테슬라 자율주행 사업 성숙기 매출 추정해보기

우리는 정보의 홍수 속에서 살고 있다. 정보가 너무 많아서 어떤 정보가 시그널이고 어떤 정보가 노이즈인지 알기가 쉽지 않다. 하지만 투자를 잘하고 싶으면은 노이즈로부터 받는 영향은 최대한으로 줄이고 시그널로부터 받는 영향을 최대한으로 늘려야 한다. 투자 스타일이 정해진 사람이라면은, 이렇게 필터를 할 수 있는 한 가지 방법이 있기는 하다. 자기에 투자 시간 지평에 따라 거기에 맞는 정보만 보는 것이다. 내가 장기 투자자라면 정보를 접할 때 이 정보가 내 주식에 장기적으로 영향을 미칠 것인가를 내 자신에게 물어본다. 그리고 아니면 다음 정보로 넘어간다. 마찬가지로 내가 단기 투자자라면 이 정보가 내 주식에 단기적으로 영향을 미칠 것인가를 생각해 본다. 나같이 장기 투자를 하는 사람 입장에서는 이게 많이 도움이 된다. 월가에서 나오는 상당히 많은 정보가 꽤 단기적인 시간 지평을 가지고 있다. 이런 것에 일일이 신경을 쓰다 보면 너무 단기적인 방향으로 감정이 휘둘리기가 쉽다. 장기적 정보에만 신경을 쓰면 훨씬 판단하는게 쉬워진다. 그러면 어떤 정보가 단기적 정보이고 어떤 정보가 장기적 정보일까? 정확한 시간 지평에 따라 다르겠지만 나 같은 경우에는 5년에서 10년 이상을 보고 투자를 한다. 그렇기에 분기 실적이나, 연준의 행동은 나한테는 단기적인 정보이다. 안 본다는 건 아니지만 그 정보로 결정을 내리진 않는다. 나한테 장기적인 정보는 큰 거시적인 흐름에 대한 힌트를 줄 수 있는 정보들을 말한다. 기술의 흐름이 어느 쪽으로 가고 있는지, 인구 구조의 흐름이 어느 쪽으로 가고 있는지 등등. 이렇게 자기의 투자 시간 지평에 맞는 정보를 선택적으로 보면 더 시그널을 쉽게 포착할 수 있다고 생각한다. 그리고 단기적인 정보에 흔들리지 않을 가능성이 높아진다고 생각한다.

어떤 주식을 매수한 후에는 꾸준히 관찰을 해야 하는데, 그 회사만 보는것으로는 부족할수도 있다. 경쟁사도 같이 살펴보지 않으면 내가 투자한 회사가 잘하고 있는건지, 못하고 있는지 알기 어려울수도 있다. 그런데 경쟁사를 관찰할때 무엇을 보는게 좋을까? 모든것을 다 살펴볼수 있다면 당연히 제일 좋겠지만 대부분의 사람들한테는 매우 비효율적일것이라 생각한다. 여러가지 측면에서 경쟁사를 살펴볼수 있을거 같다. 1. 성장률/수익률 - 만일 내가 투자한 회사가 10% 성장했거나, 영업마진이 20%다. 잘한걸까? 그것을 알기 위해 경쟁사들이 같은 시기에 얼마나 성장했는지 보면 된다. 만일 다들 10% 이상 성장했거나 영업이익률이 30%라면, 내 회사가 못한것일거다. ...

10년 이상의 장기적인 투자 관점을 가진 초장기 투자자들에게는 매크로의 중요성이 좀 다른 모습을 가집니다. 매크로 트렌드는 여전히 중요하지만, 구체적인 투자 결정을 타이밍하는 것보다는 광범위한 전략적 방향을 설정하는 데 더 유용합니다. 장기 투자자가 매크로 지식을 통해 얻을 수 있는 이점은 다음과 같습니다. 1. 구조적 트렌드 식별 디지털 혁명, 인구 통계 변화, 그린 에너지로의 전환과 같은 일부 매크로 트렌드는 수십 년에 걸쳐 지속됩니다. 이러한 장기적인 구조적 트렌드를 인식함으로써 투자자는 기술, 고령화로 인해 성장 가능성이 있는 헬스케어, 재생 가능 에너지와 같은 지속 가능한 성장 잠재력을 가진 산업과 보조를 맞출 수 있습니다. 2. 전략적 분산 투자 장기 투자자는 매크로 통찰을 활용하여 경제적 변화에 대비해 국가, 통화, 자산 유형을 다양화할 수 있습니다. 예를 들어, 신흥 시장의 GDP 성장률이 더 ...

오늘은 홍진채님의 Via negativa 글들을 몇개 읽었다. 그중 식료품 산업과 화장품 산업에 관한 글들이었다. 글을 읽으면서 들은 생각 몇줄 끄적여 본다. 일단 식료품에 관해: 홍진채님이 언급한 것중에 와닿았던것은, '미각은 다른 감각에 비해 보수적이다, 새로운 음식을 맛있다고 인정하는것은 생각보다 흔하지 않고 어려운일이다' 였다. 진화적으로 봤을때도 음식을 잘못 먹으면 큰일날수 있고, 사람의 모든 행동은 음식을 얻기 위함이다 라고 할정도로 중요한 요소고, 또한 하루에 먹을수 있는 음식량과 시간도 많지 않기에 몸에 필요한 요소를 얻고 싶어하는 몸은 음식을 굉장히 보수적으로 평가한다. 그리고 심지어 미각만 사용되는게 아니고 음식을 평가하는데 오감을 다 사용한다. 그렇기에 새로운 음식이 성공하기 어렵지만, 반면에 사람들이 익숙해진 음식은 해자가 있다는 말이다. 그리고 성공할수 있는 음식 종류에 대해 말할때, 음식에 ...

최근에 어떤 블로그를 읽다가 새로운 수익성 지표를 발견했다. 그 블로그에서는 이 지표를 Gross profitability 라고 불렀다. 계산하는 방법은, Gross profit / asset 이다. 여기서 Asset 부분은 조금 변경이 가능하다 (예를들면 현금성 자산을 뺀 총 자산이라든지, 아니면 ROIC 에서 쓰는 Invested capital이든지). ROE, ROA, ROIC 같은 수익성 지표다. 하지만 여기서 Gross profit(매출총이익)을 쓰는데는 몇가지 이유가 있다. 하나는 수익계산서에서 나오는 숫자들은 윗줄로 갈수로 변동성이 적어진다. 순수익은 영업과 상관없는 여러가지 이유로 왔다 갔다 할수 있다. 그래서 ROE 나 ROA 같은 수익성 지표들도 왔다갔다 하기 쉽다. 하지만 영업이익은 ...