시사점 5: 엔캐리 트레이드의 언와인딩 트리거의 조건
엔캐리 트레이드가 기존의 내러티브(달러 강세 현상이 해외 수출기업들에게 악재로 작용해 EPS 과소평가로 귀결)와는 정 반대의 주장이라는 점을 고려할 때,
언와인딩이 정당화되는 것을 확인하기 위해서는 달러 인덱스 상승과 시장지수(SPX,NDX 등)의 정합성이 유지될수록(*시장지수 상승 = 환율 상승이 확인되어야)실제 언와인딩에 대한 환 유동성 흐름을 더 신뢰할 수 있다.
왜냐하면 엔캐리 트레이드가 축적되는 동기는 달러 환율의 상승으로 인한 달러 자산의 상대적 가치 상승을 기대하는 엔화 기반 투자자의 자금으로부터 기인하기 때문이다.
📈현재 달러와 나스닥의 상관계수는 Weekly 기준 0.78
2025.01.31
