생각보다 빨리 끝날 가능성이 보이는 베어마켓 렐리

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025042108390358231 대미수출이 감소했습니다. 반도체는 버텼지만 반도체 외 다른 분야는 싹다 감소 했습니다. 해방의날 영향이 있는것으로 생각이 됩니다. 만약 5월 10,20일 발표되는 수출도 이와 유사한 양상이 이어진다면 1분기 실적발표때는 버티더라도 2분기 실적발표때는 연간 가이던스 조정이 있을것으로 예상됩니다. 가이던스 조정이 발생하는순간 주가는 큰 하락 충격이 예상됩니다. 주가의 하락은 부의효과의 반대 효과를 가져오며 현재 미국 소비를 책임지는 중상~상위층의 소비를 감소시킬것으로 예상 됩니다. 이는 곧 침체로 이어질 가능성이 큽니다. 만약 미국 주식을 가지고 계신 분이 있다면 수출데이터를 보면서 출구전략을 만들어야 할 것으로 생각됩니다. 미국 외 주식비중을 늘이거나 현금비중을 늘리는등의 조치가 필요 합니다. 현재 달러인덱스가 100 밑으로 깨졌습니다. 일본과 유럽의 개인투자자,자산운용 하는 사람들은 지난 2년동안 미국에 투자했던 자산이 환율때문에 기본적으로 수익률이 -10%난 상태 입니다. 이 사람들이 일정포지션을 자국주식으로 바꿀 유혹이 생기지 않을까요? 과거 미국 예외주의로 적용됬던 각종 긍정적인 요소들이 지금 전부 반대로 작용하기 시작했습니다.

11일 장 시작무렵 기여코 미국 십년물 금리가 4.5를 찍었습니다. 30년물은 4.92%입니다. 23년 금리 높다고 fed풋 날렸을때가 30년물 5.18%로 기억하니 얼마 않남았군요 이번에는 살아남기 위해 단기 잡음(관세)를 무시하고 채권의 입장에서 생각해 보려고 합니다. 지금 트럼프 정권은 외통수에 걸렸다고 생각합니다. 미국에 대한 신뢰가 조정되는 과정에서 미국자산과 미국채 수요가 조정받고 있습니다. 대충 봐도 미국과 유럽의 채권금리 방향은 동일했습니다. 하지만 최근 이 흐름이 엇갈리는듯한 모습을 보여줍니다. 유럽채권은 4월 내내 일정 범위내에서 움직이다가 11일...

1편 리마인드부터 https://blog.valley.town/@hun7407/post/67f3a503e3fe50dd6b8a6bd0 사실 안봐도 됩니다. 1편에서 채권이 안전자산으로써 역할을 안?못? 하는거 같아 유심히 보고 있었는데 어재밤 베이시스 거래를 하는 사람들이 채권 던졌나 봅니다. 숏 칠 껄껄껄.... https://blog.naver.com/jeunkim/223827511538 이 분이 기초지만 쉽게 베이시스 거래에 대한 설명을 하셨습니다. 이 거래는 레버리지 100배도 쓴다고 합니다. 레버리지를 죽어라 당기면 약간의 변동성에 퇴학당하고, 베이시스 거래를 하는 펀드들이 나가 떨어진다면 유동성에 문제가 생길수도 있다는 점이 중요하다고 봅니다. 현재 채권금리가 오늘 고점에 비해 어느정도 떨어진 점을 고려하면 어느정도 햇지는 이루어 졌다고 생각할 수 있습니다. 하지만 이게 끝이 아닙니다. 중장기물 채권 경매가 곧 있습니다. 현재 유동성은 당연히 1주전에 비하면 많이 좋지 않을것 입니다. 채권 발행 결과를 보기 전까지는 주식에 신중한 접근이 필요 합니다. 사실 이런 어려운거 말고도 다들 꽁짜??로 큰 자산을 얻었습니다. 가짜 전문가와 진짜 전문가들의 차이를 말이죠. 기관에서 이름걸고 하는 텔레그램이나 유의미한 금액을 받고 시황배포,유료강의팔이 하는 사람들이 말하는거 보고 깜짝 놀랐습니다. 최소한 중국이 채권을 던진거라며 주장하던분과 연준이 풋 해줘야 하는거 아니냐며 설래발을 치는 분들의 의견은 덜 경청해도 될 것 같습니다. 저 또한 고맙게도 텔레그램 방을 여러개 나올수 있었습니다. 연준 https://x.com/NickTimiraos/status/1909787036279590988 nick timiraos가 연준의 행보를 스포 해줬습니다. 선재적 금리인하는 ...

현재상황 정리 트럼프 + 루트닉 + 미란 관세는 부과될것. 관세부과에 대해 일종의 신념이 느껴짐. 정권 초기이기 때문에 트럼프+루트닉+미란의 고집을 막을수 있는 방법이 없음 아직 트럼프,루트닉,미란은 강경하고 공포를 느끼지 않는듯한 모습을 보임. 베센트는 관세부과에 큰 영향을 못끼침 머스크는 3월부터 도지 떠나는 썰만 솔솔 들림 공화당은 몇몇 잡음은 있지만 아직 겉보기에는 공황상태 아님 중국 팃 포 텟 전략 사용중. 맞은만큼 반격 달러위안 환율 발표를 통해 단기간에는 일방적으로 물러나지 않을 의지를 표현했다고 생각 중국 인민은행, USD/CNY 기준환율 7.1980으로 설정 (예상 7.3162, 이전 7.1889) 일본 일본 유신회 이시이 아키라 참의원 의원: "중국은 34%의 보복 관세를 부과하겠다고 말하고 있습니다. 미국에 대해 보복 관세 발동도 선택지 중 하나로 생각하고 있는지, 총리께 여쭙겠습니다." 이시바 총리: "저희로서는 모든 선택지를 당연히 고려하고 있습니다만, '배로 갚기' 같은 식이 되면 이건 정말 엉망진창이 될 ...

관세 부과로 꽤 많은게 명확해 졌습니다. 트럼프는 본인이 하겠다고 한걸 다 유의미하게 도전해볼 생각인것 같습니다. 약간의 햇지는 했지만 트럼프,루트닉,베센트가 나와서 했던 말을 너무 무시해서 수업료를 강하게 냈습니다. 트럼프가 하려고 했던 관세 / 약달러 / 10년물 금리 낮추기 / 제조업 리쇼어링 / 드릴베이비드릴 을 다시 생각해 보겠습니다. 관세로 돈을 벌고 약달러를 만들고 10년물 금리 낮추는걸 어느정도 이뤘습니다. 부작용으로 침체우려,스테그 우려 등등을 낳았지만 단기간내에 하드데이터에 유의미한 영향은 적을거라고 생각합니다. 그러면 이 다음은 이런 불확실성이 큰 상황에서 기업은 투자를 꺼리겠지만 미국 외 국가의 제조업 기업은 트럼프의 협박 or 해당국의 압박으로 미국에 리쇼어링 공장을 건설하는 순입니다. 이를 통해 재정정책 없이 관세로 생긴 데미지의 일부분을 보충 할 것이라고 생각합니다. 제가 ceo였다면 어제 관세발표를 보고 바로 미국에 노출된 자본지출을 줄이는걸 검토해 보라고 지시 했을거 같습니다. 드릴 베이비 드릴 트럼프는 미국의 에너지 생산량을 늘리겠다고 했지만 이미 신규유정 bep가 현재 유가이고 미래 선물은 당연히 bep 밑 입니다. 이쪽 업계를 보면서 이게 가능할까 생각하지만 어쨌던 모종의 방법으로 유가를 누르고 있습니다. 주목해야 할 건 이게 트럼프가 혼자 리드하는게 아니라 오팩이 어울려 주고 있다는 점입니다. 오팩이 무슨 생각이 있다는 점은 관세 발표다음날 400k증산을 발표 한것만 봐도 알 수 있습니다. 하지만 이 점은 트럼프와 깊은 교감이 있어 보이지는 않습니다. 만약 트럼프가 압박한 결과라면 sns에 자랑을 했을거라는데 많은 돈을 걸 수 있습니다. 치팅 보상을 고려하면 실제 증산량은 200k 전후라고 X의 오일 전문가들은 말 하고 있습니다. 왜 오팩은 트럼프의 정책에 제살 깍아먹으면서 어울려 주고 있을까요? https://blog.valley.town/@hun7407/post/67e67cd1a370b3d4606c748a 달라스 연준의 에너지 ceo들의 응답을 결합하면 미국내 셰일업체들의 정리 및 통폐합을 통해 셰일 생산량의 정채 혹은 약간의 감소를 만들어 새로운 네러티프를 만들고 장기적 고유가에 협조하는 거대기업의 비중을 크게 하는 의도가 아닐까 망상을 해 봅니다. ...