
1-2주 내 미국 주식 변동성 급등 가능, 금 3,000달러 전망 – 월가소식by매크로팀
-현재 사상 최고치 부근인 나스닥 100지수는 고른 상승이아닌 Mag 8종목에 한정
-S&P 500 지수 상승에도 하락종목이 더 많았던 날이 최근 11일 연속
-주가 변화와 내재변동성을 보면, 주가가 크게 오르거나 내릴 것으로 예상될 떄 IV는 상승, 안정적 인 시장 환경에서 낮아짐
내재변동성이란 옵션 가격에 내포된 미래 주가 변동성에 대한 시장 기대치
보통 주가상승국면에서는 내제변동성이 낮아지는 경향
(ex)VIX도 주가 상승떄 안정, 하락때 크게 상승
현재 MAG8은 내재변동성도 높으면서 주가 변화도 높은 드문상황
"Spot Up": 주식(기초자산) 가격이 상승
"Vol Up": 해당 주식의 내재 변동성(Implied Volatility)이 상승
일반적으로 주식 가격이 상승하면 변동성은 낮아지는 경향, 상승장엔 안정적이라고 보기 때문
"Spot Up, Vol Up" 현상은 주가가 상승하는 상황에서도 내재 변동성이 증가하는 이례적
뒤처진 투자자들이 주식 자체 매수하지 않고 옵션 콜매수(더 오를 것 기대)
콜옵션 수요 증가 → 콜옵션 프리미엄 상승 → 내재 변동성 상승.
현 상황에서 “Long Dispersion” 전략 인기, 즉
개별 주식의 변동성을 매수(롱)하고, 지수의 변동성을 매도(숏)하는 전략
MAG 8(대형 기술주) 중심으로 지수는 강하게 상승했으나, 나머지 대부분 종목들의 퍼포먼스는 부진- 상관관계가 낮아지는 현상으로 해당 전략이 인기
매크로 이슈 발생시 상관관계 충격이 발생하여 모든 자산이 ...