1강: 2010년대 전반기 통사 6가지 렌즈를 통해서 본 2010년대 개괄 대내정치: 버락 오바마 대통령 취임 대외정치: 이란과 핵 협정, 중동의 봄 경제: 저성장 추세, 이커머스 등장 -> 저물가에 영향 2008년 대선과 오바마 1기 연설을 되게 잘함. 부시의 이라크전쟁 비판, 중산층 감세 정책, 보편적 의료 제도 감세 정책, 재정 부양으로 경기 침체 벗어남 볼커룰: 상업은행과 투자은행 분리 -> 금융위기 방지법 오바마케어: 미국 의료보험 해결하려고 노력함 -> 반대의견 엄청남 (건전한 재정, 작은 정부 원하는 보수주의) 미국의 아시아 회귀 전략 오바마의 공약과는 달리 대테러 작전 지속됨 2011년 11월 pivot to asia 연설 중국을 견제하기 시작 세 차례의 양적완화 2008년 양적완화 이후 2010년 추가 양적완화 유동성 공급이 자산버블 징조 보임-> 신흥국에도 달러 유입 재정 적자 심해짐... 오퍼레이션 트위스트 (연준이 단기채 팔고 장기채 사서 장기금리 인하 효과) 부의 불평등 악화됨 (자산 가치만 상승) 2012년 대선과 오바마 행정부 2기 의회는 공화당이 장악. 오바마는 의회를 우회하는 행정명령을 통해 법안 발의 테이퍼 탠트럼 신흥국 경기 침체 / 연준 포워드 가이던스 제시 시작 유럽 재정위기 남부 유럽 국가, 아일랜드(PIIGS) 2004년 그리스 통계 조작 시인함 -> 시장의 신뢰 하락으로 그리스 국채금리 급등 이탈리아도 금융 위기 위험커짐 프랑스, 독일은 재정정책, but 유로존은 긴축적 통화정책 -> 재정정책이 효과보지 못함 유럽중앙은행이 무제한 국채 매입으로 유동성 공급에 나섬 탈세계화와 보호무역의 대두 미국이 주도한 세계화에 의문점 제시됨 90년대에는 미국이 성장가도를 달림 -> 미국식 셰계화가 잘됨 경제 성장은 이루어졌지만 미국 노동자계층은 일자리를 잃음. 월가와 금융계만 돈 벌었다! 비관세 무역 장벽 (환경, 안전 기준 등등, ex 일본에서 자동차 팔려면 복잡하다..) 금융위기 이후 리쇼어링 등장 스마트폰의 보급과 모바일 혁명 아이폰의 등장 구글도 첫 안드로이드폰 선보임 앱스토어, 구글 플레이 스토어로 인한 모바일 스타트업 붐 소셜미디어의 성장 이커머스의 성장(아마존, 알리바바), 온라인 결제 시스템 발달(페이팔, 스퀘어같은 핀테크 기업) 프리즘 게이트 미국 정부가 몰래 개인 정보 무차별적 수집하고 있었음. 내부폭로로 밝혀짐 2014년 공화당은 오바마케어에 반대하며 연방정부 셧다운 일부기업은 오바마 케어 때문에 정규직->비정규직 전환, 근무시간 단축으로 대응 아랍의 봄과 겨울 튀니지 분신 자살 사건 -> 반정부 시위 -> 이집트까지 번짐 리비아에서도 내전이 일어남 -> 리비아 정세가 혼란해짐 -> 유럽 난민 사태 시리아에서 반정부 정서 커짐 ISIS의 등장, 2014년 이라크 점령 시리아 내전, 국제의 이해관계가 얽힘 유로마이단 혁명과 러시아 크림반도 병합 2013년 11월 우크라이나에서 유로마이단 혁명 (친러 대통령에 맞서 EU가입 시위) 2014년 크림반도 병합 셰일 혁명과 이란 핵협정 미국의 셰일 혁명 (기술 발달) -> 미국이 최대의 원유 생산국이됨 -> 중동에서도 증산으로 대응 -> 중국, 유럽의 원유 수요는 둔화 -> 유가 폭락 이란의 인플레이션, 외환위기 -> 수입물가 급증 -> 2011,2012 이란 시위 미국과 이란의 핵협정 -> but 의회를 우회해서 행정협정으로 이루어짐 -> 이란에 많은 걸 내줬다. 중국 증시의 폭락 금융시장 자유화 시도 (2014년 후강통 제도 : 세계증시와 중국 증시 연결) 레버리지, 증거금 투자로 중극 증시 폭등, 2015년까지 150%상승 2015년 6월 결국 거품이 꺼지면서 금세 자본 잠식 상태가 되버림 -> 주가 하락을 가속화 전세계 주식 시장을 뒤흔듬 달러화에 환율을 연동해둔 위안화 -> 달러화 강세되면서 위안화도 강세 -> 수출 악화 -> 다시 경제 악화 2015 12월 미국이 10년만에 금리 인상 시작 2강 : 2010년대 전반기 경기 사이클 분석 10년대 경기 국면의 흐름 - 11번 사이클 첫 번째 침체기 깊은 침체는 오지 않을 것이다. 2008년 2월 긴급경제안정화법: 각 개인에게 현금성 지원 -> 이때까지는 경기에 대해 낙관적으로 판단 베어스턴스 붕괴와 추가 금리 인하 베어스턴스의 자금난 -> 대다수 투자자는 자금지원 거절 -> 연준 덕에 2008.03 JP모건에 인수 스태그플레이션 우려 연준이 추가 금리 인하를 자제한 이유 : 인플레이션 우려 리만브라더스 파산 2008.09 파산 -> 연준의 노력 물거품 리만은 시작일 뿐 AIG 추가 금융 연준의 오판 2008년 9월 리먼사태 다음날: 곧 해결될거라 착각함 -> 금리 동결 극심한 경기침체 부실자산구제프로그램 (TARP) 첨에 부결했다가 주식시장 폭락 -> 다음에 의회 승인 금리 인하 2008년 침체기 특징 글로벌 금융위기는 고학력-고소득층이 저학력-저소득층 사람들보다 비관적으로 반응 -> 경기 침체기에 서민들의 ...

1강 : 2000년대 통사 2000년 대통령선거 전국 득표에서는 고어가, 선거인단에서는 부시가 앞섬 재검표 논란, 부시의 정통성 논란 2000년대 초 경기 침체 닷컴 버블 연준의 금리 인상 2001년 엔론의 회계 조작 고용없는 성장이 계속됨 감세로 인하여 재정적자의 길로 테러와의 전쟁 9.11테러 from 알카에다(이슬람 급진주의자) 주식 시장 타격, 금융, 관광, 항공 산업 타격 아프간 전쟁으로 미국 재정에 큰 타격 국제 유가 상승 이라크 포로에 대한 고문으로 인한 미국 이미지 훼손 대내 정치와 허리케인 카트리나 감세, 국방비 지출 증가로 재정적자 악화, 사회보장제도 민영화에 대한 대중의 반대여론 강함 2005년 8월 카트리나로 인한 피해 2006년 중간선거 민주당 승리 러시아-조지아 전쟁 NATO의 동진 1999년 폴란드 헝가리, 2004년 동유럽 7개국 NATO가입 2008년 러시아-조지아 전쟁... 5일 전쟁 중국의 부상 2001년 WTO가입 세계 최대의 소비시장으로 부상, 원자재 수요 증가 원유 생산시설을 확충하지 않아서 원유 가격 상승 -> 인플레이션 2008년 금융위기 1990년대 부터 시작된 정부의 내집 마련 장려 Mortgage-Backed Secrurities, MBS라고 하는 주택저당증권 만듬 금융기관들도 저소득층을 위한 대출 정책 -> 서브프라임 모기지 부동산 가격 상승 CDO(자산담보부채권): MBS들을 묶어서 담보로 만든 파생상품 CDS(신용부도스왑) : 기업이나 국가의 파산 위험 자체를 사고팔 수 있도록 만든 파생금융상품 2006년 변동금리 증가로 서브프라임 모기지 부실 우려 나타남 but 전문가는 크게 걱정하지 않음 2006년 주택가격이 서서히 떨어지기 시작함, 집값이 떨어져서 대출을 갚기 어려워짐, 은행이 안정되어 보여서 이 위기가 경제 침체를 불러오기 어렵다고 봄 2007년 6월 베어스턴스 헤지펀드가 파산 2008년 3월 경제안정화법 -> 감세,재정지출 증가로 경제 부양 2008년 리만브라더스 파산보호 신청 -> 경제 침체 연준 금리 인하 -> 제로금리 시대 제로금리로도 효과가 없자 양적완화 시작 질서유지를 위한 정부 역할의 기대가 커짐 2강: 2000년대 경기 사이클 분석 00년대 경기 국면의 흐름 - 9번 사이클 둔화기 연준의 긴축으로 2000년 들어 경기는 점차 둔화되는 모습 -> 닷컴 버블 붕괴 이전부터 경기 둔화세가 나타나기 시작 00년대 경기 국면의 흐름 - 10번 사이클 첫 번째 침체기 경기 침체의 시작 50bp 금리 인상 -> 기준금리 반년 가량 유지 -> 고금리가 이어지자 경기는 급격하게 둔화 생각보다는 경기침체가 심하지는 않았다. 가계 지출에 미친 영향은 크지 않았다. 기업 투자에는 큰 영향을 미침 : 주가 폭락 2000년 대선 경기가 둔화되는 시점에, 재정흑자를 경기 부양을 위해 사용해야 한다는 여론 형성 부시의 승리로 경기 회복을 위한 대대적인 감세 정책 추진 기준금리와 할인율 2003년부터 할인율이 기준금리보다 높아지게 됨 -> 지금까지 살펴본 모든 자료에서 할인율은 기준금리보다 낮았음 기준금리 : 연방기금금리, 시중은행들 사이의 거래에서 기준이 되는 금리 할인율 : 연준이 할인 창구를 통해 시중은행에게 자금을 대출해 줄 때 적용되는 금리 911 테러 911직후 심리적 충격은 어마어마 했음 소비자 심리는 급격하게 얼어붙음 추가 테러에 대한 공포 -> 많은 개인이 돈을 은행에서 인출, 안정선호 911 테러 연준의 대응 금리 인하가 사태를 효과적으로 수습 행정부의 재정 부양책 911은 사회적인 충격에 비해 거시경제에 큰 영향을 주지는 않았다. 00년대 경기 국면의 흐름 - 10번 사이클 첫 번째 회복기 미진한 회복 과잉 투자와 재고 회복을 늦춘 두 번째 이유: 과잉재고 90년대 후반 오랜 기간 호경기를 경험하며 경기를 낙관한 기업 -> 재고를 큰폭으로 늘림 침체기에는 기업의 예상보다 빠르게 판매가 감소하며 재고가 증가 -> 회복이 진행되며 적체된 재고가 줄어들고 생산이 증가하며 회복세가 탄력 적체된 재고가 너무 많아, 생산을 하지 않는 기간이 길어지면 경제 회복이 지연될 수 있음 -> ...

1강: 90년대 통사 고성장 저실업 저물가가 맞물렸던 90년대 골디락스. 걸프전 이라크의 쿠웨이트 침공 미국의 국제 개입 증가 유고슬라비아 전쟁 & 코소보 전쟁 세르비아계, 알바니아계 간의 갈등 1990년대 초의 경기 침체 연준의 긴축, 재정 정책도 긴축 1992년 대선과 클린턴 1기 당선 이유: 경제 문제에 집중 의료와 사회복지제도 개혁 클린턴의 의료 개혁이 공화당의 방해로 실패 사회복지제도 개혁 북미자유무역협정(NAFTA), 세계무역기구(WTO) NAFTA: 미국, 캐나다, 멕시코 사이 관세 철폐, 상품, 서비스, 투자 이동 자유화 멕시코로 공장 이동, 미국의 공장 폐쇄, 일자리 축소 WTO: 서비스, 지적재산권, 무역관련 협정까지 포괄 페소 위기 & 멕시코 금융위기 단기 투자자들 페소 매도 PC와 인터넷의 시대, 닷컴버블 개인 투자자 증가 클린턴 2기와 균형예산법 재정적자를 줄이고 균형재정을 목표로 함 아시아 금융위기 IMF의 구제 금융 러시아 모라토리엄 롱캐피털 매니지먼트(LTCM) 사태 98년 러시아 디폴트 때문에 망함. 러시아 국채 투자중이었음 90년대를 읽는 6가지 렌즈 대내 정치의 렌즈: 클린턴 행정부, 민주당의 중도화, 의료개혁, 정부 셧다운 대외 정치의 렌즈: 세계화, 미국 단극주의, 걸프전, 유고슬라비아 전쟁 경제 정책의 렌즈: 재정적자 문제 해결, 자유무역 질서 구축, 선제적 통화정책 기축 통화의 렌즈: 강달러, 세계화, 페소 위기, 아시아 외환위기, 러시아 모라토리엄 성장과 물가의 렌즈: 골디락스, 저실업, 저물가, 고성장 자산시장의 렌즈: 장기 강세장, IT 혁명, 나스닥 랠리, 닷컴 버블, 개인투자자의 유입 2강: 90년대 경기 사이클 분석 90년대 경기 국면 요약 90년대 미국 경제는 전반적 호황 전반부와 후반부 두 개로 양분 가능 -> 8,9번 사이클 8번 사이클 두 번째 침체기 인플레이션이 완전히 꺾이지 않은 상황 -> 연준은 추가 금리 인하에 부담 인플레이션에 대한 우려로 고금리 정책 유지할 필요 높은 수준으로 유지된 금리 -> 경기는 강하게 회복하지 못하고 지지부진 두번째 침체기 특기할 점: 견조한 생상 부문 실질 GDP에 비해 생산 영역은 그리 크게 하락하지 않았음 -> 이번 침체기에서 특기할 점 제조업에서 서비스업으로 산업 구조의 변화는 이러한 ...

1강: 80년대 후반기 통사 1984년, 레이건의 재선 이란 - 콘드라 사건 -> 레이건 정부의 동력을 잃음 1987년 10월 19일: 블랙 먼데이 시가 총액의 20%가 날라감 가설 연준의 긴축에 대한 우려 달러 약세에 대한 우려 알고리즘 트레이딩 유행, 자동매매 인기 급상승 그리스펀 연준 의장 취임 글로벌화 되면서 경제 침체도 글로벌화 됨 저축대부조합(S&L)위기 금리 인상 but 예금금리 상한 관련 규제 완화 대부조합의 부실한 재정 관련 기관의 허술한 관리감독 위기를 키운 여러 기폭제 고르바초프의 개혁개방과 미소중거리핵전력조약 소련의 성장률 저하, 아프간 전쟁 장기화 미국, 소련 화해 민주화의 물결과 공산권의 해체 베를린 장벽 해체 80년대 후반기를 읽는 6가지 렌즈 대내정치의 렌즈 : 재정적자 문제 : 미국의 고질적인 문제로 자리잡음 대외정치의 렌즈 : 냉전의 종식 -> ...

1강: 80년대 전반기 통사 볼커 쿠데타 고금리 신용 통제 : 카터의 재선을 위한 정책, 이로 인해 경기침체가 일어남 레이거노믹스 레퍼 곡선: 세율이 너무 높아도 시장과 경제 활동을 위축시켜서 세수가 줄어든다. 공공 고용 축소, 민간에서도 구조조정, 해고가 쉬어짐 / 복지와 고용 안정성 불안해짐 신냉전 금리 쇼크 금리 인상으로 경기 침체, 더블딥 발생 제조업은 GG... Great Moderation 대출이 어려워지니 회사채 발행량 늚. 정크본드 늚 테크주 급부상 새로운 문화의 등장(MTV, CNN 24시간 뉴스) 저유가 시대 자동차, 섬유화학 발달 국제 채무 위기 신흥국에 무분별하게 대출 진행 금리 인상으로 이자 부담, 달러 강세 마약과의 전쟁 중남미의 경제 위기 -> 밀입국 증가, 어둠의 달러의 수요 증가 미국과 중남미의 경제 격차가 커질 수록 마약 관련 범죄 증가 플라자 합의 80년대 통사를 읽는 6가지 렌즈 대내 정치의 렌즈: 레이건 혁명, 보수주의의 부활, 작은 정부, 정치적 양극화 대외 정치의 렌즈: 신냉전, 대소 강경책, 국방 지출 증가 경제 정책의 렌즈: 볼커 쿠데타, 통화주의, 더블딥, 실업 증가, 레이거노믹스와 공급중시 경제학 기축 통화의 렌즈: 강달러, 쌍둥이 적자, 플라자 합의, 중남미를 비롯한 신흥국 경제 위기 성장과 물가의 렌즈: Great moderation, 인플레 안정, 장기호황 자산시장의 렌즈: 금융화, 주식과 채권시장 동반 성장, 정크본드, 모기지채권, M&A의 활성화, 투기 열풍 2강: 80년대 전반기 경기 사이클 분석 80년대 전반기 경기 국면 요약 6번 사이클: 79년 8월의 침체기 ~ 86년 6월의 둔화기 높은 인플레이션 압력과 강한 긴축으로 인한 더블딥과 대량 실업의 시기 Great Moderation 기반을 마련한 시기 연준이 강도 높은 학습을 거치면서 통화정책의 원립들이 확립된 시기 경제정책의 중심이 정부에서 연준으로 이동한 시기' 80년대 전반기 경기 국면의 흐름 - 첫 번째 침체기...