A. 능력범위란 뭘까
"투자자에게 필요한 능력은 선택된 기업을 올바르게 평가하는 능력입니다." - 워렌 버핏
버핏이 말하는 '선택된 기업' 이란 뭘까...
저의 기준에서는 분석 기업을 선택할 때 재무제표의 건전성, 훌륭한 경영진, 사업모델에 대해 상대적으로 쉽게 이해가 되는지 등을 종합해 1차적으로 필터링하여 본격적인 분석을 할지 말지 정하는 것 같습니다.
이후 그 기업의 비즈니스 모델에 대한 깊은 이해 + 어떻게 돈을 버는지 + 경쟁사는 어떤 곳들이 있으며 그들과의 경쟁에서 우위를 점할 수 있을지 등을 종합해 최종 선택할 것 같습니다.
모르긴 몰라도 버핏이 말하는 투자자에게 '선택된 기업' 이란
기업의 비즈니스 모델을 깊이 이해하여
기업의 특징(돈 버는 구조)을 파악하고
경쟁사 대비 산업 내에서 우위를 가질 수 있을지 여부를 판단
우위를 갖고 있다면 이러한 우위를 바탕으로 미래에 기업이 어떤 모습일지 예측해볼 수 있을 만큼 이해할 수 있는 기업
최종적으로 가치평가를 통해 도출한 가격을 통해 '선택된 기업' 을 '투자할 기업' 으로 전환할 수 있어야 한다...
::: 비유하자면, 내가 캄캄한 동굴 안에 서있다고 했을 때, 내 주변으로 조명을 하나씩 설치해나가는 과정을 통해 어둡 기만 했던 내 앞이 조금씩 밝아지며 처음에는 한치 앞도 보이지 않았던 동굴이 어느새 출구 근처까지 길이 보이 게 되는 과정이 곧 능력범위를 넓히는 과정이라고 할 수 있을 것 같습니다.
::: 능력범위 = 기업의 미래를 예측하는데 필요한 재료들을 보관하는 바구니
::: 능력범위를 넓힌다 = 바구니에 재료를 채우는 과정
B. 능력범위의 목적은 무엇인가
능력범위를 넓히는 과정은 [기업의 비즈니스 모델을 심도있게 이해 - 경쟁우위 파악 및 경쟁사 파악 - 기업의 특성에 맞는 전략적인 방향으로 경영진이 자본 배분을 하고 있는지 판단 - 가치평가를 통해 투자 여부 판단]
최종적으로 투자 여부를 판단함에 있어 가격은 ...
