1. 칼럼

• 너무 좋다. 한 방에 보고싶었던 내용 두개(일본과 중국)가 다 있는 칼럼이었다. ㅎㅎㅎ

1-1. 일본

이시바 총리는 사임할까? - 크레딧아그리콜

* 원본 리포트 발간일: 25년 7월 23일

📝리포트 핵심 요약

• 일본 참의원 선거 참패로 이시바 총리의 사퇴 압력이 급등했고, 곧 자민당 총재직까지 물러날 가능성이 커짐.

• 긴축 우선 노선의 이시바를 대신해, 당원 투표에서 가장 많은 표를 얻었던 타카이치 사나에를 필두로 한 ‘공격적 재정’ 세력이 당내 주류로 부상할 것으로 봄.

• 정부 정책은 ‘재정수지 흑자’ 목표를 폐기하고, 세금 감면·국방비 확대를 포함한 확장적 재정 정책과 고압적 경제 정책을 동시에 추진할 가능성.

• 공격적 재정 기조가 도입되면 BoJ의 조기 금리 인상을 지연시키는 효과가 발생할 것으로 전망.

1-2. 중국

중국 생산량 감축이 석유화학 업계에 미칠 영향 - 골드만삭스

* 원본 리포트 발간일: 25년 7월 23일

📝리포트 핵심 요약

• 중국 노후 설비 전수평가 착수

  • 20년 이상 가동되었거나 설계 수명 도과 설비를 대상으로 평가 실시

  • 평가 결과에 따라 이전·개조·폐쇄 여부 결정 예정

• 정제 부문: 노후 설비 폐쇄로 중국 정제 용량이 축소되면 글로벌 석유제품 시장의 공급과잉 우려가 완화되어 글로벌 정유사에 긍정적

• 화학 부문: 폐쇄 규모가 제한적이어서 글로벌 과잉 공급 구조를 본질적으로 바꾸기에는 불충분

2. 일본 시장 주요지표

2-1. 달러-엔 환율

• 다시 하락으로(엔 강세) 갈피를 잡는다면, (다양한 해석이 가능하겠지만...)

• 일본 금융시장의 긍정적인 면을 바라본 글로벌 자금이 일본으로 이동한다는 의미일 수 있다.

• 어느 시장을 긍정적으로 볼지는 더 살펴보자.

2-2. 일본국채 금리(10년물)

• 칼럼에서 소개된 것처럼, 확장적 재정정책으로 다시 복귀한다면...

• 장기물 일본국채금리는 상방 압력을 더 받아서 전고점(현재... 전고점)을 상향 돌파할 가능성이 있다.

• 그럼, 국채시장으로의 자금 이동은 그다지 적극적이지 않겠다. (금리 상승 = 가격 하락)

<일본국채 10년물 금리, 최근 1년>

<일본국채 10년물 금리, 최근 5년>

2-3. 일본 증시(TOPIX)

• 한참을 횡보하다가 전고점들을 일거에 상향돌파했다.

• 만약 조정이 있더라도 전고점들을 다시 하향돌파하지 않는다면...

• Short Squeeze 압력도 발생할테다.

• 결국 다시 그 아래로 내려가기가 어려운 여건이 될 수 있다.

• 관련 국내 상장 ETF

3. 중국 시장 주요지표

3-1. 달러-위안 환율

• 하향압력(위안 강세)이 심화되고 있다.

• 역...