0. TOP-DOWN 투자방식

(배움이 부족한 사파의 입장에서... ^^)

0-1. TOP-DOWN 투자란...

• 탑-다운 투자방식은 거시적 투자 환경에서 부터 분석을 시작해서 자산군 - 지역 - 소분류... 이런 방식으로 탐색 범위를 좁히는 방법을 말한다. (엄밀한 의미는 아니지만 말이다.)

• 투자 결정을 내리기 위해 먼저 거시 경제 환경으로 전체 시장, 산업, 경제 지표 등을 분석한 후 특정 산업과 기업을 선택하는 접근 방식으로 큰 그림을 먼저 보고 세부 선택을 한다고 보면 되겠다.

0-2. 이 투자방식의 장점

• 편안한 상위 범주의 경제여건을 이미 고려했거나 고려할 것이기 때문에,

• 하위 범주나 투자의 직접 대상만 잘 고르면 수익의 확률이 중첩된다.

• 주식시장에 국한해서 예를 들자면 新 가치투자 기본편 9회차 - 실전활용법1의 예시(아래 표)와 비슷할 것이다.

  

  <ValleyAI 교육과정 내용 일부 참조>

• 시간지평의 고려없이 한 순간의 저평가 고평가를 판단한다면 이 분류와 같이 수익 기대값의 크기는 위 표와 같다.

0-3. 이 투자방식의 단점

• 시장 등을 분석하는데 시간이 더 많이 걸린다.

• 개별 기업의 분석 외에 추가로 필요한 분석들(매크로, 리스크 등)이 많아진다..

0-4. 단점의 보완

• 보완하는 정파의 기법들은 많이 있겠지만~

• 사파로서 보기에...

• 시장의 저평가 국면은 인내심이 많은 투자자에게는 초고수의 판단력까지 요구되지는 않는다.

• 현재 미국 주식시장은 고평가, 한국 주식시장은 저평가이다. → 워낙 많이들 이야기해주니까 다들 안다.

0-4-1. 미국이 고평가인...