깜짝? 50bp 인하가 나왔습니다.
50bp 인하만 있었습니다.
제가 생각하기에는 점도표는 비둘기 라고 보기에는 높았고 QT 종료에 관련된 이야기는 없었습니다.
유동성
파월은 10월에 옐런이 시장에 풀어놓을 TGA와 RRP면 다음 FOMC까지 유동성에 큰 문제가 없을거라고 생각하는것 같습니다.
점도표
50bp를 말 했지만 점도표를 보면 25년에는 3.0~3.5% 입니다. 파월은 과거 제로금리와 다르고 중립금리가 올라갈수 있다고 말 했습니다. 그러면 당연히 텀 프리미엄도 QE 이전을 적용해야 합니다.
과거 기록을 보니 1.0~1.5% 정도 였습니다. 06~08은 감안을 해야 하는게 중국이 미국채 수요를 다 흡수해서 긴축을 해도 채권금리가 오르지 않던 시절이였습니다.
longer run 최빈값 2.75~3%에 1~1.5%를 더해주면 ...
