고용이 둔화되고 있다. 그러나 소비와 기업실적은 여전히 양호하다!
<시장의 주요지표, 20250906>
미국금리
파월의 금리인하 발언에도 꿈적하지 않던 30년물 국채금리가 실업률(4.3%) 상승에 경기 둔화를 우려를 반영하며 크게 하락했다. 중단기 국채금리는 당연히 더 크게 하락했다. 하지만 미국의 소비는 여전히 왕성하며 기업실적도 좋다.
한국금리
미국 실업률 발표가 한국시간 금요일에 발표되어 한국국고채 금리에 반영되지 않았다. 월요일에는 강하게 반영될 것이다. 수출 둔화 등 경기가 둔화되는 것을 막기 위해 금리인하가 빨라 질 수 있다. 부동산 규제가 강화될 가능성도 있기 때문에 은행주보다는 증권주가 다시 반등의 모멘텀이 더 강할 수 있다.
환율
달러인덱스는 크게 변화가 없었다. 유로화와 원화는 소폭 강세, 위안화와 엔화는 소폭 약세를 보였다. 원화 역시 한국이 금리인하 추세를 확인하면 동시에 가치가 하락할 것이다.
BTC
110,716 이번주는 1% 이상 상승했다. 금리인하 추세가 확인되면 더 상승할 여지가 있다.
지수
미국시장은 다우존스/상해종합를 제외하고는 거의 대부분의 시장이 상승했다. 금리인하 시기에 강세를 보이는 러셀2000 지수가 강하게 상승하지 않았다. 시장은 여전히 물가를 신경쓰고 있는지 모른다. 하지만 한국과 중국의 코스닥, 항셍 등 테크 위주의 시장의 상승폭은 제법 컷다.
한국시장이 드디어 지루한 횡보 국면을 상승으로 전환할 수 있을지? 다음주가 변곡점이 될 것이다.
Commodity
본격적인 금리 인하 신호에 금과 은은 크게 상승했지만 WTI는 3% 이상 하락했고 BDI 역시 2% 이상 하락했다. 구리 역시 하락했다. 유가가 크게 하락하고 있다는 점은 물가하락에는 좋은 신호이다. 구리 역시 마찬가지다.
반도체
금리 인하가 반도체 시장에는 다소 우호적인가 ...
