24.12.15 작성 1부_기술주 투자의 원칙! 전설적인 테크 애널리스트, 마크 마하니 마크 마하니는 투자 의견을 전달하는 애널리스트이다. 애널리스트에서 거장이라도 불려도 손색없는 분이다. 인터넷섹터 에널리스트에서는 전세계 TOP1 책 제목 : 기술주 투자 절대 원칙 최고의 의견 넷플릭스 ,아마존 , 프라이스라인 매수 최악의 의견 블루 에이프런 상장직후 매수 의견 , 트위터 매도 , 구글 매도 애널리스트 보고서 읽기 목표주가TP (Target Price)는 크게 신경 안써도 된다. 투자의견도 크게 신경 안써도 된다. 어차피 대부분 애널리스트들은 매수의견밖에 낼 수 밖에 없기 때문에. 투자의견 : 매수,보유,매도 / 비중확대, 중립 , 비중축소 대부분 애널리스트는 매수의견을 적어야 하기 때문에, 보유의견/매도의견을 쓴 칼럼을 유의깊게 지켜봐야한다. 애널리스트가 매도의견을 내는 경우는 잘 없기 때문이다. 매도의견내면 그 기업에서 항의를 오지게 한다. 본문내용을 봐야한다. 어떤 팩트들이 명시되어 있고, 그 팩트들로 통해 어떤 의견을 제시했는지가 보고서에서 중요한 포인트이다. 애널리스트들의 보고서들을 엮고 거기에 나만의 의견을 더해서 미래 예상을 해보는게 좋다. (내가 스스로 자료를 찾아보는 것도 중요하다.) 보고서가 나와야 하는데 아직 안나오고 있다? => 꽤 높은 확률로 실적이 망했다고 추측할 수 있다. (안 좋은 내용이 있는경우 보고서를 쓰기 어렵기 때문에) 시총도 크고 섹터의 주력 기업인데 보고서가 안나고오고 있으면 더 높은 확률로 실적이 안좋다고 예측할 수 있다. 만약 시총도 작고 시장에 영향이 없는 기업이라면 뭐 안나올수도 있다~ 기술주의 특징 넓은 가치평가 범위 , 많은 공부량 , 빠른변화 가치 기반 투자 PV = 현재가치(CASH IN - CASH OUT) 자산가치 + 퀄리티 + 성장 + 펀더멘탈 모멘텀 + 매크로 + 프리미엄 변동 + 행동주의 투자 10가지 원칙 고객가치제안 펀더멘탈과 주가의 괴리 분기실적발표 매출성장 제품 혁신 TAM 주주가치보다는 고객가치 경영진 가치평가 이탈한 우량주 2부_기술주를 투자할 때 경계 해야 할 3가지 레슨1. 고객가치제안 가치제안 = 불편함을 없애고 만족감을 준다. 고객 불만을 쌓으면서 이익에 집중하면 안 됨. 기술주 : 지금은 조금 덜 벌지만 팍팍 커져서 미래에 큰 이익을 벌 기업 비즈니스 모델 고객에게 무엇을 제공하는가? 많은 고객에게 소구점이 있는가? 이윤이 남는가? EX)밀키트 , 데일리 딜 (공구) , 플레시 세일 레슨2. 펀더멘탈과 추세 시장 기대치의 역학 장및빛 전망 -> 충족 -> 주가상승 -> TP상향 -> 추정치상향 -> 새로운 투자자 유인 -> 주가상승 -> 반복 높은 기대치 하회 -> 급락 -> TP하향 -> 추정치 하향 -> 투자자 이탈 -> 주가 하락 -> ...

24.12.08 작성 1부_워런 버핏의 동반자 그리고 버크셔 해서웨이의 설계자, 찰리 멍거 24년도에 처음으로 찰리멍거가 없는 버크셔 주주총회가 진행했다. 버핏 : 버크셔를 설계한 사람은 찰리멍거이고 나는 실행 한 사람이다. 1983년 버크셔와 공식적으로 합류한 후 40년 동안 버크셔에서 버핏과 함께했다. 그 전부터 버핏과는 알고 있었으며 투자 의견 교류를 많이 했다. 부동산 쪽에서도 많은 업적을 달성했다. 세상이 어떻게 굴러가는가? 멍거의 최대의 관심사였다. 2부_멍거와 버핏의 머니 머신이란 무엇인가? 버핏과 멍거 둘다 성격은 좋지 않으나 둘이 만났을 때 서로가 너무 잘 맞음을 확신했다. 둘다 똑똑하고 서로에게 좋은 영향을 줄 수 있다고 생각했다. 멍거가 버핏에게 투자에 대해 어떤 영향을 미쳤을까? 머니머신 = 돈복사기의 퀄리티는 기본적으로 ROE다 돈먹고 돈먹기이다. ROE가 높은게 기본적으로 이 돈 복사기의 퀄리티인데 세부적으로 2가지를 따져야한다. 이 높은 ROE가 얼마나 오랜 기간 동안 지속될 수 있는가? = >경영진이 얼마나 사업을 훌륭하게 잘하고 있는가? 그 중에서 주주에게 돌아오는 몫이 얼마인가? => 훌륭햔 현금흐름이 창출되는 비지니스를 하고 있는가?? 경영진이 주주성향인가?? 주주를 위해 일하고 있는가?? 이렇게 훌륭한 회사를 만난다면 가격이 비싸보이더라도 투자할 가치가 있다. 앞으로 수익창출의 ...

2024.12.02작성 1부_전설의 투기꾼 , 빅터 니더호퍼 해지펀드 매니저, 스쿼시 챔피언, 통계학자, 저술가 1997년도 태국 풋옵션 매도를 통해 엄청난 손실을 입고 파산을 맞게 된다. 태국 중앙은행이 망하지 않을 거라는 것에 베팅을 했지만 실제로 하락을 더 맞고 파산한다. 그 이후에 반등을 했음. 증거금 조금만 더 있었으면 떼돈을 벌었을 것. 이후에 다시 펀드해서 2004~2006년에 펀드 수익률 엄청나게 잘 나왔음. 하지만 2007년에 다시 -75%손실을 기록하면서 다시 위기를 맞이함. 이 손실에 대한 근본적인 원인도 과도한 레버리지 때문이다. 2007년 이후에는 딱히 뭔가 활동을 하지 않고 블로그 정도 운영하고 있다. 이 책은 니더호퍼의 투자기술이 아닌 사고방식을 알려주고자 한다. 2부_내가 하는 것은 '투자'인가 '투기'인가? 투기 = Speculation(외국에서도 좋지 않은 뉘양스, 하지만 겜블링과는 다르다) 투자vs투기 많은 거장들은 투자와 투기를 엄연하 다르게 정의하지만 니더호퍼는 '내가 하면 투자, 남이 하면 투기, 세상 사람들이 하면 도박'이라고 표현하다. '본인이 추구하는 올바른 행위가 무엇인가?' 투기 : 패턴을 찾아서 -> 미래를 예측 -> 베팅 확률적으로 이기는 투기 = 투자 우리가 할일 -유리한 확률 분포 파악 -베팅 비율 조절 elmwealth.com 이라는 게임을 통해 베팅 비율에 대한 생각을 해보자. 베팅하는 방법은 여러가지가 있다. 자산비례 베팅(10~20%)이 가장 수익률이 좋았다. 그에 반해, 정액베팅 및 더블링베팅(물타기)등은 오히려 수익률이 좋지 않았다. 뛰어난 투기꾼이 왜 파산하는가?? -유리한 확룰 분포 파악(0) <- 지능, 성실, 열정 ...

24.11.24 작성 1부_투자의 전설, 앤서니 볼턴 정통파 중의 정동파 투자자 중요시하는 요소 독점점 사업력의 질(1장) 경영진(2장) 재무(6장) 벨류에이션(8장) M&A 가능성(9장) 기술적 분석(12장) 사업의퀄리티 스스로의 운명을 통제할 수 있는 기업, 거시적인 요인에 지나치게 민감하지 않은 기업을 좋아한다. 경쟁사의 존재 경쟁사가 있는 섹터에 투자할 때 실수할 수 있는 가능성이 적어진다고 생각한다. 경쟁자가 없는 경우에 정보 조작을 쉽게 할 수 있기 때문에 정보 조작을 꿰뚫어보는 것이 중요하다. 경영진 경영진에 대한 컬럼은 홍진채대표님의 최소한의 주식공부 6편에서 참고 시간이 흐를수록 나는 경영진의 정직성과 개방성에 더 점수를 주게 되었다. 투자명제(투자포인트) 내 매수단가를 기억하지 못하는게 투자에 이점이 될 수 있다. 매수단가에서 더 올랐는지 떨어졌는지는 중요한게 아니다, 현 시점에 이 가격이 적정한지를 바라봐야 한다. 2부_가격이란 무엇인가? '가격'에 대해서 알아보자 내가 평가하는 내재가치는 굉장히 불안정하다. 시장의 가격은 수 많은 시장투자자들이 형성한 가치이다? 일단 보유하게 되면 같은 가격에 그 주식을 또 살 것인지 스스로에게 물어봐야 한다. 목표가격과 가치평가 목표가격을 설정하는 건 거의 의미가 없다. 차라리 목표 가격대를 설정하는 것이 좋다. 나는 목표가격이 아니라 설득력의 관점에서 사고하는 쪽을 선호한다. '어떤 가격이 되면 팔겠다' 이 가격은 대체 무슨 의미냐. 나라는 투자자가 불안정하게 설정해놓은 단편적인 가격일 뿐이다. 가격을 범위로 바라본다는 ...

24.11.17 작성 1부_불리한 확률을 이기고 투자의 신이 된 거장 투자의 기본 기법 - 확률적인 접근법! 훌륭한 투자자들은 모두 확률적인 접근을 통해 투자를 한다. 래리하이트의 일생 1941출생 .한쪽 눈 실명. 난독증. 흙수저로 인해 너무너무 불리한 상태로 시작을 함 그래서 확률적인 사고방식으로 높은 확률투자로 배팅을 하려고 함 처음에는 남들을 웃기는게 재능이 있다고 생각하여 연극을 전공하려고 함. 이후 대학에서 옵션강의를 들으며 금융업에 관심을 갖게 됨. 대학졸업이후 밴드관리 , 공연티켓 판매 하지만 위험한 일이라고 생각 후 다시 금융업에 종진 이후 뒤퐁으로 이직 후 잭보이드에게 추세추종의 투자원칙을 배움. 이익은 길게~ 손실은 짧게 이후 75년 커피 콜옵션으로 50만 달러->1200만달러 하지만 79년 막대한 손실, 파트너가 헤지하지 않은 채로 10억 달러 거래 겨우겨우 정리함 81년 민트 투자회사를 설립하고 연복리 30%이상을 해냄. 이후에 헤지펀드의 큰 손이됨. 이후 가족재단을 설립하여 자산사업도 열심히 함. 2부_주어진 패로 게임에 참여하라 당신은 좋은 것이든 나쁜 것이든 이미 패는 받았다. 그 패가 마음에 안들더라도 그 패가 당신이다. 당신의 결점을 배우고 그것을 껴안아라. 왜냐하면 그것은 당신이기 때문이다. 실패를 통해 배우라 실패를 통해 우리는 무엇이 통하지 않는지 배울 수 있다. 실패한다는 것은 단지 하나의 행동, 하나의 개별적인 행동일 뿐이다. 실패에 익숙했던 나는 최대한 빨리 그다음 행동으로 쉽게 나아갈 수 있다. 초심자가 초반에 운 좋아서 많이 벌고 이후에 크게 배팅하여 크게 잃을 수 있다. 항상 성공만 할 수 없으니 실패를 하더라도 그 실패에서 최대한 많은 걸 배우도록 하자. 자기 장단점이 무엇인지 고민해보라. 이 업계가 매우 멋진 이유는 내일은 어떻게 될지 몰라도, 장기적으로 어떻게 될지는 잘 알 수 있기 때문이다. 안타깝게도 많은 사람들은 예측에 큰 대가를 치른다. 확률적 사고가 아닌 예측을 하여 돈을 벌려고 한다. 베팅의 종류는 2개가 아닌 4개이다 좋은베팅 / 나쁜베팅 / 이기는베팅 / 지는 베팅 ...