미중관세전쟁과 중국 희토류 수출제한에 따른 전력주 영향

어떤 시장이든 기회는 항상 존재한다. 단지, 내가 그것을 이익으로 실현하지 못할뿐이다. 왜 모르는가? 트레이딩 실력과 경험이 부족해서. 배경지식이 부족해서. 생각을 안해봐서. 1, 2번은 단기에 할 수 있는 것은 아니다. 꾸준히 쌓아가는 것이다. 그리고 나름 열심히 하고 있다. 3번은? 익숙해지기만 한다면 얼마든지 지금 당장 할 수 있다. 1,2번도 굉장히 중요하지만 3번도 1,2번 만큼이나 중요하다는 것을 간과하곤 한다. 그래서 앞으로는 3번에 대한 시간을 대폭 늘리고자 한다. 그래서 3번(생각)을 해보고자 한다. 현 상황 관세로 촉발될 수 있는 공급망의 변화 관세 → 미국외 디플레 압력 증가 중국의 주요 무역구조는 원자재, 중간재를 수입해서 완성품을 수출하는 것.(완성품 수출 비중 : 약 80%) 최근 포스팅이나 밸리의 컬럼들을 살펴보면 관세로 인해 미중간 교역물량이 줄어들게 되면, 수요가 줄기 때문에 역으로 가격이 더 다운된 중국제품이 유럽 등으로 들어와 디플레 압력이 강해질 수 있다고 한다. 상당히 타당한 논리다. 물론 중국의 희토류 수출제한은 미국만을 대상으로 하는 것이 아니기 때문에 공급망 충격으로 인한 희토류 가격 상승이 가능할 수도 있겠다. 그러나 이러한 부분은 단기적 요인이지 장기적 요인이 되기는 어렵다고 생각한다. 그 이유는, 기업들은 이미 이러한 상황을 예측하고 희토류를 상당량 비축해 놓은 상황이다. 단기적으로 이러한 불안정 공급에 대한 불만과 화살은 미국으로 향하게 될 것인데, 이는 중국의 협상 레버리지를 올려줄 것이라 생각한다. → 이러한 이유로 트럼프의 압박은 가중되며 협상의 시기가 빨라질 압력으로 작동할 여지가 있다. 중장기적으로는 중국이 희토류를 생산했는데, 미국으로 가는 물량이 줄면 그 물량을 누군가는 받아야 한다. 미국으로 안가면, 미국외 지역으로 가기는 할 것이다. 따라서 중장기적으로 문제가 될 것이라고 생각하지 않는다. 미중간 협상이 지금보다 나은 상황으로 잘 되더라도, 미국과 중국과의 교역은 과거보다는 상대적으로 줄어들 가능성이 크다. 따라서 미국외 지역에 글로벌 둔화와 맞물리며 디플레 압력이 강해질 수 있다는 생각은 타당하다고 본다. 또한 탈달러 기조가 강해지는 것이 맞다면, 미국의 약달러는 수출국가들에게는 디플레 요인이 된다. 이는 안그래도 어려운 글로벌 둔화(특히 한국 내수)에 각국의 중앙은행들이 대응할 수 있는 금리인하를 타당화 할 것이다. 따라서 미국외 자산과 관련하여 주식과 채권은 시차를 두고 랠리가 있을 수 있다고 본다. → 미국외 지역의 6040포트폴리오가 괜찮지 않을까 나이브한 생각이 든다. [간단하게는 ETF로 VXUS 60%, IGOV 40% (금, 코인도 섞으면 더 좋을 듯)] 따라서 IGOV ETF를 눈여겨 보고 있다.(https://kr.tradingview.com/symbols/NASDAQ-IGOV/analy) 주봉 일봉 미중 관세전쟁의 반사이익은 누구인가 이건, 지식이 짧아 어부지리로 다른 국가와 해당 공급망을 대체할 수 있는 회사가 반사이익을 누리겠거니 싶지만 배경지식이 없으니 짜낼 것도 없다. 이럴때는 정확도는 좀 떨어지지만 AI한테 의존하는 수밖에;; 나름 pro버전인 perplexity의 답변은 아래와 같다. 2025년 미중 관세전쟁의 반사이익 구조 분석: 주요 수혜국가와 산업별 영향 1. 인도: 글로벌 공급망 재편의 최대 수혜자 인도는 2025년 미중 관세전쟁에서 GDP 대비 7.9%의 경제적 이익을 얻을 것으로 전망됩니다29. 이는 2018-2013년 미중 무역전쟁 당시 대미 수출이 48.7% 증가한 경험을 바탕으로 합니다13. 주요 수혜 분야는: IT 및 전자제품: 애플의 인도 생산량이 60% 증가하며, 2025년 1분기 아이폰 생산량이 1,750만 대 기록14 제약산업: 아우로빈도 파마 등 인도 기업이 중국산 API(원료의약품) 대체 수요 확보13 자동차 부품: 소나 BLW의 미국 시장 점유율이 44%로 확대13 인도 정부의 전략적 관세 인하(75개 품목 기준관세 조정)와 "메이크 인 인디아 2.0" 정책이 결합되어, ...

전에 양질의 글을 올려주신 이웃님들의 아래글 등을 참고해서 정리한 적이 있는 것을 다시 업데이트 해보고 트럼프는 무슨생각이며, 투자는 앞으로 어떻게 해나가야할지 생각의 흐름을 따라가 보고자 한다. (미국의 장기금리 인하, 일본의 엔화 강세 : 해군아저씨님) (미국채 시장 안정화를 위한 수요·공급 측면의 재무부 대응방안" 을 생각해보면: 레오성님) (미국의 경기둔화는 실제 경기침체로 이어질까에 대해 생각해보면(& 관세의 파장과 새로운 주기에 대한 생각: 레오성님)) (새로운 질서의 방향성, 미국은 왜 관세를 택했을까? 에 대해 생각해보면: 레오성님) 업데이트 미국이 원하는 것 물가 하락, 재정적자 축소(장기금리 하락, 관세인상 및 정부지출 축소) 위에 거 어느정도 잡으면서 감세 및 규제완화, 그리고 제조업 부활로 성장유도(GDP 3%) 중국을 상대로 패권 유지(안보, 기술, 경제, 기축통화) 일본이 원하는 것 엔화가치 상승(엔저로 인한 수출증대의 효과는 이제 제한적이기에) ☞ 물가 하락 미국과 일본의 이해관계 : 일본이 미국채 사주면 미장기금리 하방 요인 모순 트럼프의도 : 이자 부담으로 장기금리를 낮춘다 ☞ 달러가치 하락 but 이 경우 ☞ 물가 상승요인 따라서, 2월 7일 베센트 언급 : 달러 강세 기조 유지 모순의 해결방법 2가지 A방향 : 미국의 강한 침체유도 미국 : 스마일이론으로 달러 가치 상승 ☞ 물가 하락 ☞ 장기금리 하락 ☞ but, 문제는 GDP 3% 성장 불가 일본 : 미국과 일본의 금리차 축소로 엔화 가치 상승 ☞ 물가 하락 B : A이후 효율과 공급 극대화(but 시간이 걸린다.) 미국 : 물가 안정 ☞ 장기 금리 안정 ☞ 미국 성장 ☞ 스마일 이론으로 강달러 유지 일본 : 미국과 일본의 금리차 축소로 엔화 가치 상승 ☞ 물가 하락 미국장기금리 하락 유도 방법 5가지 경기침체 우려 만들기(가장 강력한 한방 : 강력한 관세 발표) SLR 완화(민간시장 장기국채 수요 유도) 국채 공급 시 장기채 말고 단기채로 공급(장기채로의 OT는 나중에) 일본 미국채 수요 증가 스테이블 코인을 전략자산화하여 미국채 연계하여 수요 유도 현 상황(2025. 4. 19.) 모두가 예상하지 못한 황당한 관세 폭탄(4. 2.) 이대로라면 A : 미국의 강한 침체유도 성공할 가능성이 얼만큼인지는 모르지만 분명히 높아짐 너무나 황당하고 강력한 미국의 관세발표와 중국, 유럽, 캐나다의 관세보복 기조 장기금리 침체 반영(4. 4. 한국시간 20:30분경 3.8%까지 떨어짐)했다가 현재 4.3수준 탈달러 기조가 있는 듯한 움직임(2025. 04. 12.) 달러의 급락, 미국채금리 급등과 미국외 시장에 대한 생각 트럼프의 계획과 미국의 미래 (임기는 2025년 1월 20일에 시작되어 2029년 1월 20일에 종료, 중간선거는 2026년 11월 3일) (참고글 : 트럼프의 말이 다 현실이 될까 (총정리) by 티모씨님) 2025년 물가 하락 및 적자 줄이기(도구는 아래와 같다) 유가하락 : 일단 유가(1월 약 80불 → 4월 9일 : 60불 살짝 하회 → 현재 : 약 65불)는 성공이다. 침체유도 : 일단 소프트 데이타는 성공인 듯 하다. 그런데 사실 진짜 침체는 원치 않을 것이다. 진짜 침체가 오면 다시 재정을 풀어야하므로. 따라서 가장 좋은 시나리오는 침체는 안오게 하되, 우려만 심어주는 것. 아직 하드데이타는 살아 있긴 하므로 현재까지는 성공이다. 적자 줄이기 : DOGE 등을 활용하여 정부 인력 감원 및 지출 축소 시행 중이며, 상반기에 롤오버될 방대한 양의 미국 장기금리를 낮추는 것.(장기금리: 1월 약 4.8% → 현재 : 약 4.3%, 금리는 우연인지 의도적인지 일단은 성공), 여기서 지속적인 미국장기물 수요를 발생시키기 위해 4가지 도구[ ①SLR 완화(민간시장 장기국채 수요 유도) ②국채 공급 시 장기채 말고 단기채로 공급(장기채로의 OT는 나중에) ③일본 미국채 수요 증가 ④스테이블 코인을 전략자산화하여 미국채 연계하여 수요 유도] 를 적극 활용할 것이라 생각한다. 관세인상 관세는 적자줄이기의 용도일 수도 있겠지만 제조업 부활을 위한 협상용일 가능성이 더 높다고 생각한다. 그러지 않고서 그런 엉성한 관세폭탄을 터트릴리가 없다. 트럼프가 그정도의 바보는 아닐 것이다 한편, 관세는 물가를 자극할 수 있다. 이러한 점에서도 관세는 물가하락과 상충되기에 협상용일 가능성이 더 크다고 보는게 합리적일 것이라 생각한다. (트럼프 : 봐. 관세는 결국 별로 안올렸잖아. 협상용이었다니깐. 그러니까 물가 걱정은 기우였지? 훗.) 그래도 관세는 지금보다는 올라갈 것이므로 적자 줄이기의 역할을 할 것이다. 문제는 관세를 협상의 레버리지로 활용하려고 했는데, 너무 엉성하고 황당해서 주가 폭락 및 이를 이용한 중국, 유럽, 캐나다의 관세 보복 언급으로 레버리지가 오히려 하락한 것 같다는 점... 여하튼 우여곡절 끝에 12~17% 수준으로 맞춰나갈 것이라 생각한다. 개인적으론 17%에 가깝지 않을까 한다. (참고글 : 새로운 질서의 방향성, 미국은 왜 관세를 택했을까? 에 대해 생각해보면: 레오성님) 리쇼어링 및 공급망 재편 초기 세팅 : 관세압박 등을 활용하여 공급망 재편 약속 및 인프라 건설 착수(이는 제조업 부활을 통해 일자리를 창출하는 동시에 안정적인 공급망을 확보하고 중국을 압박하여 미중패권에서 우위를 차지하고자 하는 일환이기도 하다) 2026년 2025년을 성공적으로 보낸다면 2026년에는 한창 제조업 인프라가 건설중일 것이다. 장기금리 하락, 규제완화, 감세, 제조업 부활 착수 등의 긍정적인 효과들이 가시화되며 하락했던 트러프 지지율도 다시 올라갈 수 있을 것이라 본다. 그렇다면 중간선거(2026. 11. 3.)도 승리. 2027년 ~ 2029년(Perplexity) 첨단 제조업(반도체, 전기차 배터리)은 2027년부터 생산량이 눈에 띄게 증가할 것으로 예상6 전통적 제조업(철강, 섬유)은 노동력 부족과 에너지 비용 문제로 2028년 이후 본격화될 가능성이 높음35 2030년 ~ (참고글 : (2024. 05. 18.) 100년 후(조지프리드먼) + 붕괴하는 인구와 세계학(피터 자이한)) 지정학적 이점 등(위치, 군사, 자원, 인구, 기술, 경제 시스템)이 너무나 막강하여 중국의 맹추격에도 불구하고 중국은 미국을 이기지 못할 것이라 생각한다. AI, 우주패권이 곧 천조국이 될 것 : 이제 미래에는 해양패권이 아니라 우주패권이 그 역할을 대신할 ...

미국 상장 희토류 REMX ETF 상하방 압력 분석 상방 압력 공급 차질에 따른 희토류 가격 상승: 중국의 수출 제한(2025년 4월 4일 발효)으로 전 세계 희토류 공급의 90%를 차지하는 중국산 자석 공급 차질 발생146. 이는 REMX의 주요 구성종목인 Lynas(호주), MP Materials(미국) 등 중국 외 생산업체의 수요 증가로 이어질 전망. 미국 정부의 전략물자 지원 강화: 트럼프 행정부의 국내 광산 개발 촉진 법안 추진 가능성. 2022년 인플레이션감축법(IRA)에 따른 희토류 자국산 증대 정책이 가속화되며 관련 기업 주가 상승 기대710. 대체 공급망 구축 수혜: 일본·호주·인도와의 광물 협약 체결 움직임이 REMX 내 비중 높은 호주 기업(예: Iluka Resources)에 긍정적 영향을 미칠 전망. 하방 압력 중국 내 생산 재개 가능성: 현재 허가 시스템 미구축 상태348이나, 정치적 협상 타결 시 부분적 수출 재개 가능성 존재. 이 경우 가격 상승폭이 제한될 수 있음. 경기 침체로 인한 수요 감소: 미국 제조업 PMI(4월 48.7) 수축 지속7에 따라 전기차·드론 등 희토류 수요 산업의 성장세 둔화 우려. 기술적 대체 재료 개발: 네오디뮴 자석 대체를 위한 페라이트 자석 연구 가속화25, 이는 중장기적으로 희토류 수요 감소로 이어질 수 있음. 종합 평가: 상방 압력 우세 단기적(6~12개월)으로는 중국의 수출 제한이 실제 공급망 차질로 이어지며 REMX의 상승 가능성이 큽니다. 특히 ETF 내 중국 기업 비중이 낮은 점(주로 미국·호주 기업 편중)이 오히려 리스크 헤지 수단으로 작용할 전망710. 다만 중장기적으로는 중국의 수출 재개 여부와 미국 내 친환경 정책 추진 속도가 주요 변수로 작용할 예정입니다. 투자 전략: 단기 매수: 공급 차질에 따른 가격 상승 기대 중기 매도 신호: 중국의 허가 시스템 구축 발표 시점 리스크 관리: REMX와 함께 미국 방위주 ETF(ITA)를 병행해 군수 수요 증가 대비 REMX ETF 국가별 구성 영향력 분석 중국 기업(31% 비중)의 하방 압력 수출 제한 직접적 타격: 중국 내 희토류 생산기업(예: 중국광업그룹, 내몽골包頭鋼鐵)은 정부의 수출 통제로 해외 매출 감소 가능성56. 특히 미국·유럽 시장 의존도 높은 기업일수록 타격 확대. 정치적 리스크 증폭: 미중 기술 패권 경쟁 격화 시 추가 제재 대상으로 전략물자 생산 제한 가능성47. 비중국 기업(69%)의 상방 압력 대체 수요 증가: 호주 Lynas(9.2% 비중): 중국산 네오디뮴 대체 수요로 공장 가동률 상승 전망18. 미국 MP Materials(7.5% 비중): 국방부 주문 증가로 2025년 2분기 매출 40% 성장 예상36. 가격 상승 수혜: 중국 공급 감소 → 희토류 가격 상승 → 호주 Iluka Resources(3.6% 비중) 등 광산업체 수익성 개선58. 상호작용 구조 종합 평가: 6~12개월: 중국 기업의 하방 압력과 비중국 기업의 상방 압력이 상충되나, 전체 ETF 수준에선 순상승 효과 우세16. 중국 기업 비중 31%가 전체 수익을 상쇄하기에는 충분하지 않음. 중장기: 미국의 IRA 세부 규제 강화(전기차 배터리 국산화 요구)가 비중국 기업의 성장을 주도할 전망38. 투자 전략: 단기 매수: 중국 수출 제한 초기 단계에서의 가격 상승 포착 리스크 관리: 중국 기업 비중 고려해 SETM ETF(중국 1.6%)와 병행 투자5 모니터링 포인트: 미국 국방부의 희토류 재고 조달 계획(2025년 3분기 발표 예정) 차트 REMX SETM 중국 희토류 수출제한 지속시 SETM vs REMX ETF 비교 분석 1. 중국 리스크 노출도 차이 SETM: 중국 기업 비중 1.6% (캐나다 30.6%, 미국 29.3%, 호주 19.3%) REMX: 중국 기업 비중 28.8% (미국 26.98%, 호주 17.64%, 캐나다 14.38%) 2. 중국 수출 제한 장기화 시 영향 3. 단기 vs 중장기 전망 단기(6~12개월): 중국 수출 제한 초기 단계에서의 가격 상승 효과는 두 ETF 모두 수혜. ...

미국 Valuation 퍼옴 : 다모다란 교수님의 Implied ERP 일별 업데이트 by Aurum님(2025. 4. 12. 토) Aurum님의 글 : 트럼프 관세에 대한 다모다란 교수님의 견해에서 S&P500 차트 한국 308(2025. 4. 9. 10:03)로 0.80배 하회 (어제 4.8.기준 310.03기준 0.80배였으니) (출처 : http://data.krx.co.kr/contents/MMC/INDX/indx/MMCINDX002.cmd) 주요 위기에 상응하는 코스피 200 수치 추정(PERPLEXITY - 개략치) 현재 한국 어제 코스피200 : 325.33(2025. 4. 14.) : PBR 0.84 현재 코스피 200: 328.71(2025. 4. 15. 13:23) (관련 글 : (4.9 수) 살아남기 위한 전략을 짜보자)

워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 일본 5대 상사(이토추, 마루베니, 미쓰비시, 미쓰이, 스미토모)에 대한 투자를 확대한 배경과 전략, 포트폴리오 비중, 향후 전망을 탈세계화와 트럼프 행정부의 관세 정책을 고려해 분석했습니다. 투자 배경 및 전략 저평가된 주가와 주주 친화적 정책: 2019년 초기 투자 당시 일본 5대 상사는 버핏이 "놀라울 정도로 저렴한 가치"로 평가했으며46, 꾸준한 주식 매입과 배당금 증가를 통한 주주 가치 극대화 전략이 눈에 띄었습니다. 이는 미국 기업들과 달리 경영진 보상이 절제된 구조와 결합되어 매력적인 투자처로 작용했습니다27. 엔화 캐리 트레이드 전략: 일본의 초저금리(10년 만기 차입 비용 0.5% 내외)를 활용해 엔화로 자금을 조달한 후 평균 5% 수익률의 주식에 투자하는 차익 거래를 실행 중입니다. 2024년 기준 8억 1,200만 달러의 배당 수익을 올리며 1억 3,500만 달러의 이자 비용을 상쇄하고 있습니다27. 장기적 글로벌 다각화: 5대 상사는 에너지·금속·식량 등 다양한 분야에 걸친 글로벌 사업 포트폴리오를 보유하며, 이는 버크셔의 사업 구조와 유사합니다. 버핏은 "향후 수십 년간 투자를 유지할 것"이라 강조하며 후계자 그렉 아벨 체제에서도 전략이 지속될 것임을 시사했습니다15. 포트폴리오 내 비중 2024년 말 기준 버크셔의 일본 5대 상사 투자 규모는 235억 달러(투자 원가 138억 달러)로, 버크셔 전체 주식 포트폴리오(2024년 말 기준 약 3,750억 달러 추정)에서 6.3%를 차지합니다15. 현금 보유액 3,300억 달러 대비 시장 가치 기준 약 7.1% 수준입니다. 향후 전망 및 리스크 요인 관세 정책 대응 능력: 트럼프 행정부의 25% 자동차 관세 확대(2025년 4월 발효)는 일본 제조업체들에게 직접적인 타격을 줄 수 있으나, 5대 상사는 자동차 부품 유통에서 다국적 공급망을 활용해 리스크 분산이 가능할 전망입니다36. 특히 중국·동남아 시장에서의 사업 확장이 관세 충격을 완화할 것으로 분석됩니다. 탈세계화 속 생존 전략: 5대 상사는 에너지·식량 등 필수 재화의 글로벌 유통에서 강점을 보유하며, 지역별 자원 확보 경쟁이 심화될수록 그 역할이 확대될 것으로 예상됩니다. 버크셔의 엔화 표시 채권 발행(최근 6억 2,800만 달러 규모)을 통한 환헤지 전략도 통화 변동성 리스크를 줄이는 데 기여하고 있습니다26. 수익성 압박 가능성: 일본 제조업 체감지수(탱큰 지수)가 1년 만에 하락세로 전환되며(2025년 4월)3, 이는 5대 상사의 국내 거래량 감소로 이어질 수 있습니다. 그러나 해외 인프라 프로젝트 참여 확대(동남아·중동 지역 중심)와 디지털 트랜스포메이션 투자가 새로운 성장 동력으로 작용할 전망입니다57. 탈세계화 추세 속 일본 5대 상사(이토추·마루베니·미쓰비시·미쓰이·스미토모)의 경쟁력을 다음과 같이 비교 분석합니다. 장점 vs 단점 비교표 장점 글로벌 공급망 다각화 역량(아세안·인도 등 신흥시장 진출 확대)56 에너지·광물 자원 유통망 독점적 장악(필수 재화 시장 지배력)46 일본 정부의 친기업적 정책 지원(METI·JETRO를 통한 리쇼어링 지원)5 엔화 약세 활용 환헤지 전략(해외 수익 환전 효과 증대)3 단점 중국 시장 의존도 과다(대중국 매출 비중 평균 25% 이상)56 친환경 전환 지연(아시아 지역 가스발전소 투자로 인한 ESG 리스크)4 인구 고령화에 따른 국내 시장 수요 감소 압력2 미중 기술 패권 경쟁에서의 중간재 공급 리스크15 종합 평가: 장점 우세 글로벌 공급망 재편 주도력이 결정적 강점으로 작용합니다. 2025년 4월 기준 일본 기업의 아세안 지역 생산거점 이전이 2019년 대비 3배 증가했으며5, 이는 미중 무역분쟁 시 5대 상사의 다각화된 유통 네트워크가 경쟁 우위로 작용함을 시사합니다. 특히 반도체·전기차 배터리 소재 등 전략물자 유통에서 35% 이상의 시장 점유율을 보이며6, 탈중국화 수요에 대응한 신흥시장 인프라 투자(인도·방글라데시 등)가 신성장 동력으로 부상 중입니다. 에너지 안보 역할 강화 측면에서도 우위가 두드러집니다. 2024년 기준 5대 상사의 LNG 해외 매장량 점유율이 15%를 넘어섰으며4, 이는 유럽 에너지 위기 시기에 가격 주도력을 확보하는 데 기여했습니다. 다만 친환경 전환 지연(신규 가스발전 프로젝트 8GW 추진)4은 장기적 ESG 리스크 요인으로 남아있습니다. 단점 요인 중 가장 큰 위협은 중국 경제 둔화 영향이지만, 2025년 1분기 실적에서 아세안 지역 매출 증가율(12.7%)이 중국 매출 감소분(-8.3%)을 상쇄한 것으로 나타나5, 리스크 분산 전략이 부분적으로 성공하고 있음을 확인할 수 있습니다. 미국 경기 둔화에 따른 일본 5대 상사(이토추·마루베니·미쓰비시·미쓰이·스미토모) 주가 전망을 두 가지 시나리오로 분석합니다. 현재 시장 상황(2025년 4월)을 반영해 글로벌 무역 동향과 기업 전략을 고려했습니다. 시나리오 1: 경기 침체 장기화 주가 하락 요인 집중 수출 의존 부문 타격: 미국 자동차 관세 25% 확대(2025년 4월 발효)로 일본 5대 상사의 자동차 부품 유통 매출이 최대 30% 감소 전망4....