24년 1월
현명한 자산배분 투자자, 포트폴리오 성공 운용, ETF 처음공부
데이비드 스웬슨의 대학기금
-기금의 축적은 교육기관이 구성원들에게 볼모가 되지 않으면서 그들에게 책임을 다할 수 있는 여유를 제공
우리가 해야하는 투자
소득-지출=저축 (x)
소득 - 당기저축 + (저축총액x지출률)
소비변동성최소화
절약 => 당기저축액 증대 => 장기소비 감소
초과지출 =>당기 저축액 감소 => 장기소비 감소
수익률 과다 => 장기소비 증대
수익률 과소 => 장기소비 감소
장기적으로 구매력 증대 , 은퇴 후에도 꾸준한 소비
기금 운용 원칙
- 특정 연도의 지출 : 이전 해 지출의80% + 직전 회계연도 말의 기금의 시장 가치 x 장기 지출률 x 20%
-기금 안정보다는 지출안정에 가까움
-점진주의는 그 자체가 미덕이다
-연 1회 리밸런싱
섀넌의 도깨비 : 현금 주식 50 50 만 계속 유지하는 포트폴리오도 수익 높음
거래비용이 너무 많아지므로 리밸런싱 기간을 줄이는 것만으로도 효과가 좋음
자산배분
-정책에 따른 리밸런싱은 상당한 고통을 감내 vs 추세추종, 마켓타이밍
-각 자산군의 장기 기대수익률 , 자산군 간의 상관관계, 인플레이션 방어...
전통자산군
-신흥국 주식 : 시장기능이 잘 작동하는 경제여야 한다.
-채권은 비추
-대안자산군 : 부동산(정책도구로 사용되서 유용하다)
리츠는 부동산이지만 주식시장의 속성을 일부 따락ㅁ
-삼림지 : 강력한 수익잠재력, 지속적인 현금흐름, 인플레이션 방어, 포트폴리오 분산을 제공
S&P + 개인주식 + 부동산 + 현금or비트코인 으로 포트폴리오 구성하면 괜찮음.
