어떤 시장이든 기회는 항상 존재한다. 단지, 내가 그것을 이익으로 실현하지 못할뿐이다.

왜 모르는가?

트레이딩 실력과 경험이 부족해서.
배경지식이 부족해서.
생각을 안해봐서.

1, 2번은 단기에 할 수 있는 것은 아니다. 꾸준히 쌓아가는 것이다. 그리고 나름 열심히 하고 있다.

3번은? 익숙해지기만 한다면 얼마든지 지금 당장 할 수 있다.

1,2번도 굉장히 중요하지만 3번도 1,2번 만큼이나 중요하다는 것을 간과하곤 한다.

그래서 앞으로는 3번에 대한 시간을 대폭 늘리고자 한다.

그래서 3번(생각)을 해보고자 한다.

현 상황

관세로 촉발될 수 있는 공급망의 변화

관세 → 미국외 디플레 압력 증가

중국의 주요 무역구조는 원자재, 중간재를 수입해서 완성품을 수출하는 것.(완성품 수출 비중 : 약 80%)

최근 포스팅이나 밸리의 컬럼들을 살펴보면 관세로 인해 미중간 교역물량이 줄어들게 되면, 수요가 줄기 때문에 역으로 가격이 더 다운된 중국제품이 유럽 등으로 들어와 디플레 압력이 강해질 수 있다고 한다. 상당히 타당한 논리다.
물론 중국의 희토류 수출제한은 미국만을 대상으로 하는 것이 아니기 때문에 공급망 충격으로 인한 희토류 가격 상승이 가능할 수도 있겠다. 그러나 이러한 부분은 단기적 요인이지 장기적 요인이 되기는 어렵다고 생각한다. 그 이유는,
- 기업들은 이미 이러한 상황을 예측하고 희토류를 상당량 비축해 놓은 상황이다.
- 단기적으로 이러한 불안정 공급에 대한 불만과 화살은 미국으로 향하게 될 것인데, 이는 중국의 협상 레버리지를 올려줄 것이라 생각한다. → 이러한 이유로 트럼프의 압박은 가중되며 협상의 시기가 빨라질 압력으로 작동할 여지가 있다.
- 중장기적으로는 중국이 희토류를 생산했는데, 미국으로 가는 물량이 줄면 그 물량을 누군가는 받아야 한다.
- 미국으로 안가면, 미국외 지역으로 가기는 할 것이다. 따라서 중장기적으로 문제가 될 것이라고 생각하지 않는다.
미중간 협상이 지금보다 나은 상황으로 잘 되더라도, 미국과 중국과의 교역은 과거보다는 상대적으로 줄어들 가능성이 크다. 따라서 미국외 지역에 글로벌 둔화와 맞물리며 디플레 압력이 강해질 수 있다는 생각은 타당하다고 본다.
또한 탈달러 기조가 강해지는 것이 맞다면, 미국의 약달러는 수출국가들에게는 디플레 요인이 된다. 이는 안그래도 어려운 글로벌 둔화(특히 한국 내수)에 각국의 중앙은행들이 대응할 수 있는 금리인하를 타당화 할 것이다.
따라서 미국외 자산과 관련하여 주식과 채권은 시차를 두고 랠리가 있을 수 있다고 본다. → 미국외 지역의 6040포트폴리오가 괜찮지 않을까 나이브한 생각이 든다. [간단하게는 ETF로 VXUS 60%, IGOV 40% (금, 코인도 섞으면 더 좋을 듯)]
따라서 IGOV ETF를 눈여겨 보고 있다.(https://kr.tradingview.com/symbols/NASDAQ-IGOV/analy)
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