초보자 강의 [벨류에이션]

PBR의 장부가치란 처음 투자한 투자자의 자기자본을 의미하며 시간이 지나도 변하지 않는다. 즉, 시가에 영향을 받지 않는다. 따라서 맥도날드와 같이 지속적으로 자사주 매입과 같은 자사주 매입을 하게될 경우 PBR이 음수가 되는 경우도 있다.

PER을 비교할 경우 주의할 점이 있다.

1. 어떤 PER인가. earning의 기간.

2. 성장성을 비교해야 한다. on holding와 nike를 비교할 경우 단순 PER을 비교하는 게 아니라 성장성에 따른 차이를 봐야 한다. 또한 성장성이 높을 경우 그 성장의 질도 확인해봐야 한다. 즉, ROIC도 확인해야 한다. 효율적으로 성장하는지가 중요하다.

분산투자 vs 집중투자

• 원론적으로는 분산투자가 리스크를 낮춰줌으로써 리스크 대비 수익성을 증가시킨다.

• 하지만 시간의 제약이 있다. 우리가 여러 곳에 투자할수록 할애해야하는 시간이 커진다. 또한 정성적 리서치의 질이 떨어진다. -> 이를 극복할 수 있는게 valley ai 집단지성이다. valluation challenge와 같은 프로그램으로 서로 정보를 공유할 수 있다. / 이러한 정성적 리서치가 중요한 투자는 정보를 서로 공유할수록 시너지가 있지 해는 없다.