읽고쓰기(24/12/13)

연준이 금리인하를 고민하는 이유가 있다? | 초심자를 위한 해설 23

-생산성 변화의 세가지 펙터

∙노동력구성(노란색) – 노동자의 교육 및 경력 변화로 인한 기여도

교육과생산력은 정의 상관관계, Layoff 때 생산성이 낮은 인력이 우선(교육수준숙련도↓)

즉 생산성 낮은 인력이 감축되니, 경기침체기 생산성이 올라가는 것

밑 그래프에서도, 경기침체기간 주요기여 요소(노란색, 2008년, 2020년)

∙자본심화(초록색) – 노동자당 사용할 수 있는 자본의 양적 질적 변화에 의한 기여도

자본은 돈 뿐만 아니라, 설비,장비, 환경을 종합

자본심화↑ 노동자 1인당 더 많은 자본으로 생산 가능

경기사이클 영향, 경기침체 시 노동자 감축해도 투입된 자본은 동일하기에 노동자 1인당

사용가능한 양이 늘어남 – 경기침체기 생산성을 올리는 주요기여 요소

밑 그래프에서도, 경기침체기간 주요기여 요소(초록색, 2008년, 2020년)

-노동력구성 과 자본심화는 경기 사이클에 따라 일시적 생산성 변화 기여

(일시적?구조적? 오인할 경우가 생김)

∙총요소생산성(파란색)- 위 두가지 제외한 요인

총요소생산성 역시 일시적/구조적 생산성 변화에 영향

일시적 생산성 변화 요인

예)노동강도(경기둔화 → 인력감축 → 1인당자본심화상승 → 1인당노동강도상승)

밑 그래프에서도, 경기침체기간 주요기여 요소(파란색, 2008년, 2020년)

구조적 생산성 변화 요인

예)기술혁신 95~04년 가파른 생산성 향상(IT기술 보편화, 기술혁신)

예) 제도, 독과점 방지 등 정부가 경쟁을 유도하는 제도

다시 생산성 추이차트를 보면 최근 23년 2분기 이후, 경기사이클에 기반한 생산성(초록)보다 높음(파란색)- AI가 기인한 기술혁신인지? 논쟁

TFP를 보면 10~19대비 21~24년 상승한 것은 맞음 구조적 생산성 향상이 현재의 높은 생산성 향상에 기여, 현재는 노동강도와 기술혁신 등 혼재된 상태

이러한 생산성 요인을 확인하는 이유는 연준의 통화정책에 영향

일시적- 미래 잠재성장률 영향없음 – 자연이자율...