[가치투자 기본편] 5회차 3강 현금흐름표

재무상태표 체크포인트 3가지 1) 효율성(ROE, ROA): 회사가 자산과 자기자본을 효율적으로 활용하고 있는지 2) 유동비율: 유동성에는 문제가 없는지 3) 차입금비율: 자본구조는 건전한지 ROE(자기자본 이익률) = 순이익/보통주 자기자본 → 주주의 투자 수익률 ROE의 중요성 (★워런버핏이 중요하다고 생각한 지표라고 한다) - ROE가 높을수록 자기자본 대비 수익을 효율적으로 잘 버는 것 → 영업으로 번 수익을 효율적으로 재투자 중 - ROE를 지속적으로 높게 유지하려면 재투자를 적당히 하면서 순이익은 높게 유지해야하는 어려움 → 엄청난 경제적 해자가 필요 (EX.애플!) - ROE가 지속적으로 하락한다면 경영진이 주주환원과 관련해 어떤 결정을 내리는지, 이익마진과 이익추이는 어떤지 확인해야함 ROE의 한계 - A회사 1억원 자본, 순이익 1500만원 → ROE 15% - 은행에서 5천만원을 10% 이자로 대출 받아서 자사주 ...

밸리의 오토파일럿 주의점! 오토파일럿의 기능은 좋은 주식을 걸러내기 위함이 아닌, 피해야 할 주식을 걸러내기 위함이다 재무제표 숫자만으로는 절대적인 결론을 내릴 수는 없으며, 항상 다양하게 해석이 가능하다 ex1) 유상증자: 신제품을 출시하기 위함이면 호재! 차입금 상환과 적자 때문이면 악재! ex2) 재고자산 증가: 경기 침체 때문이면 악재! 경기 호황 기대로 인한 준비 때문이면 호재! 재무제표 숫자로 어떤 정해진 규칙을 만들기 보다는 눈에 띄는 변화가 왜 일어났는지 원인과 문맥을 파악해야 함 손익계산서 일정기간동안 기업의 운영과 수익성에 대한 가장 많은 정보를 제공함 Top line인 매출액부터 bottom lind인 순이익에 이르는 과정 매출액, 매출총이익, 영업이익, 순이익 전년 혹은 전분기 증가or감소했는지 체크하고 각 증감에 대한 이유를 찾아볼 것 1) 매출액 확인 (★매출 증가했는지 확인 → 매출 증가의 원인 확인 → 지속가능한 성장인지 확인★) 순이익보다 주가에 영향을 더 많이 준다. 전체 파이가 커져야 순이익 증가 → 더 많은 재투자 → 더 많은 파이(매출) 오토파일럿을 확인 할 수 있는 내용 3가지 ① 재무제표 - 손익계산서 - 총 매출액: 과거에 성장했는지 확인! ② 재무제표 - 실적 및 전망 - 매출액: 시장 기대치에 부응하는 성장을 했는지 확인! ③ 재무제표 - 실적 및 전망 - 매출액: 회사의 성장이 앞으로 긍정적인지를 확인! 매출 성장의 이유는 7가지 (★현재 매출의 성장세가 지속가능한지를 체크하기 위함) ① 가격 결정력이 있는 기업이 가격을 ...

재무제표의 마지막 지표 현금흐름표! 손익계산서는 발생주의 회계로 회사의 손익이 증가하거나 감소한 원인을 알 수 있지만 실제 현금의 출입에 대해서 확인하기가 어려움. (사실 지금은 왜 손익계산서와 현금흐름표를 나눠서 굳이 해야하는 이유를 잘 모르겠긴함 ㅠㅠ) 회사가 현금이 탄탄하다고 해서 무조건 좋은 건 아니다! 만약에 은행과의 차입거래로 인한 +현금이라면?!! *현금흐름표에는 3가지 현금흐름이 있다. 1) 영업현금흐름: 영업에서 오는 현금흐름 2) 투자현금흐름: 투자활동에서 오는 현금흐름 3) 재무현금흐름: 기업의 자금조달 관련한 현금흐름 *현금흐름표 읽기 1) 손익계산서에서 나오는 당기순이익 VS 현금흐름표의 영업현금흐름의 차이가 클 경우에, 원인 파악 필수! 2) 현금흐름표 세가지 항목(영업, 투자, 재무)의 증감에 따른 기업유형 파악! *잉여현금흐름: 버핏이 가장 중요하다고 한부분이라고 한다!! - 기업이 창출하는 현금흐름 중, 영업을 지속하기 위해 재투자해야하는 부분 빼고 남는 흐름 - 이 잉여현금흐름이 결국 우리 주주에게 돌아오는 현금흐름이라 해석 가능 - 잉여현금흐름의 계산: 순이익+(감가상각비-설비투자)-순운전자본 증감 10년간 쓸 수 있는 장비를 10억에 구입한다고 했을 경우에 손익계산서에는 10년동안 1년간 1억씩 처리... 잉여흐름 계산시에는 10년간 1억을 더해주고, 구입한 해에 10억원 비용 처리하면 된다는데... 그러니까 왜 나눴다가..... 도로 더해줄까... ^_^???? 허허허

재무제표에서 2번째 지표인 손익계산서 파트다! 기업의 손실과 이익을 확인할 수 있는 지표로가 이해하면 될 듯하다. 재무상태표가 어떤 특정한 단일 시점의 회사의 자산 상태라면 대부분의 회사들은 발생주의를 사용하여 손익계산서를 작성한다. 현금흐름을 보완하기 위해서는 세번째 지표인 현금흐름표를 통해 확인한다. *손익계산서의 흐름 총 매출 - 매출원가 ----------- 매출총이익 - 영업비용(판관비, 연구개발비, 감가상각비, 영업외비용) ----------- 영업이익 +비영업손익 ----------- EBIT(Earnings ...

"자산=부채+자본" 그래서 이 균형을 의미하는 재무상태표는 balance sheet이다. 부채: 남에게 빌려서 조달한 자금 자본: 나의 저축으로 조달한 자금 (주주의 돈도 포함됨) ***자산(미래의 수익을 창출해주는 자원) 1)유동자산: 1년 내 현금화 가능하거나 영업에 금방 쓰이는 자산 2)비유동자산: 장기 보유하고 있는 토지, 공장, 특허권 같은 자산 ***부채(예정되어있는 금전적 의무나 지출) ***자기자본 1)납입자본: 주주들이 투자한 금액 2)이익잉여금: 회사의 수익금 중 배당하지 않고 보유한 금액 *부채비율과 자기자본 - 부채비율: 우변의 부채 측면에서 차입금 비율, 차입금 EBITA 비율, 이자보상배율 ⇒ 동종업계 대비 부채가 과도하지 않은가? - 자기자본: 우변의 자기자본 측면에서 유상증자를 지나치게 자주하지 않은가? 우선주 발행이 과도하지 않은가? *순운전자본 - 영업을 영위하기 위한 순운전자본=재고자산+매출채권-매입채무 - 순운전자본은 매출, 재고자산, 매출채권의 비례, 매입채무와 반비례 - 매출 대비 순운전자본이 그렇게 높아지지 않는가? 그렇다면 유동성 부족으로 이어질 수 있음 ★유동성 체크: 유동비율과 당좌비율은 충분히 높은가? ★재고자산: 재고자산이 지나치게 쌓이지는 않는가? 만약 그렇다면 그 원인을 파악, 재고자산 회전율을 동종업계와 비교 *무형자산(연구개발비와 영업권) - 회사가 자의적으로 상각이나 손실처리를 지연할 수 있는 여지 ⇒ 체크 요망 남들보다는 이해속도가 더딘편이라 한번 더 반복해서 들었다. 외우고 싶은 마음에 내용을 몇번 읽었지만 500번은 더 읽고 듣고를 반복해야 내 것이 될 것 같다. 그래도 퀴즈 12개 중에서 10개 맞췄다!! *_* 이제 손익계산서로 넘어가보자!