가난한 찰리의 연감

3장. 인생, 배움, 의사 결정에 대해

1. 멍거의 복수 사고 모형

   1. 투자 후보 기업의 상태와 그 기업이 속한 좀 더 크고 통합적인 생태계를 포괄적으로 분석

   2. 하지말하야할 일은 신속하게 제거하고, 능숙한 다학문적 접근법으로 남은 것들을 공략하며, 올바른 여건이 충족되었을 때에만 결단력 있게 행동하라

2. 멍거의 투자 평가 절차

   1. 자신의 분야, 즉 자기 능력을 잘 발휘할 수 있을지 신중하게 파악한 분야

   2. 투자에는 예스, 노, 이해하기 너무 힘듦

   3. 단계

      1. 예스 후보 찾기: 쉽게 이해할 수 있을 뿐 아니라 모든 시장 환경엥서 지속적으로 번창할 수 있는 지배적 사업 프랜차이즈

      2. 찰리의 사고 모형 접근법에 따른 선별과 심사: 기업 및 산업의 내외부를 통틀어 모든 측면을 고려, 현재 및 잠재적 규제여건, 노동자와 공급업체, 고객 관계, 기술 변화의 잠재적 파급력, 경쟁 측면의 강점 및 약점, 가격 결정력, 규모화 가능성, 환경 문제 그리고 숨겨진 리스크 등 확인 -> 자신의 현실적 시각에 맞춰 재구성

      3. 기업 경영진을 구체적으로 얼마나 "유능하고, 신뢰성 있고, 오너지향적인지" 파악

      4. 기업의 경쟁 우위와 그 지속성을 평가하고 이해하려 노력

      5. 전체 사정브이 내재적 가치를 계산한 후, 잠재적 실질 가치 하락을 고려함으로써 적절한 주당 가치를 파악하고, 시장 가격과 비교 -> 가치와 가격의 비교가 전체 프로세스의 근본 목적

3. 멍거의 투자 원칙 체크리스트

   1. 리스크: 투자를 위한 모든 평가는 리스크, 특히 평판 측면의 리스크를 측정하는 것에서 시작해야 한다.

      1. 적절한 안전 마진을 확보하라

      2. 인성이 의심스러운 사람과의 거래를 피하라

      3. 감수한 리스크에 대해 적절한 보상을 요구하라

      4. 큰실수, 영구적인 자본 손실을 피하라

   2. 독립성: 황제들은 동화 속에서나 자신이 발가벗었다는 소리를 듣는다.

      1. 객관성과 합리성은 사고의 독립성을 요구한다.

      2. 다른 사람들이 동의하거나 동의하지 않는다고 해서 자신이 맞거나 틀린 것은 아니라는 사실을 명심하라. 중요한 것은 오직 분석과 판단의 정확성이다.

      3. 대중을 흉내 내는 것은 평균(그저 그런 수준의 실적)으로 회귀하는 일이다.

   3. 준비: 성공하는 유일한 길은 노력하고, 노력하고, 또 노력하는 가운데 약간의 통찰을 얻기를 바라는 것이다.

      1. 탐독을 통해 평생에 걸친 독학자로 거듭나라. 호기심을 키우고 매일 조금씩 더 현명해지도록 노력하라.

      2. 성공하려는 의지보다 준비하려는 의지가...