DCF 실전형을 직접 만들어봤습니다.

기업 분석 1. 이 기업이 어떤 산업에 속해있는지, 그 산업의 전반적 트렌드가 어떤지, 그 속에서 이 기업의 위치는 어떤지? 기업이 속한 산업 전반을 이해하고 그 이해를 바탕으로 향후 어떠한 방향으로 산업이 움직일지 추측 기업은 해당 산업에서 어느 정도의 시장 점유율을 차지하고 있는가 Copart, Inc 는 사고로 인해 수리보다 전손 처리가 합리적일 경우 해당 사고 차량을 보험사 등으로부터 인수받아 이러한 차량에 대한 수요자(차량 부품업자 등)에게 차량을 판매하는 중개자 역할을 하는 기업입니다. 차량을 직접 소유할 필요가 없기에 영업비용 등이 합리적으로 관리될 수 있는 사업 구조를 갖고 있습니다. 해당 산업은 경기 사이클에 민감하지 않은 산업에 속합니다. 가령, 신차 판매 등을 주로 하는 산업이라면 경기 사이클에 따라 차량 판매량이 급변하며 매출이 요동칠 수 있습니다. 그러나 코파트의 경우에는 사고 차량에 대한 판매 중개를 주로 하는 기업으로서 상식적으로 자동차 사고는 경기 사이클과는 연관성이 없다고 볼 수 있습니다. 전손 차량 중개업의 경우에는 코파트와 IAA(RB Global 자회사) 두 기업의 과점 구조를 보이고 있습니다. 그러나 IAA(RB Global 자회사)의 경우 코파트에 비해 재무비율이나 규모 면에서 코파트를 쫓아가는 입장입니다. 주요 리스크 최근 들어 감소하고 있는 ROCE 비율 영업이익이 초기에 비해 성장률이 다소 낮긴 하나 꾸준히 성장을 보여주고 있습니다. 그러나 ROCE 계산 시 분모에 해당하는 현금 및 투자자산이 급증하면서 분모값을 키웠고 이로 인해 ROCE 값이 낮아지는 추세를 보이고 있습니다. 이는 기업의 자본 운영 효율성이 악화했다기보다는 기업의 미래 성장을 위한 투자 등으로 인하여 일시적으로 ROCE 비율이 낮아진 것으로 판단했습니다. 자율주행 기술 성숙으로 인한 사고 비율 감소 + EV 배터리 규제로 인한 비용 증가 단편적인 생각으로는 단기간에 자율주행 기술만으로 차량 사고를 획기적으로 줄이기에는 아직은 역부족이라고 생각 주요 매출의 ...

STEP 1. 무위험 이자율 추정 배당할인 실습편에서 사용한 3년 평균값을 사용 STEP 2. 베타값 추정 인공지능 탐색에서 상위 3개 기업을 표본으로 사용 STEP 3. ERP 추정 20년 평균값에서 기하평균 사용 STEP 4. 추가 위험 조정 추가 위험 조정을 0%로 적용할 시, 제너럴 밀스의 자기자본비용은 5.24%가 나온다. 다만, 자기자본비용을 계산해놓은 타 사이트를 참고했을 때 제너럴 밀스의 자기자본비용이 너무 낮게 적용된 것으로 판단 사이트를 참고하였을 때 제너럴 밀스의 최근 5년 자기자본비용은 7~8% 사이의 값을 쓰는 게 합당하다고 판단하여 추가 위험...

Entegris Inc 의 주요 사업 1) 재료 솔루션(Material Solutions) “고순도 화학 재료와 엔지니어드 소재”를 제공하는 영역 CMP(화학기계적 연마) 및 Post‑CMP 클리닝 2) 고급 순도 솔루션(Advanced Purity Solutions) 공정 전주기에서 “오염원(파티클·금속·분자오염)을 차단·제어”해 결함률을 낮추고, 공정 창(Process Window)과 장비 가동률(Uptime)을 끌어올리는 영역 액체/가스 정제·여과, AMC 제어, POU 필터, 케미컬 분배 모듈, FOUP/레티클 포드 등은 리소그래피·증착·식각·세정·CMP 전 공정에 필수로 적용 Entegris Inc 의 주요 매출 제품 및 공정 이해 1.Filtration & Purification (액체·가스·공기) [2 = APS] 포토 공정 > https://www.youtube.com/watch?v=M2b2kpJRHmM&t=7s 반도체 제조를 위한 설계도를 그리기 위한 작업을 위해 마스크가 사용되는데, 마스크는 설계도로 생각하면 된다. 마스크를 새기기 위해서는 산화막 위에 감광액을 뿌려야하고 그 위에 마스크를 올려 노광 작업을 진행하여 회로를 새긴다. 필터를 통해 포토 공정에서 사용되는 현상액과 감광액 안에 있을 수 있는 이물질을 제거하는 용도 AMC(분자오염) 반도체 제조 공정에 부정적인 영향을 줄 수있는 공기 중 분자 오염 물질 (가스, 증기 및 화학 입자)을 제거하는 데 사용 장비 주변과 룸 천장 등에 설치된다. 레티클 포드 : 반도체 제조 공정에서 사용되는, 회로 패턴이 새겨진 마스크(레티클)를 보관하고 운반하는 용기를 말합니다. 쉽게 말해, 반도체 칩을 만드는 데 필요한 회로 도면을 담은 상자라고 할 수 있습니다.  FOUP : 반도체 웨이퍼를 보관하고 운반하는 데 사용되는 특수 컨테이너 CMP 공정 https://www.youtube.com/watch?v=zlcWRI6pKTQ > CMP 공정 참고 영상 https://news.skhynix.co.kr/cmp-pad-recycle/ > CMP 공정 참고 자료 CMP 공정반도체는 웨이퍼 위에 회로와 소자를 여러 겹으로 쌓는 공정이 반복되는데 이때 각 층을 평탄하게 만들기 위해 웨이퍼 표면을 갈아내고 물질을 제거해 평탄화하는 CMP 공정(화학적, 기계적 연마 작업)이 반드시...

낙관적 시나리오 낙관적인 시나리오를 토대로 현재 주가에 내제된 매출 성장률은 -2.65% 매출 성장률 -2.65% 이상만 유지한다면 현재 주가를 정당화할 수 있음 비관적 시나리오 비관적인 시나리오를 토대로 현재 주가에 내제된 매출 성장률은 5.15% 매출 성장률 5.15% 이상만 유지한다면 현재 주가를 정당화할 수 있음 ➡ 적어도 5.15% 이상의 매출 성장률만 보인다면 현재 주가는 정당화 된다. 애널리스트 전망치 24년도 기준 연평균 매출 성장률 (미래 회계연도 매출 추정치 평균 사용) 25년 : 12.3%...

레오성 님의 글을 읽고... ROIC와 ROE의 격차 ROE = 부채가 증가할수록 값이 커진다. 부채가 증가해서 커진 값을 오해해서 효율성이 높아진 것으로 착각할 여지가 있다. 순이익이 증가해서 커진 것인지 자본이 줄어들어 커진 것인지 구분해야 한다. ROE 🔼 / 재무 레버리지 비율 🔼 / ROIC 🔽 ROE 🔽 / 재무 레버리지 비율 🔽 / ROIC 🔼 ROIC > ROE란? ROIC > ROE 는 사업 관점에서는 사업 수익성은 우수하나 자본 활용도가 너무 낮다. ROIC > ROE 는 주주 관점에서는 자신의 돈이 회사에 묶여서 효율적으로 사용되고 있지 못한 상황 그렇다면, 무디스의 ROIC 와 ROE 추세는 어떨까? 한 해도 빠지지 않고 ROE 가 ROIC 보다 큰 것을 확인할 수 있다. 주주의 ...