HPSP - ‘2조 몸값’ HPSP 매각 본입찰 연기... “막상 뜯어보니 너무 비싸”

📌 HPSP 기업 개요 고압 수소 어닐링 장비 분야에서 글로벌 독점적 위치 주요 고객은 글로벌 반도체 로직 및 메모리 업체 고마진 구조 유지 중 📊 실적 및 전망 ✅ 2024년 4분기 실적 추정 매출 663억 원(+33% QoQ) 영업이익 340억 원(+30% QoQ) → 시장 컨센서스를 소폭 상회 → 1Q25에 인식 예정이던 장비 1대가 조기 인식됨 → 2024년은 성장하긴 하지만 시장 기대엔 못 미침 → 2025년부터 신규 장비 양산 전환 기대 🧪 기술 경쟁력 고압 수소 어닐링 장비의 차별성 최대 25ATM, 100% 수소 농도 가능 저온 공정 (250~450℃) 3nm 공정까지 적용 가능 진입장벽 높고 경쟁사 대비 확실한 기술 우위 💰 밸류에이션 및 투자 의견 목표주가: 38,000원 (하향 조정) → 기존 41,000원 대비 하향했지만 Buy 유지 2025E PER: 약 27배 수준 고마진 유지, 기술 독점성 감안 시 프리미엄 부여 타당 🧪 3. 기술 분석 ⬛ 핵심 기술: 고압 수소 어닐링 트랜지스터의 Leakage Current 감소 FinFET 및 Gate-All-Around(GAA) 구조에서 필수 공정 고온 대신 저온 공정으로 wafer 손상 최소화 ⬛ 특허 포트폴리오 (총 20건 이상) 듀테륨/수소 회수 기술 3D NAND 및 FinFET 열처리 중수소 가스 재활용 시스템 등 → 특허 보유국: 미국, 대만, 중국, 한국, 일본 등 파운더리가 잘 되야 회사가 더 성장 할 수 있을것 같다..

📌 종합 평가 투자의견: 매수(유지) 목표주가: 260,000원 (하향 조정) 현재주가: 198,100원 (2025.2.20 기준) 상승여력: 약 31.2% 🔍 투자 포인트 단기 실적은 부진 고객사 가동률 하락 및 메모리 업황 부진 → 실적 추정치 하향 2025년 상반기까지 재고 조정 지속 전망 중장기 개선 가능성 하반기부터 가동률 반등 예상 GAA 공정용 초산계 식각액의 수요 증가 → 신성장 모멘텀 북미 장비사와의 협업 기회 기대 (몰리브덴 기반 ALD 장비) 재무 안정성 부채비율 6.6%, 순현금 상태 유지 (2025년 예상 기준) 이자보상배율 2,200배 이상으로 매우 양호 🧪 제품군 매출 구성 (2024F 예상) 반도체 소재: 75.8% 디스플레이: 11.8% 2차전지: 12.5% 🌱 ...

매크로팀 3/20 경제지표 및 월가소식 스크랩 한국 반도체 기업 긍정적 - Citi * 원본 리포트 발간일: 25년 3월 20일 2월 26일 월가소식 "삼성전자 매수 의견 - 골드만삭스"와 3월 5일 월가소식 "Citi - 메모리 반도체 시장: 겨울은 끝났다"에서 전해드린 바와 같이, 최근 월가 기관들 사이에서는 한국 반도체 기업에 대한 긍정적인 시각이 계속 등장하고 있습니다. 실제로 삼성전자의 주가 흐름도 긍정적인 모습을 보이고 있는데요. 한편, Citi는 최신 리포트에서 또 한 번 삼성전자와 SK 하이닉스에 대해 매수(Buy) 의견을 재차 강조했습니다. 이번 의견은 최근 진행된 엔비디아의 GTC 컨퍼런스에서 공개된 차세대 GPU 플랫폼 관련 내용을 바탕으로 하고 있습니다. [엔비디아의 GTC 컨퍼런스와 차세대 메모리] 최근 엔비디아는 GTC 컨퍼런스에서 차세대 GPU 플랫폼 사양을 공개하며, Rubin Ultra 플랫폼에 1TB HBM4e 메모리를 채택한다고 발표했습니다. Citi에 따르면, 이는 시장에서 기존에 예상하던 용량보다 훨씬 큰 수치로, 이전 세대인 Blackwell Ultra의 ...

단기적으로는 관세/경기/실적 불확실성이 지수 하방 압력을 높일 것 중장기 반등 여력은 여전히 보유 판단 -> 실적 , 경기, 정책 관세/경기 부담에도 실적 눈높이 개선된 업종/기업 확인 필요 관세 부담이 이어지는 환경에서도 실적 훼손이 제한적인 업체 IT,금융,헬스케어 등.. 중장기 반등 여력 및 보유판단 여부 트럼프 정부는 출범 초기부터 관세 정책을 연이어 공개하고 있으나, 내수 경기를 위한 정책이 아직 구체화되지 않은 점도 고려해볼 필요가 있다. 친기업/제조업 우호 정책 발표 시 경기/실적 기대감이 높아질 가능성이 높기 떄문이다. 관세이슈 때문에 다들 위험 자산을 먼저 팔자하는 편향이 생긴건 아닌지, 실제 지표들의 발표를 보면서, 과도한 매도 상태에 있는건 아닌지 생각해볼 필요가 있다.