1강: [1단계] 투자 아이디어 발굴하기

투자 아이디어의 4가지 요소

1. 나와 시장의 기대치가 다른 핵심 가치 동인은 무엇인가?

   1. 성장성, 수익성, 재투자 효율성, 위험

2. 나의 기대치가 정확하다는 근거는 무엇인가?

3. 시장의 기대치는 왜 잘못된 것인가?

4. 나와 시장의 기대치가 수렴할 주요 촉매에는 무엇이 있는가?

주식투자에서 기업을 탐색하는 두가지 접근법

• 하향식 리서치(Top-Down): 국가, 산업 단위에서 투자아이디어를 찾아 개별 기업 단위로 구체화하는 접근법

• 상향식 리서치(Bottom-up): 개별 기업 단위에서 투자 아이디어를 찾고, 산업과 국가 단위에서 위험을 점검하는 접근법

메가트렌드와 테마의 관계

• 메가트렌드: 인간 문명을 움직이는 큰 변화의 축 (예: 기술발전/ 사회정치/ 거시경제/ 지구환경)

• 세부 트렌드: 세상에서 실제로 진행중인 변화 (예: AI/ 탈세계화/ 디레버리징/ 기후변화)

• 테마: 각 트렌드에 노출되는 기업의 집합 (예: 데이터센터/ 리쇼어링/ 금광주/ 신재생에너지)

장기적 관점 - 어떤 테마가 투자하기 좋은 테마인가?

투자하기 좋은 테마의 조건

• 규모 - 전체 산업 규모가 기관투자자의 자금을 수용할 정도로 크고, 순수하게 노출된(Pure-Play) 기업의 수가 충분한가?

• 수익성 - 현재 시점의 수익성은 어느정도이고, 적자라면 언제부터 흑자를 낼 수 있는가?(흑자/소폭 적자/ 대폭 적자)

• 성장성 - 산업 전반에 걸쳐 유의미한 매출액 성장을 이루고 있거나, 구체적인 성장 모멘텀이 있는가?

• 성장성

메가트렌드와의 교차점 점검 -PESTEL 분석

단기적 관점 - 나는 지금 어떤 위험을 감수하려 하는가?

펀더멘털 점검

• 경기 사이클 - 산업/테마가 실물경기(현금흐름 성장률), 금융환경(자본비용)의 변동에 얼마나 민감한가?

• 밸류에이션 - 산업/테마에 대해 시장이 가지는 기대치는 어느정도인가?

2강: [2-3단계] 투자 종목 선정하기