피터 나바로와 하워드 러트닉, 셧 더 마우스

여기는 가끔 개인적인 저의 생각을 적는 곳입니다. 그 이상 그 이하도 아닙니다. 역대급 휩소가 계속되는 장이네요. 4월초에 하락할 줄은 알았지만 이런 폭락은 예상 못했습니다. 최근 1주 사이에 수많은 뉴스와 폭풍과 같은 이벤트들이 일어났습니다. 이 과정에서 사실인 것과 아닌 것들이 드러나기 시작했습니다. 매우 혼란 스러운 시기이니,.. 먼저, 사실부터 정리합시다. 사실 트럼프 내각의 실세는 피터 나바로, 하워드 러트닉이다. (둘의 공통점은 꼴통이라는 것) 이 둘이 (트럼프와 함께) 밀어부친 상호 관세 정책은 월가도 전혀 예상 못했고 월가는 크나 큰 배신감을 느끼고 있다. 월요일 루머는 골드만이 마진콜을 피하기 위해 의도적으로 퍼트렸을 정도로 월가는 코너에 몰리고 있다. 트럼프는 재정적자, 그리고 무역적자를 0으로 만드는 것이 진심으로 가능하다 생각하는 듯 하다. 연준은 트럼프의 의지대로 움직여 줄 생각이 전혀 없고 트럼프의 정책에 동의하지 않고 있다. 약한 고리(동남아, 대만, 일본, 한국)는 협상에 적극적이지만 중국, 유럽은 그렇지 않다. 미국은 서로에 대한 상호 관세를 0%로 하는 것 이상을 원하고 있다. 미국은 무역하고 싶은 상대국이 무역 적자를 줄일 방안과 중국 견제 방안을 가져오라 한다. (문제 해결책을 협상측이 제시) 현재의 관세가 지속되면 글로벌 경기 침체는 피할 수 없다. 25%에 가까운 관세 수익으로도 미국의 재정 적자는 해결하지 못한다. 재정 적자를 해결하기 위한 다음 스탭은 100년짜리 무이자 채권 강매이다. (미국 시장 접근과 안보에 대한 비용 청구) 트럼프와 그의 지지자들이 보기에 아시아와 중국은 너무 배가 부르다. 양털깍기 시간이 돌아왔다고 생각한다. 관세를 통한 리쇼어링은 실패할 수 밖에 없다. (베트남, 미국 인건비 갭은 1000%) 경기 침체가...

최근, 너무 혼잡스럽기도 했고 개인적으로 바쁜 일도 있어 업데이트를 못했네요. 내일 쯤, 시황 업데이트 합니다. 결론만 말씀드리면 아직 아닙니다,..

딴 거 필요없고,.. 금과 오일만 봐도 지금은 아닙니다. 금 금, 안전자산으로 자금이 쏠리고 있는 증거 입니다. 도람프가 미채권 신용을 박살 내려고 하고 있습니다. 저는 이게 너무 무섭네요. 마라라고 협정? 이란 걸 생각 중이라는데,.. 제발 정신나간 짓을 하지 않았으면 합니다. 이거 공식화 시키는 순간 글로벌 대공황 온다고 봅니다. 제2의 프라자 협정을 생각하는 것 같은데,.. 일본이 20년간 어떻게 됐는지 전세계가 지켜봤는데,.. 그걸 받아들일 것 같나요? 차라리 전세계가 미국 왕따 전략으로 가면서 2년만 고생하자 라는 쪽으로 선택한다 봅니다. 오일 오일은 전쟁, 분쟁 우려로 오르는 것 같은데,.. 어찌됐건 오일 가격은 도람프 파워, 신용의 척도라 봅니다. 오일이 오른다. 도람프 정책이 전혀 안먹힌다. 오일이 내린다. 도람프 정책이 먹힌다. 지지율 도람프는 지지율(인기)에 미친 인간입니다. 지지율이 낮아지면 정책을 바꿀 겁니다. 현재 지지도가 아직도 42%라네요. 30%까지는 추락해야 현재 스탠스를 바꿀 것 같아요.

먼저, 저는 4월달 안좋게 보고 있습니다. 4월이 마지막 소나기라 생각하며 5월부터 좋은 시기가 찾아 올 것이라 생각합니다. 그래도 트럼프 재임 기간에 레버리지 상품에 투자하는 것은 자살 행위라 봅니다. 계속 말씀드리지만, 찐반은 정책적 변화가 나타나야 합니다. 금리인하, 법인/소비세 감세, 규제 완화, 셋 중 하나만 시작되도 그 때가 저점일 가능성이 매우 큽니다. 트럼프 시대에 중소형주 장세가 될 것이라는 믿음에는 아직도 변함이 없습니다. 트럼프 시대에서, "저유가 -> 저인플레이션 -> 저금리 -> 저환율 -> 버블 장세", 현재 우리는 저인플레이션 스탭에 있습니다. 5월부터 금리인하 기대감으로 반등, 6월부터 금리인하, 7월부터 저환율, 2H25 법인/소비세 감세, 11월부터 버블 장세 시작 내년 여름, Bubble Pop!. 이것이 현재 제가 보고 있는 뷰입니다. (주의 : 언제든 달라질 수 있습니다.) 지금은 힘들지만 견뎌야 할 때입니다. 베팅할 때가 아닙니다. 버블 장세가 왔을 때, 알파 섹터를 잘 찾아 투자해야 합니다. 제가 연초 생각한 4개 알파 섹터에서 리쇼어링은 제외했습니다. 이유는 모멘텀이 가장 늦게 올 것이라 생각해서 입니다. 현재 확실한 건 AI 생산성, 우주/항공 입니다. AI 생산성이 실패하면, 미국은 경기 침제로 갈 것이라 봅니다. 그러니 반드시 성공해야 합니다. 트럼프는 중국과 생산성 경쟁을 버리려 하고 있습니다. 미국이 이 경쟁에서 이기는 유일한 방법은 AI입니다. 자율주행이든, AI 에이전트(팔란티어?)든, 로봇이든, 뭐든 지간에 AI로 생산성을 끌어올리지 못하면 실패입니다. 트럼프도 이것을 알고 있으리라 생각합니다. 이를 위한 정책적 지원이 뒤따를 것으로 생각합니다. 법인세 절감 -> 규제 완화라는...

알리바바의 한 마디에 기술주가 무너지네요. 중국 테크 회사의 힘이 이렇게 강했나요? ㅎㅎ 한달 전에는 이런 얘기를 했었죠. 중국은 대놓고 미국의 AI발전을 견제를 넘어 이제 추월하려는 것 같습니다. DeepSeek으로 알고리즘 기술 경쟁에서 이길 수도 있다는 자신감을 되찾더니, 그 동안 뒤쳐졌던 AI 인프라 투자에 대한 공격적인 발표가 이어졌고, 2월에는 엔비디아 H20에 대한 매집(2024년 대비 3배)을 넘어 게임용 GP 5090, 4090까지 싹슬이 했습니다. 근데, 3월에는 미국의 AI 인프라 투자는 거품이라고 하네요. 중국 정부는 AI 데이터센터 확장에 엔비디아 칩 구매를 자제하라는 권고를 하면서요. 미국 ...