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트랜스다임 - 항공기/전투기 부품 회사

활발한 M&A로 고부가가치 장비회사를 매년 인수, 항공기에 들어가는 여러 가지 브랜드를 소유하고 있다고 함

가장 비중이 큰 주요 제품은 엔진이고, 전자장비와 랜딩 기어가 비슷하게 다음 순위, 그밖에 화장실 샤워기 수도꼭지까지 다양한 브랜드를 소유

인수 후 독립적인 경영을 보장한다고 하는데 더 리서치해보진 않았지만 만일 사실이라면, 항공장비계의 버크셔 해서웨이라고 할 수 있겠음

회사 10-K에 따르면 '당사의 제품은 현재 운항 중인 거의 모든 상업용 및 군용 항공기에 포함되어 있습니다.'라고 함. 과장이겠지만 '거의 모든' 이라는 표현이 기종 단위라고 생각하면 그럴지도 모름. 아무튼 업계에서 상당히 중요한 위치로 보임

보잉, 에어버스, 각종 저가 항공사와 미 국방부 등, 항공기랑 얽힌 고객이라면 두루 거래

원가와 영업이익률 히스토리 및 성장 레코드가 굉장히 훌륭

지난 3년 매출성장률 평균은 20%였으며 5~10년은 10% 수준

팬데믹 종식으로 신규 항공기 및 정비 수요가 높아질 것을 고려한 투자처

소유 브랜드 대부분이 미국에서 법인을 운영 중이므로 트럼프 당선에 유리하기도 함

경쟁사로는 최근 버크셔 해서웨이가 울타 뷰티와 함께 포트폴리오에 추가했다는 HEICO 등이 있음

단 전자장비에 치중된 HEICO라던가 다른 회사도 제품이 완전히 겹치는 경쟁사라고 하긴 어렵고

하니웰이나 락웰 같은 대형 장비회사와도 일정 부분에서 경쟁/특수 전문 분야에서는 협력관계인 듯

헤이코보다는 배수가 저렴하지만 그래도 절대적으로 결코 싸지 않음

그래도 밸리 AI상 '조정순이익' 기준 P/E는 헤이코 대 트랜스다임 65 vs 38로 훨씬 건드려볼 만한 수치이긴 함

이하

"항공 부품 자체가 고객도 많지 않고 시장이 작은데 어떤 부분이 transdigm이 집중하는 니치마켓이야?"

라는 내 질문에 대한 제미나이 답변 (꽤 훌륭함, 개인적으로는 퍼플렉시티보다 나음. 챗GPT와 병행하면 좋은 듯)

Transdigm이 집중하는 니치 마켓에 대한 심층 분석

훌륭한 질문입니다. 항공 부품 시장 자체가 매우 특수하고 경쟁이 치열한 ...