1~3부 요약입니다. 기업분석란에 있습니다.

1부- 퍼스트솔라의 포인트는 바로 보조금!

• 퍼스트솔라의 영엽이익추정의 50~80%는 보조금혜택에서 나온다.

• 보조금은 총생산량을 바탕으로나온다.

• 퍼스트솔라가 공장을 증설한다면 = 영업이익이 증가한다.

2부- 퍼스트솔라의 CAPEX와 수주량과 생산량을 바탕으로 공장증설이 필요한가?

• 퍼스트솔라의 자본적 지출은 매년 증가하고, 그성장세또한 눈에띄고있다.

• 지금 이상태에서 공장증설을 아에 멈춘다는 가정보다 앞으로 증가할것이라는 확률이 훨씬 높다고 생각합니다.

• 수주량을 보더라도 지금 공장증설을 하지않고, 수주가 증가하지않는다는 가정하에 2029년까지 생산해야한다. 조금 극단적인 가정임에도 불구하고 꽤나 준수한 수주잔고를 확보했다.

• 대선이후 수주량이 증가할 확률은 꽤나 높아보인다. 정책적인상황의 불확실성 해소 + 금리인하로 인한 큰프로젝트진행.

• 자본적지출=공장증설 또한 대선이후로 생각하고있는 CEO의 생각.

  
  

3부- 퍼스트솔라의 벨류에이션 평가

• 퍼스트솔라가 받아왔던 벨류에이션 비교.

2020년 최저 FWD PE(Normalized Earnings (P/E)) - 9.46 VS 현재 11.88

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5년평균 fwd per 21.24배 VS 현재 15.05

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26년기준 6.73

받았던최저 PE랑 근접한 모습을 보이면서, 5년 평균 FWD PE와 비교했을때도 낮은모습이지만,

향후 실적이 좋아진다는 가정을 했을때, 하방은 닫혀있고 상방은 높아지는 완벽한모습.

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• 동종업계와의 비교.

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글로벌 top5- 중국 기업들과의 벨류를 비교했을때도, 평균적으로 20배이상을 받는것을 봤을때.

퍼스트솔라의 벨류에이션이 높지않고 현재 낮은평가를 받고있다라고 생각할수있음.

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앞으로 실적이좋아진다는가정하에, 늘받았던 벨류에이션을 유지할수있다면,

지금은 저평가라고 생각합니다.

4부- 최종장

• RE100에대해서

• 이번실적발표내용

• 언제까지 기다려야 하는가?

• 최악의시나리오

• 트럼프리스크에대해서

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최종장은 최대한 대선전에 작성해야겠다 생각을했었는데, 미루고 밀리다보니 어느세 11월2일입니다.

그간 다른종목들을 분석하고있어서, 퍼스트솔라에 신경을 쓸틈이없었습니다.

주가도 그간 변동성을 보여줬고, 그 기간동안 열심히 비중을 채우고 있었습니다.

마지막글이라고 생각하면서 글을작성하다보니, 꼭 넣어야하는 내용들을 생각하면서 쓰다보니,

두서가없고 정리하기에는 제가 요즘 일하느라 시간이없어서, 가독성이 떨어질수있습니다.

앞으로는 더욱 글을잘쓰도록 노력해보겠습니다.

뜬금없이 RE100부터시작하겠습니다. (마지막에 이내용을 안넣어서, 넣어야겠다하면서 맨앞에 그냥 집어넣어봤어요.)

1. RE100

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태양광의 향후 모멘텀인 RE100입니다. 모르시는분이 있다라고 생각이들어요.

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RE100은 "Renewable Energy 100%"의 약자로, 전 세계의 기업들이 100% 재생 에너지로 운영될 것을 목표로 하는 글로벌 이니셔티브입니다

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• 애플(Apple): 2018년에 전 세계 모든 시설에서 100% 재생에너지 사용을 달성했습니다. 또한, 공급망 파트너들도 재생에너지 사용을 확대하도록 독려하고 있습니다.

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• 구글(Google): 2017년부터 전 세계 운영에서 재생에너지 사용량이 소비량을 초과하는 성과를 이루었습니다. 현재는 24시간 100% 무탄소 에너지 사용을 목표로 하고 있습니다.

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• 마이크로소프트(Microsof...