요하고 트럼프는 며칠 기다려준다고도 언급했음. 거의 마무리 국면에 다가가고 있는 것으로 보면 됨. 덕분에 유가는 96달러까지 하락함. 트럼프의 중간선거 일정을 생각하면 상황은 나아질 수 밖에 없다고 보면 됨. 지금 트럼프 지지율은 34%임. 양 당 지지층 의견은 절대 안바뀌기에 결국 무당층이 중요함. 미국은 무당층이 45%임. 통계에 따르면 미국인들의 가장 큰 걱정은 생활비임. 트럼프가 연초에 소득공제를 강조했는데, 실제 수혜는 고소득 중산층이 받았음. 환급은 많이 낸 사람이 많이 돌려받기 때문임. 그래서 국민들에게는 별로 와닿지 않았을 수 있음. 증시가 좋으면 국민들이 좋게 느낀다는 기본 논리도 있는데 계층별 자산 구조를 보면 돈 많은 사람이 주식을 많이 들고있고, 하위 계층일수록 살아가기 급급해 부동산 렌트비로 돈이 많이 들어감. 결국 서민층에게도 정책 정당성을 만드는 마케팅을 해야함 이런 관점에서 하반기 미국 이벤트 일정을 체크하는게 중요함. 가장 먼저 6/14에 UFC Freedom 250이 예정됨. 미국 권력의 핵심인 백악관에서 옥타곤을 지어 UFC 경기를 연다고 함. 여러 상징적...