[휘리릭 시장보기] 중국 인내심, 경기부양책의 효과 ft. Proxy 환율 움직임

티모씨님 블로그 글 혼돈의 매크로, 표류하는 시장 위의 글을 읽다가 문득... 집중하던 시장(자산군), 집중하던 산업 또는 집중하던 종목이 흔들리면 늘상 하던 일이 있다. 집중 안하던 다른 시장은 어떻지? 하면서 시선을 좀 돌려보는 것이다. 우선은 최근(지난 7월 중순)까지 집중하던 시장을 보자. 미국의 AI, 반도체 시장이다. SOX 주요 종목인 엔비디아를 포함하던 반도체 시장을 보자. 미국 주요 지수 중에는 SOX가 제일 안 좋다. 라고 생각했고 만약 약세장으로 진입한다면 이 지수로 부터 시작하는거라고 봤다. 하지만 이제 다시 좀 중립적인 시야가 필요할 만큼이나 급격한 ...

Hapoom님 자유게시판 문의 글 이걸 보고서, '그러게. 미국 연준과 재무부는 이렇게 열심히 후벼 파고 있는데, 한국 통화, 재정정책은 상대적으로 너무 관심이 없네.' 이런 생각이 들었다. 그렇다고 뭘 공부해서 후벼 팔 능력은 안되니 그냥 미국 국채시장금리 한 번 더 보자 싶어서 블로그를 열었다. 연방기금금리 옵션시장 현재 기준 FED의 기준금리 11월 7일 결정에 대한 옵션시장에서의 금리 구간별 확률이다. 또다시 50bps 인하를 할 확률(51.4%)을 근소한 차이로 가장 크게 보고 있다. 물론 25bps 인하 확률(48.6%)도 만만치 않다. FOMC 9월 미팅 이전인 1주일, 1개월 전에는 11월 미팅 금리결정 전망에 어제와 오늘에는 사라진 475~500bps 구간도 있었다.(가장 오른쪽 흐린 파란색 봉 2개) 채권시장 그런데 좀 이상한 것이 있다. 이게 옵션 시장 가격과 채권 시장 가격의 기준일자가 혹시 다른 ...

테리님 올려주신 오건영(신한)님의 에세이다. https://www.valley.town/community/free/post/66eb6cab266bce632549bf91 관련해서 FRB에서 공지한 SEP를 살펴보자. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20240918.pdf 눈에 띄는 것이 실업률 전망의 변화, PCE 인플레 지표의 전망의 변화이다. 실업률은 지난 6월 전망(빨간 밑줄) 대비 이번 9월(노란 형광)에는 전체적으로 더 높게 전망했다. PCE인플레는 장기적으로는 전이나 지금이나 2.0%로 안정될 것이라고 봤지만, 근 시일인 24년, 25년은 더욱 낮은 인플레로 전망을 수정했다. 재밌는 것은 연방기금금리의 전망은 전반적으로 낮아졌는데, 장기전망은 도리어 높아졌다는 점이다. GDP와 실업률의 불확실 가정 확산지수는 고원을 형성하다가 내려가는 중이긴 한데, 그중 실업률은 살짝 까리하다는 의견이다. 끝부분이 꼬리를 말아올리는 느낌이다. 전망이 틀렸다면 상방으로 (튀어오를 가능성) 틀렸을 가능성을 높게 본다는 의미다. 인플레 관련 지표의 경우 확산지수가 고원에서 확연히 뚝 떨어진다. 상방으로 튀어서 전망이 틀릴 가능성이 훅 줄어들었다고 투표자들이 인식한다는 뜻이다.

미국과 중국의 패권전쟁은 우리가 자산시장에서 투자행위를 하는데 매크로 수준에서 지대한 영향을 준다. 근데 이게 시작한지 몇년 되다보니 만성화된 건 아닌가 싶다. 투자자들의 시야에서 좀 벗어나 있어 보이기도 한다. 그냥 그러려니... 늘상 그랬던 것처럼. 하여간 결말이 어떻게 날지를 예측하는 것보다는 현재 어떤 상황인지를 인지하는 것이 결말까지의 여정을 지나치게 불편하지 않게 하리라 생각한다. 중앙은행의 결심 TradingEconomy 사이트의 대문 제목이 의미심장하다. "중앙은행의 결심이 드러났다"라고 번역해야 하나? 녹색선의 윗 구간이 50bps 인하할 가능성이다. 그 아래 녹색과 노란색 사이 구간은 25bps 인하할 가능성 구간. 닉 티미라우스 기자의 FOMC 미리 흘리기에 대한 오건영(신한)님의 에세이를 소개해준 테리님 글 이 글을 보고 나서 아래 그래프를 보자. 녹색선의 윗 구간이 50bps 인하할 가능성이다. 그 아래 녹색과 노란색 사이 구간은 25bps 인하할 가능성 구간. 참 다이나믹하다. 7월말 10% 정도밖에 안되던 빅스텝 가능성이 8월초 80% 수준으로 급격히 확대되다가 8월 중순 이후 70% 정도를 중심으로 엎치락 뒤치락하더니 급기야 하루 이틀 사이 10 몇%에서 50% 정도로 급등락하는게 보인다. 심지어 오늘 자로 빅스텝 확률은 60%에 이른다. 이렇게 연준이 빅스텝을 하면 중국의...

최근 월가아재 프리미엄 코너에 경제지표 및 월가소식, 연준&재무부 모니터링 코너가 생기면서 내가 커버했던 부분이 화~~~악 줄어버렸다. 디테일과 수준이 너무 많이 차이가 나서 ㅎㅎ [휘리릭 시장보기] 폐간 위기... 좀 바꿔서 디테일 따위는 월가아재 프리미엄 코너에 맡겨버리고 단순하게 한 두개 지점만 챙겨보는 쪽으로 선회해야 폐간을 면하겠다. ㅎㅎ 오늘 관심가는 것은 채권에 대해서이다. 신용물 스프레드의 움직임에 괜한 찜찜함이 있었다. 우선 관련 기사를 하나 보자. 기사(SuperNews) 주식시장과 채권시장이 따로 놀고 있다는 기사다. 사실 동행할 때도 있고 따로 놀 때도 있고 그렇다. 지금처럼 주식시장이 불안하거나 하락하면서 채권시장이 강세인 경우는 통상 경기침제를 우려하는 Stagnation 상황으로 각각의 시장이 Pricing한다는 의미겠다. 그럼 여기서 조금...