251217 래리가 전하는 세상의 지식

1. 시진핑의 과잉투자 경고... 중국 경제, 투자·소비 둔화의 이중 압박 직면 중국의 고정자산투자와 소매판매가 동시에 둔화되며, 투자 중심 성장 모델의 한계가 뚜렷해지고 있다. 1월-11월 까지의 고정자산투자는 전년대비 2.6% 감소... 블룸버그 전망치인 2.3% 감소 보다 더 심각하다. 시진핑은 과잉·허위 투자와 지방정부의 보여주기식 지출을 강하게 비판하며 질적 성장 전환을 촉구했다. 소비 확대를 강조하고는 있지만, 실제 정책과 계획은 여전히 첨단 산업 투자에 무게를 두고 있다는 지적이 나온다. 2. 미·우크라이나 평화협상 진전, 그러나 영토문제ㆍ안보보장 간극은 계속 ...

1. 헤지펀드들, 새로운 수익원을 찾아 실물 원자재 시장으로 몰려들다. 헤지펀드들은 전통적인 금융상품 뿐만 아니라, 전력·가스·석유 등 실물 원자재 시장으로도 영역을 확장하고 있다. 실물 거래는 원자재 및 에너지의 운송·저장·수요 같은 많은 정보에 접근할 수 있어 정보 우위를 제공하지만, 운영·물류 리스크도 함께 수반된다. Balyasny, Jain Global, Qube, Citadel 등은 인력 영입, 기업 인수, 에너지 자산 투자를 통해 실물 시장 노출을 빠르게 늘리고 있다. 다만 Trafigura·Vitol 같은 기존 트레이딩 회사는 자본력과 공급망 통제력을 갖추고 있어, 헤지펀드가 경쟁에서 우위를 가져갈 수 있을 지는 여전히 미지수다. 2. 한국 철강.. 중국 ‘밀어내기’ 물량과 미국 등 보호무역주의 영향으로 4분기 수출 급감. 내년 ‘K스틸법’ 등 정책 효과 기대 한국 철강 수출이 4분기 들어 전년 대비 약 15% 급감, 12분기 만에 최대 감소폭을 기록했다. 중국의 과잉생산 물량이 증가하고 미국의 높은 관세로 대미 수출이 크게 줄어든 것이 주된 원인이다. 중소 철강업체들은 생존 위기에 처했으며 연간 수출액도 3년 연속 감소할 전망이다. 정부의 반덤핑 관세, 구조조정 지원, 내년 하반기 시행 예정인 K스틸법 등으로 업황 개선 가능성이 제기된다. 3. 여천NCC 에틸렌 3공장 폐쇄…정부 주도 석유화학 구조조정 본격 시동 여천NCC가 전남 여수 석유화학단지 내 연 47만t 규모의 에틸렌 3공장을 폐쇄하기로 하며 공급 과잉 해소에 나섰다. (여천NCC 공동주주인) 한화솔루션과 DL케미칼 간 갈등이 정리되면서 산업부 주도의 구조조정 논의가 급물살을 타고 있다. 이번 조치로 정부가 추진 중인 국내 에틸렌 생산능력 감축 목표의 약 절반이 달성될 것으로 평가된다. 여천NCC를 시작으로 롯데케미칼 등 다른 석유화학 기업으로 구조조정이 확산될 가능성도 거론된다.

1.미국 연방준비은행이 0.25% 금리인하... 3년만에 최저치 여전히 높은 인플레이션에도 불구하고, 의견이 갈리는 결정 속에서 연방기금금리를 3.5~3.75% 범위로 인하. 이는 월스트리트의 예상과 일치. 실업률이 9월까지 소폭 증가해왔고, 최신 분기 경제전망은 내년에 큰 폭의 인플레이션 하락을 예상하면서 이런 결정이 나오게 되었다. 12명의 위원 중 9명이 0.25% 인하 지지, 시카고 연준의 오스턴 굴즈비 + 캔자스시티 연준의 제프리 슈미드 2명은 동결 지지, 스티브 미란은 0.5% 인하를 주장했다. 2.정부, 지방에 짓는 반도체 공장 '주52시간 적용 예외' 추진 정부는 비수도권 반도체 클러스터에서 일하는 연구개발인력에 주 52시간제 적용을 예외하는 방안을 추진 반도체 등 첨단산업 특화단지는 앞으로 비수도권에만 지정하고, 수도권에서 멀수록 전력, 용수 공급 등 인프라와 재정지원 혜택 더 주기로 상당한 규모의 지방 투자 시 금산분리 완화도 허용할 것으로 언급. 정부는 광주(첨단 패키징), 부산(전력 반도체), 구미(소재ㆍ부품) 등 지방 분산 전략도 공식화

1.트럼프의 수출 승인에도 불구, 중국은 Nvidia의 H200칩 사용 제한 논의 트럼프는 최근 Nvidia의 H200 칩의 중국으로의 수출 판매를 승인했었지만 중국 당국에서는 H200 사용을 제한하는 방법을 검토 중이다. 이는, 반도체 생산 분야에서 중국 내에서의 자급자족을 가능케 하도록 추진하기 위해서다. 아직 최종 결정은 내려지지 않았지만, 칩 구매자들은 구매 요청서를 제출하고 왜 자국 공급사들은 그들의 요구를 충족시키지 못하는 지 소명하는 등 승인 절차를 거쳐야 할 것으로 보인다. (참고) NVIDIA의 젠슨 황, AI 차르 데이비드 색스 등은 중국이 미국 기술에 의존하도록 칩 수출 통제 해제를 지지해왔었다. 2.젤렌스키, 며칠 내에 평화 제안에 응답하도록 미국에게서 압박 받다. 트럼프의 특사들(Steve Witkoff, Jared Kushner)은 젤렌스키에게, 미국의 (불확실한) 안보 보장을 받는 대신 우크라이나가 영토 손실을 받아들이고 평화 제안에 응답하라 압박 했다. 한 관계자는, 트럼프가 크리스마스까지 합의가 이루어지기를 바라고 있다고 말했다. 최근 러시아는 미사일과 드론 공격을 에너지 인프라 시설에 강하게 가하고 있으며, 남동쪽 전선에서 지속적으로 점령지를 늘리고 있다.

1.전력부족이 미국 AI 야망을 위협. 전력부족과 노후 전력망이 데이터센터 건설과 AI 개발에 심각한 위협 야기. AI 데이터센터 수요가 폭발적으로 증가하면서 미국 전력망이 감당하지 못하고 있는 상황. 임시방편으로 on-site 가스터빈, (스리마일) 원전 재가동 등의 방안 등이 실현ㆍ거론되고 있다. 전력망 연결 지연, 장비 부족, 규제 등으로 전력 증설 속도가 AI 개발 속도를 따라가지 못하고 있다. 전력난은 글로벌 AI 패권 경쟁에서 미국을 뒤처지게 할 위험이 있다. (2024년 중국은 429GW 발전용량을 늘렸으나, 미국은 51GW에 불과.) 2. 미·중 갈등과 관세 장벽에도 불구하고 중국의 수출이 재확대되면서 상품 무역흑자가 사상 처음 1조 달러를 돌파 2024년 중국의 상품 무역흑자는 처음으로 1조 달러를 넘었고, 대미 수출은 급감했지만 동남아·EU 등으로의 수출 증가와 위안화...