AGRO DCF

매크로 환경으로나 기업 자체로서나 등락이 큰 종목이므로, 내가 기업의 미래 실적을 근사하게나마 예측하려기보다, '현재 가격은 어느 정도의 성장률을 반영하고 있는가?'에 초점을 맞추어 이리저리 그럴 듯한 입력값을 세팅해본 결과입니다. Oil/Gas (Integrated) 산업군 사용 1년 뒤 매출: 밸리 AI상 전문가 추정치 평균 사용 (-3.8%) 향후 5년 매출 성장률: 매출이 35% 급락한 직후인 2015 OXY의 매출에서 현재 매출액까지 연평균 성장률을 계산한 값(12.6%)에 맞춰 12% 목표 영업이익률: 현재 20%대에서 마진율을 더 개선하고 유가/인플레이션 재점화 영향권이라는 시나리오를 포함해 25% Sales to Cap: 글로벌 산업 평균 1.6 사용 (미국 평균은 1.3이며 OXY의 TTM 값으로 직접 계산하려 하면 택도 없는 소숫점 이하가 나옴 -> 점차 자본을 깎아먹으며 적정가치가 음수가 되므로 지속 불가능) 할인율: 상향식 베타 계산법으로 엑손, 쉐브론, 코노코, 마라톤, 데본, 헤스 등 미국 석유 메이저 기업들의 무차입 베타 중간값 산출, ERP는 다모다란피셜 4.05로 계산하여 총 할인율 9.4%...

Shoe 산업 설정 손익계산서상 R&D 계정이 있지만, 매출의 5% 미만이므로 따로 자본화는 하지 않고 무시함 내년 매출 성장률은 가이던스 하단인 3% 가정 그러나 새로 모셔온 헤이듀드 CEO의 디자인 감각이 탁월하고, Heymakerz로 보여준 가능성이 큼 -> 헤이듀드 사업부가 살아난다! -> 크록스가 일반 신발로 아이템이 확장된다! -> TAM이 커진다! -> 크록스의 성장주 DNA가 꺾이지 않았다는 관점으로, 향후 평균 매출 성장률 10%를 제시 최근 보여준 성장률을 생각하면 10%가 과도한 값이라고 할 순 없음 또한 최근 25% 수준을 상회하는 영업이익률 레코드에 기반해, (이는 심지어 헤이듀드 인수 후에도 유지된 마진률이다) 향후 목표 영업이익률을 20%로 설정 환급과 풀납부를 왔다갔다하는 유효법인세율이 한 가지 변수인데 역사적으로는 감가상각으로 어느 정도 환급 혜택을 받아온 듯하고, 최근 헤이듀드 인수로 매우 큰 ...

https://www.valley.town/community/free/post/66dfe4733a49b4edba498d90?page=1&q=%25EC%2582%25AC%25EB%259D%25BC%25EB%258D%2598%25EB%258D%25B0%25EC%259A%2594&sort=relevance&searchBy=TITLE_AND_CONTENT 시스템2 님의 글에 착안 다모다란 DCF 시트를 누구보다 잘 이해하는 다모다란 본인이 인텔의 적정가를 23.7불로 계산했다. 해당 글에서 다모다란은 기업의 생애주기에 따라 별도의 가치평가가 필요하다고 하고 있는데, 그렇다면 흔히 사용되고 나도 지금까지 사용했던 fcffsimpleginzu 시트로(다모다란이 인텔 분석에 사용한 시트와 다르다) 내가 평소처럼 돌려본 결과 23.7불에 얼마나 근사하게 나오는지 그 유효성을 검증하는 것이 목표이다. Semiconductor 산업군을 ...

Heathcare Information and Technology 사용 내년 매출 성장률은 가이던스에 따라 14%, 2-5년 성장률은 금리인하 및 AI발 임상실험 수요 증가, 예약 취소 영향 원복으로 기존 성장률을 회복했다는 가정하 20%, Sales to capital ratio는 직접 계산하려고 했으나 투하자본보다 순현금이 더 많이 생기는 값 때문에 혼선 산업 평균에 따라 1을 우선 설정해보겠음 베타는 밸리 AI 기준 1.36 지수 Bull Case 밸리 AI상 RIM 기본값(추후 3년 지수 9% 이상 고성장) 적정가 128.5가 나오는데 Sales to Cap 때문에 말이 안 되는 결과값인 듯함 원래 직접 계산한대로 하여 투하자본보다 더 많이 생성된 순현금 계정을 차감한 최근 음수값(-2.36)을 그대로...

TTM 기준 2분기까지 영업이익은 오히려 감소했으나 이는 일회성으로 경영진이 회복을 자신하고 있기에 일반적인 재작년과 작년 수치를 비교해서 계산 -> 오히려 매출 규모 감소로 적정가치 하락을 불러왔을 뿐(큰 차이는 없다), 이렇게 할 필요가 없었다. 아래 과정 참조 Retail (Special Lines) 사용 내년 매출 성장률은 가이던스에 따라 10%, 2-5년 성장률은 기존 성장치의 하단인 12%, Sales to capital ratio는 계산 결과에 따라 1.5 베타는 밸리 AI 기준 1.17 ERP에 베타를 곱한 무위험수익 이전 할인율은 보다시피 8.56% 현 시장 기대치 할인율을 적용한 DCF 적정가는 73.4불 25년 성장률을 15%로 올려도 80.8불 지수 Bull Case 밸리 AI상 RIM 기본값(추후 3년 지수 9% 이상 고성장) ERP = 5.83% 해당 값으로 적정가를 다시 계산하면 82.6불 [아래의 툴 사용은 잘못되었으나 기록은 그대로 남겨둔다.] 지수 Bear Case 내년 지수 5000까지 하락 후 내후년 6000 돌파하는 시나리오 ERP = 4.82% 할인율 적용해 다시 계산 시 적정가 89.5불 지수 Base Case 등락 거듭하며 내년 지수 5700 유지 후 내후년부터 연평균 성장률 근사값인 10%씩 오르는 시나리오 ERP...