GE VERNOVA INC FY2025 Q1 실적발표 컨퍼런스 콜 요약 (25.04.23)

실적 하이라이트

• 2025년 1분기 주문액: 102억달러, 전년 동기 대비 8% 증가, 매출의 약 1.3배 수준

• 백로그: 1,230억달러, 장비 백로그는 분기 대비 24억달러, 서비스 백로그는 20억달러 증가

• 매출: 전년 동기 대비 15% 증가, 장비 매출 22% 증가, 서비스 매출 8% 증가

• 조정 EBITDA: 약 4억6,000만달러로 거의 70% 증가, 마진 170bp 확대

• 잉여현금흐름: 1분기 10억달러, 전년 동기 대비 16억달러 개선

• 현금 잔고: 2025년 1분기 말 기준 81억달러

• 주주환원: 1분기 13억달러, 연초 이후 15억달러, 평균 주가 299달러에 약 500만주 자사주 매입

• 파워 부문: 주문 28% 증가, 매출 16% 증가, EBITDA 마진 70bp 확대(11.5%)

• 윈드 부문: 매출 15% 증가, 서비스 주문 16% 증가, EBITDA 손실 7% 개선

• 전기화 부문: 매출 18% 증가, EBITDA 마진 680bp 확대, 장비 백로그 220억달러(전년 대비 70억달러 이상 증가)

주요 비즈니스 업데이트

1. 전력 및 전기화 시장의 강세 지속, 글로벌 전기화 트렌드, 제조업 성장, 데이터센터 수요가 견인

2. 대규모 투자: 미국 제조업에 6억달러, 2028년까지 R&D 및 CapEx에 90억달러 글로벌 투자 약속

3. 서비스가 백로그(=납품 예정 수주잔고)의 60% 이상 차지, 장기적인 매출 및 현금흐름 가시성 확보

4. Woodward의 가스터빈 부품 사업 인수 및 China XD 투자 2% 추가 매각

   *25년 3월, 사우스캐롤라이나주 그린빌(Greenville)에 위치한 Woodward Inc.의 중형 가스터빈 연소 부품 사업을 인수

   > 이 부품들은 GE Vernova의 고성능 가스터빈에 핵심적인 역할을 하며, 데이터 센터 및 산업 부문의 전력 수요 증가에 대응하는 데 필수적입니다. 이번 인수를 통해 GE Vernova는 미국 내 공급망을 강화하고, 그린빌 시설에 1억 6,000만 달러 이상을 투자하여 650명 이상의 신규 고용을 창출

   >China XD (중국 전력 장비 제조업체) 지분 매각: 비핵심 자산 정리 및 재무 유연성 확보

5. 가스파워: 장비 주문 30% 이상 증가, 7GW 가스터빈 주문 및 7GW 신규 슬롯 예약 계약, 총 가스터빈 백로그 29GW

6. 원자력: Ontario Power Generation의 SMR 진전, 미국 내 원전 확장에 대한 관심 증가

7. 전기화: 분기 대비 백로그 20억달러 증가, 변압기 및 스위치기어 수요 강세, 특히 북미와 아시아에서 두드러짐

8. 윈드: 온쇼어 윈드(=육지에 설치된 풍력 발전소) 5분기 연속 흑자, 설치 기반 성능 개선 위해 연간 1억달러 이상 투자,

   오프쇼어 윈드(=바다에 설치된 풍력 발전소) 백로그 실행 진행 중, Vineyard Wind는 2025년 실질적 완료 예정

   *Vineyard Wind:매사추세츠주 해안에서 약 24km 떨어진 대서양에 건설 중인 미국 최초의 대규모 해상 풍력 발전소

9. 린(Lean) 이니셔티브: 13개국에서 120건 이상의 카이젠, 1억5,000만달러의 추가 매출 및 500건 이상의 안전 개선 도출

10. Fitch, GE Vernova 신용등급 전망을 '긍정적'으로 상향, BBB ...