💸 2025년 연준의 의도: 유동성의 방향과 규제의 틈

🧭 1. 연준은 지금 '돈을 풀 준비'가 되어 있다?

2025년 4월 25일자 연준 보고서에서 레버리지 규제 완화에 대한 시사점이 나옴
→ 이는 사실상 금융기관의 대출 여력을 키우는 조치로 해석 가능함
→ 과거 경기 둔화기마다 반복되었던 연준의 패턴: 규제 완화 → 유동성 공급 → 자산시장 회복 유도
최근 트럼프 전 대통령도 SLR 규제 완화를 직접 언급
→ SLR(보완적 레버리지 비율): 은행 자산 대비 자기자본의 최소 비율
→ 현재 규제는 약 5% 수준 → 트럼프는 "국채를 제외하라"고 주장
→ 이렇게 되면 은행이 국채 보유분만큼 더 공격적으로 대출을 늘릴 수 있음

2008년 리먼 파산 이후 도입된 주요 규제 중 하나
→ 당시에는 부동산 담보 대출이 망가지며 글로벌 금융 시스템이 붕괴
→ 이후 미국은 은행의 레버리지 관리를 더 엄격히 하기 위해 SLR 규제를 도입함
하지만 최근엔 이 규제가 시장의 유동성을 가로막는 장애물로 인식되기 시작
→ 은행들이 국채를 보유해도 SLR 기준에 포함되므로 대출 여력 제한
→ 만약 국채를 제외해주면? → 은행은 더 많은 자산을 보유해도 규제를 안 받음
→ 결과: 신용 창출 증가 → 유동성 확장 → 자산시장으로 돈 유입

현재 미국은 상대적으로 견조한 성장률을 유지하고 있음
→ “미국 GDP는 안 떨어지고, 다른 나라들은 공급 과잉과 침체 중”
→ 이럴 때 유동성을 푼다면? → 달러가 강세를 띄며 전 세계 돈이 미국으로 쏠릴 수 있음
2020년 팬데믹 당시처럼 글로벌 투자자들은 다시 미국 국채, 미국 주식으로 몰릴 가능성
→ 특히 규제 완화가 병행될 경우, 버블 형성 가능성도 다시 수면 위로 부상