24년 9월 2주차 위클리 리뷰, 오일의 바닥

이번 한주는 참 사람 힘을 빼게 만드는 한 주 였습니다. 소비재 관련 몇몇 기업(아마존,코스트코)등등을 빼면 경기침체와 AI 멀티플 거품 빼기가 번갈아 가면서 있었습니다. 그 정점은 어제 였습니다. 9월 1주차 데이터는 7,8월 고용데이터보다 더 개선되었지만 과거에 고용데이터가 수정되어서 센티먼트가 시장을 찍어 눌렀습니다. 채권금리가 내려갔다가 2~3시간만에 바로 올라갔다는게 그 증거중 하나라고 생각 합니다. 브라질쪽 주식들이 문제가 생겨서 보니 참 눈물납니다. 룰라의 복지증가 덕에 헤알화가 내려오지 않고, 정보가 부족하니 증권사 레포트에 per3~4짜리 핀테크 기업이 마이너스 십.... 이게 브라질 투자의 고질적인 저평가 리스크죠.... 안전마진이 없는 ...

유가는 다사다난 한 한주 였습니다. 리비아 리비아에서 일 100만 배럴이 수출 정지 될 위기 입니다. 이 부분은 리비아 중앙은행과 석유수출권을 쥔 싸움이므로 장기화 되도 이상하지 않습니다. 석유 수출 안해서 힘든건 국민들이지 기득권 정치인은 아닙니다. 현 상황은 애매 합니다. 생산은 거의 멈췄고 이번주에는 항구에 쌓인 기존 물량을 수출하고 있는 것으로 보입니다. 당장 유조선 운임은 큰 움직임이 없습니다. 위성으로 실시간으로 현황 파악가능한 데이터를 받는 기관이 부럽네요. 리비아의 수출물량은 주로 유럽으로 갑니다. 리비아가 막히면 유럽은 더 먼 곳에서 더 비싸게 수입을 해야 합니다. 이라크 이라크는 쿼터를 넘는 수출을 보상하겠다고 선언 했습니다. 하지만 이라크의 말을 진지하게 믿는 곳은 없습니다. 남부 바스라 항구의 선적일자를 조정하고 이라크 북부 자치지역인 KRG의 생산을 줄이겠다고 했기 때문입니다. 현재 KRG는 이라크의 방해로 인해 송유관 사용이 막혀 30$ 내외의 할인된 가격으로 유조차로 몰래 수출하고 있습니다. 도착지는 이란 입니다. 과거에는 송유관으로 터키 세이한 항구로 일 40만 배럴을 수출해 왔습니다. 송유관 재사용 관련 안건이 아닌이상 이라크가 하는 말을 들을 확률은 작습니다. 오팩의 10월 증산 30일 미국시간 아침, 로이터가 오팩이 증산예정이라고 찌라시가 나왔습니다. 평소라면 발끈하며 말할 X의 공식 오팩 대변인들은 단체로 이 건에대해 마치 짠 것처럼 아무말도 안했습니다. 계획된 증산을 하고 싶지만, 10월 증산에 대해 시장이 어떻게 반응할지 움직임을 간 보려고 하는 의도라고 보여 집니다. 하지만 10월 증산은 총 일 18만 배럴입니다. 리비아 때문에 줄어드는 것을 고려하면 얼마 안 되는 물량이지만 시장은 크게 반응했습니다.

주식 이번 한 주는 금융 섹터가 강세 였습니다. 메인 이벤트 엔비디아의 실적은 잘 나왔지만 성장속도의 기울기가 기존보다 낮아지고, 어닝콜때 젠슨황 회장이 원론적인 훈화 말씀 같은 말을 한 것이 불안요소로 작용했습니다. 기술주는 아래 사진(1주일치)와 같이 순환매가 돋보였습니다. m7과 반도체에는 하락압력 sw는 대체로 올라갔습니다. 다음주 인텔의 파운드리 철수 소식이 어떻게 작용할지 궁금하네요 유가 유가는 너무 길어져서 8월 유가 리뷰를 참고해 주세요 통화 더 이머징인 브라질과 멕시코의 통화는 달러인덱스의 하락에도 불구하고 좀처럼 아래로 내려올 생각을 안하고 있습니다. 반면 ...

섹터별 퍼포먼스는 위와 같습니다. 여기서 재미있는 부분들이 많습니다. 어떤 메크로 뷰를 가진 시람이던 파월의 발언은 금리인하 할거야!!로 결론 내렸습니다. 이제 시장의 흐름은 엔비디아 어닝에 달려 있는것 같아고 생각이 듭니다. 파월의 발언은 아주 좋았지만 월가아재님 말대로 금리의 인하는 유동성을 조일수 있다고 생각 합니다. 9월에 QT축소에 대한 이야기가 나와야 한다고 생각합니다. 파월은 19년에 본인이 했던 행동에 대한 기억을 가지고 있기 때문에 QT를 이야기 할수 밖에 없다고 생각힙니다. 다만 과거 파월은 연준이 보유한 MBS를 줄여야 한다고 지속적으로 이야기 했기 때문에 국채쪽에 QT 축소쪽에 집중되지 않을까 생각이 듭니다. 이번주 내내 금리인하 수혜주로 인식되는 부동산 섹터의 흐름은 좋았습니다. 특히 주택거래에 관련된 기업일수록 퍼포먼스가 아주 좋았습니다. 단기적으로 제일 좋게 보는 분야 입니다. 금리가 내리면 ...

이번주 한주는 경침 우려를 소매판매,신규실업수당 등등을 여러 좋은 지표 덕에 저번주 나스닥,S&P의 조정을 거의 완벽하게 돌리는 한 주 였습니다. 아래 연간 움직임과 비교하면 섹터 움직임이 거의 똑같다고 볼수 있습니다. 생각보다 매우많이 빠르고 조정조차 없는 강한 반등이였습니다. 금요일에는 채권강세 + 기술주 강세장이 재현되기 까지 했습니다. 당연히 엔화의 약세도 꽤 진행되어 140 후반까지 왔습니다. 언론에서는 다시 엔케리 자금이 들어올수 있다고 말합니다. 하지만 생각해 보면 몇주전과 지금의 상황이 뭐가 바뀌었을까요? 그때 실업률의 발표는 물이 가득 찬 컵에 마지막 한 방울을 더 한거라고 생각합니다. 몇주전과 지금 컵의 용량은 똑같다고 생각합니다. 개인적으로 분기점은 빠르면 잭슨홀, 늦으면 9월 세금시즌이라고 생각합니다. 아직도 시장에서는 금리인하의 횟수와 강도를 강하게 반영하고 있습니다. 지금과 같이 용납 가능한 인플레,적당히 냉각되가는 실업 등등에서 올해 100bp 이상을 내리는건 과도하다고 생각이 듭니다. 22,23은 희망회로를 돌리던 시장이 파월에 말에 색깔을 바꿨었습니다. 24는 어떻게 될까요? 금요일날 기술주 관련 포지션은 전부 정리했고 이제 섹터를 바꿀까 고민중 입니다.