(241223) 유용한 q&a - 경기국면 판단이 어려울 때

요즘 미국 시장을 보면 20년 말~ 21년과 비슷하다는 생각을 지울 수가 없다 코인 가격의 급등(그 중에서도 밈 코인 가격 급등), 적자 기업들의 주가 급등 등 나타나는 현상이 비슷하다 하이일드 스프레드가 2021년 저점 당시 보다도 더 낮은 상황이다. 제로 금리 시절보다도 위험자산에 대한 선호도가 큰 상황이라고 볼 수 있는 것이다. 2020년, 2021년은 주식 시장에 우호적인 환경이었으나 2022년에 우크라이나 전쟁이라는 정치적 악재를 맞이하자 마자 큰 폭의 하락으로 이어졌다. 2024년이 2020년 후반, 2021년과 유사하게 느껴진다고 해서 지금 당장 떨어질 것 같다는 것은 아니고, 악재에 민감하게 반응할 것 같다는 생각이다. 나의 전략은 기본적으로 롱 포지션을 취하되 일부 현금을 확보하는 것이다. 그리고 확보한 현금을 유망하지만, 적자를 내고있는 기업이 흑자전환할 때 매수하는 데 사용하려고 한다. 2021년에 팔란티어에 과도하게 집중 투자하였다가 실패하고 손절했는데, 결국에는 2024년 최고의 주식이 되었다. 팔란티어의 주가흐름을 되돌아보니 흑자전환 시점에 매수하는 것이 2021년에 매수하는 것보다 훨씬 좋았다. 따라서 현재는 유망하지만 적자를 내고있는 기업 리스트를 찾아놓고 이익흐름을 트래킹하다가 흑자전환 시점에서 매수하는 게 좋을 것 같다.

트럼프 당선 이후 주식이 선별적으로 급등하고 있다. 안타깝지만 내가 가장 많이 보유하고 있었던 메타와 일라이릴리는 해당 사항이 없었다. 그래서 해당 주식에 대한 포지션을 일부 정리하고 테슬라 포지션을 더 늘렸는데, 이렇게 한 데 대한 생각을 정리해보고자 한다. [그냥효] 모건스탠리 "테슬라 500달러 간다" 흠... 제가 한번 계산해볼게요 유튜브 이효석 아카데미를 참고해보면, 모건스탠리에서는 테슬라 밸류에이션을 이렇게 하고 있다. 전기차 : USD 104 ESS : USD 60 모빌리티(로보택시) : USD 118 Network Service 판매(FSD) : USD 146 여기서 전기차, ESS를 제외한 두 가지 사업분야 모두 정부의 승인이 필요한 사업이라는 것을 알 수 있다. 또한 이 두 분야가 현재 테슬라에서 영위하고 있는 두 가지 사업분야(전기차, ESS) 보다 더 큰 밸류를 받을 수 있다는 것도 알 수 있다. 실제로 테슬라는 현재 많은 규제, 조사에 시달리고 있다. 그런 와중에 일론머스크가 지지했던 트럼프가 당선되면서 규제에 대한 우려가 일거에 해소가 되었다. 단순하게 계산해보자. 금요일자 기준 USD 320.72이니까, 두 가지 사업 분야의 밸류(USD 264)의 약 60% 정도(USD 156.72) 를 인정받고 있는 것이다. 아직 제대로된 수익이 나지 않는 사업 가치의 60%나 인정받고 있다는게 조금 과해보이기도 하지만, 일론머스크의 능력이 그만큼 뛰어나기 때문에 나도 기대를 걸어보게 되었다. 다만, 이 비율이 너무 과도하다고 생각되면 비중 조절을 하면서 대응해야 할 것 같다.

오늘은 메타의 실적 서머리를 해보고 함께 독서모임을 하는 분이 공유해주신 메타 분석글을 읽어볼 예정이다. 1. 메타 실적 서머리 메타는 실적 발표하기 전 USD600 근처에서 고점을 형성하고 USD567까지 약 5.5% 정도 급락했다. 하지만 다른 기업들에 비해서 고점대비 하락치가 큰 것은 아니었는데 그 이유는 1)좋았던 실적, 2)일부 지표와 Capex 투자에 대한 우려가 섞였기 때문이다. 처음에는 급락이 억까라고 생각했지만, 분석글을 읽고 시장의 반응을 이해하게 되었다. 실적 하이라이트는 Valley AI의 IR자료실 참고했다. 오늘 처음 써봤는데 매우 유용한 것 같다. 평소에는 보지도 않다가... 역시 한 대 얻어 터져야 보는가보다. 3분기 총 수익은 406억 달러로 전년 대비 19% 증가했으며, 고정 환율 기준으로는 20% 증가했습니다. 3분기 총 비용은 232억 달러로 작년 대비 14% 증가했습니다. 영업 이익은 174억 달러로, 43%의 영업 마진을 기록했습니다. 순이익은 157억 달러로 주당 6.03달러입니다. 자본 지출은 서버, 데이터 센터 및 네트워크 인프라에 대한 투자로 인해 92억 달러였습니다. 잉여 현금 흐름은 155억 달러였습니다. 분기 말 현금 및 유가 증권은 709억 달러, 부채는 288억 달러였습니다. 매출과 EPS 모두 컨센서스를 Beat하며 호실적을 냈다. 특히 EPS는 컨센서스 대비 약15% 정도 높게 발표됐다. 게다가 OPM 43%라니 메타는 정말 대단한 기업이다. 메타의 매출은 주로 광고로부터 나오는데 광고 시장은 보통 4분기 매출이 가장 크다. 즉 이번 실적은 4분기 실적도 더 기대하게 만드는 아주 좋은 실적이었다고 볼 수 있다. AI 인프라 때문에 CAPEX가 92억달러 있었다고 해도 이 부분은 감수해야 한다고 생각한다. 그 이유는 주요 비즈니스 업데이트와 전망 진술에서 볼 수 있다. 주요 비즈니스 업데이트 AI 및 앱: Meta AI와 Llama는 빠르게 채택되고 있으며, Meta AI는 월간 활성 사용자 5억 명을 보유하고 있습니다. AI 기반 피드 및 비디오 추천의 개선으로 Facebook에서 8%, Instagram에서 6%의 사용 시간 증가가 있었습니다. 지난달 100만 명 이상의 광고주가 Gen AI 도구를 사용하여 1,500만 개 이상의 광고를 생성했습니다. 리얼리티 랩 및 웨어러블: AI 통합이 된 Ray-Ban Meta 안경은 높은 수요를 보이며, 새로운 클리어 에디션은 빠르게 매진되었습니다. Llama 3.2를 출시하고 Llama 4 모델을 개발 중이며, 내년 초 출시 예정입니다. 혼합 현실 헤드셋 Quest 3S를 300달러 가격으로 출시했습니다. 앱 패밀리: 매일 최소 하나의 앱을 사용하는 사용자가 32억 명 이상입니다. WhatsApp은 전 세계적으로 하루 20억 통화에 도달했습니다. ...