메타 capex 1,250~1,450억 달러 또 상향, 이유는 '부품값'

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 오늘은 마이크로소프트, 아마존 등 주요 IT 기업들의 실적 발표가 잇따르면서 기사도 많이 나오고, 바쁜 하루가 될 것 같습니다.☺️ 어제 오픈AI 사태로 업계가 흔들린 후 투자자들은 안정세를 찾고 있습니다. 그리고 그 안정세의 한가운데에 알파벳의 1분기 실적이 있었습니다. 숫자부터 보면 매출 약 1,100억 달러, 전년 동기 대비 22% 증가. 순이익 626억 달러, 81% 증가. 클라우드 매출은 200억 달러로 63% 늘었습니다. 분기 실적 자체도 좋지만, 더 눈에 띄는 건 클라우드 수주 잔고입니다. 직전 분기 2,400억 달러였던 백로그가 이번 분기 4,600억 달러로 거의 두 배가 됐습니다. 한 분기 만에요. 알파벳은 이 백로그의 절반 정도가 향후 2년 안에 매출로 잡힐 것이라고 설명했습니다. 그동안 빅테크들이 AI에 쏟아부은 막대한 자본 지출을 두고 "언제 회수되느냐"는 질문이 계속 따라붙었는데, 이번 발표는 그 질문에 대한 한 가지 답이었던 셈입니다. CapEx는 더 늘어납니다 투자 회수 신호와 함께, 알파벳은 올해 자본 지출 가이던스를 1,750~1,850억 달러에서 1,800~1,900억 달러로 상향했습니다. CFO 아낫 아슈케나지의 말이 분명했습니다. 2027년 자본 지출은 2026년보다 의미 있게 증가할 것이라고요. 이번 호실적이 곧 투자 축소로 이어지지 않는다는 뜻입니다. 오히려 반대였습니다. TPU 직접 판매라는 변화 지난주 알파벳은 8세대 TPU를 공개했습니다. 참고: 구글이 '추론'에 올인한 새 칩을 공개했어요 추론용과 학습용 칩을 분리해 내놓은 것도 의미가 있지만, 더 큰 변화는 따로 있었습니다. 이번 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 오늘은 4월 28일자 월스트리트저널에서 본 OpenAI 관련 기사 세 편을 같이 읽어보려 합니다. 같은 날, 같은 회사에 관한 기사가 세 편이나 나란히 올라온 것 자체가 조금 특이했습니다. 한 편은 주식시장 이야기, 한 편은 법정 이야기, 한 편은 마이크로소프트와의 파트너십 이야기였는데요. 다루는 무대는 각각 다르지만, 세 기사가 결국 같은 질문을 향하고 있다는 인상을 받았습니다. IPO를 앞둔 OpenAI라는 회사를, 시장과 법정과 파트너가 각각 어떻게 보고 있는가 하는 질문이요. 세 기사를 차례로 정리해보겠습니다. 첫 번째: 월스트리트의 의심 첫 기사는 시장 이야기입니다. WSJ가 OpenAI의 매출과 사용자 수가 자체 목표에 미달했다고 보도하자, 관련 종목들이 일제히 흔들렸습니다. 오라클이 4%, 클라우드 파트너인 코어위브가 5.8%, 그리고 600억 달러 이상을 OpenAI에 약속한 소프트뱅크는 도쿄 거래에서 9% 넘게 빠졌습니다. 엔비디아도 1.6%, 브로드컴과 AMD도 각각 3% 이상 하락했고요. 기사 안에서 한 포트폴리오 매니저는 "얼음이 정말 얇다"고 표현했습니다. OpenAI나 앤트로픽에 대한 의심을 부추기는 어떤 소식이라도 나오면 곧바로 매도세가 따라붙을 수밖에 없는 상태라는 뜻이에요. 여기서 자주 나오는 단어가 "순환적(circular)"입니다. OpenAI의 파트너들이 자금을 대고, 그 자금으로 OpenAI는 다시 그 파트너의 컴퓨팅을 사는 구조라는 비판인데요. 씨티 애널리스트는 OpenAI 임원들이 인프라 비용으로 한때 1.5조 달러라는 숫자를 입에 올렸던 점을 지적했습니다. 그런 숫자를 외부에 던져놓으면 투자자들은 자연스럽게 "뭐가 잘못될 수 있을까"부터 보게 된다는 거예요. 최근에는 OpenAI 측도 6천억 달러 정도로 숫자를 줄여 부르고 있다고 합니다. 기대치가 컸던 만큼, 작은 균열에도 시장이 예민해졌다는 점을 보여주는 대목입니다. 두 번째: 법정의 의심 같은 날 오클랜드의 한 연방 법정에서는 일론 머스크가 증인석에 올랐습니다. ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 오늘은 어제 WSJ에 실린 짧은 기사 한 편을 가져왔어요. 레베카 펑(Rebecca Feng) 기자가 쓴 "U.A.E.'s OPEC Exit Raises Questions About the Oil Cartel's Role"라는 글이에요. 한 줄로 요약하면, UAE가 OPEC을 떠난다는 뉴스예요. 5월 1일부로 탈퇴한다고 발표했고요. 처음 헤드라인을 봤을 땐 "회원국 하나 빠지는 거구나" 정도로 지나칠 뻔했는데, 이 뉴스가 왜 단순한 회원 변경 이상인지, 그리고 그 안에 담긴 더 큰 시간 감각의 변화 이야기를 풀어보려고 해요. OPEC이 시장을 움직이는 방식 먼저 짚고 가야 할 게 하나 있어요. OPEC이 어떻게 국제 유가에 영향을 미치는가, 라는 부분이에요. OPEC이 가진 진짜 무기는 "잉여 생산능력"이에요. 영어로는 spare capacity라고 부르는데, 쉽게 말해 지금 당장 더 뽑아낼 수 있는데 일부러 안 뽑고 있는 여력 이에요. 이게 왜 무기가 되냐면요. ▶️ 유가가 너무 오르면 잉여분을 풀어서 가격을 낮추고, 너무 떨어지면 생산을 줄여서 가격을 받쳐줄 수 있거든요. 시장에 대고 "우리가 마음만 먹으면 가격을 움직일 수 있다"는 신호를 항상 보낼 수 있는 거예요. 실제로 그렇게 자주 움직이지 않더라도, 그 가능성 자체가 시장을 길들이는 힘이 돼요. 문제는 무엇인가 문제는 이 잉여 생산능력을 의미 있게 가진 회원국이 OPEC 안에 몇 안 된다는 거예요. 사실상 사우디아라비아와 UAE, 이 두 나라가 핵심이에요. 다른 회원국들은 이미 자기 한계까지 거의 다 뽑고 있어서, "더 풀 수 있는데 안 풀고 있는" 그런 여력이 별로 없거든요. 기사에 나온 ...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 오늘은 지난 4월 28일 월스트리트저널 오피니언란에 실린 글 한 편을 소개해드리려고 해요. 제목은 "데이터센터를 짓기 가장 좋은 곳? 크로아티아." 글쓴이는 라이언 리치(Ryan Rich)라는 분인데, 사실 이 글은 일반적인 평론이라기보다 본인이 추진하는 프로젝트 발표문에 가까워요. 글쓴이가 바로 크로아티아에 1기가와트짜리 데이터센터를 짓겠다고 발표한 Pantheon AI의 매니징 파트너거든요. 그래서 글을 읽을 때는 "WSJ가 크로아티아를 주목했다"보다는 "한 미국 투자자가 WSJ 지면을 빌려 자기 프로젝트의 정당성을 설명했다"로 받아들이는 편이 정확할 것 같아요. 다만 그렇다고 가볍게 넘기기엔 아쉬운 글이에요. 이 글이 보여주는 "왜 지금 크로아티아인가"라는 풍경 자체가, 요즘 AI 인프라를 둘러싼 흐름이 어디로 가고 있는지를 꽤 선명하게 드러내거든요. 왜 하필 크로아티아일까 먼저 숫자부터 보면, 글쓴이가 내세우는 크로아티아의 강점은 이래요. 2025년 기준 크로아티아 전체 전력 소비의 52% 이상이 재생에너지에서 나왔고, 여기에 원자력이 15%를 더합니다. 유럽에서 손꼽히게 깨끗한 그리드라는 거죠. 전기 요금도 유럽 평균보다 상당히 낮고요. 기후와 자연 수자원도 한몫을 해요. 데이터센터 운영비에서 큰 비중을 차지하는 게 발열 관리인데, 아드리아해와 시원한 기후 덕분에 냉각에 드는 에너지를 줄일 수 있다는 거예요. 독일이나 아일랜드 같은 기존...

안녕하세요, 슈크림빵입니다.🧁 오늘은 어제(4월 28일) 월스트리트저널에 실린 기사 하나를 같이 읽어보려고 해요. Majestic Labs라는 작은 스타트업에 관한 기사인데요. 이 회사 자체보다는, 이 기사가 다루는 'AI의 진짜 병목이 어디인가'라는 질문에 더 집중해보려고 합니다. 비싼 GPU가 놀고 있다는 말 기사에 나오는 말 중에 "메모리가 부족하면 처리 속도가 아무리 빨라도 칩이 그냥 놀고 있다."라는 말이 있습니다. GPU가 데이터를 다 처리하고 다음 데이터를 기다리는 상태인 거죠. 옆에 있는 칩에서 메모리를 빌려와야 하는데 그 과정에 시간이 걸려서요. 이걸 업계에서는 '메모리 월(memory wall)'이라고 부릅니다. 여러번 다룬 적이 있죠! 처리 속도와 메모리 대역폭 사이에 벽이 있다는 뜻이에요. 처리 속도는 계속 빨라지는데 메모리가 못 따라가다 보니, 빠른 칩이 결국 메모리를 기다리며 멈춰 있는 시간이 점점 늘어나는 거예요. 특히 요즘처럼 AI 모델이 점점 커지는 상황에서는 이 문제가 더 심해진다고 합니다. 기사에 나오는 비유가 직관적이라 그대로 옮겨볼게요. 차고가 하나 더 필요한데, 그러려면 집을 새로 사야 하는 상황 지금은 메모리를 늘리려면 GPU를 통째로 더 사야 하니까, 정작 필요하지 않은 처리 능력에까지 돈을 쓰게 되는 구조라는 거예요. Majestic Labs라는 시도 이 문제를 풀어보겠다고 나선 회사가 Majestic Labs예요. 작년 11월에 스텔스 모드(개발 단계에서 회사를 외부에 공개하지 않는 상태)에서 나오면서 총 1억 ...