An Even Dumber Idea Than Tariffs (WSJ)

https://www.wsj.com/politics/policy/u-s-plans-to-use-tariff-negotiations-to-isolate-china-177d1528?st=mQyw5v&reflink=desktopwebshare_permalink  트럼프 행정부는 관세 협상을 통해서, 미국의 무역 파트너들이 중국과의 거래를 제한하도록 압력할 계획이다. 무역 관세를 줄이는 댓가로, 중국 경제를 고립시키겠다는 약속을 이끌어낼 계획으로, 중국이 운송을 우회한다거나, 무역파트너들의 영토에 기업이 위치하는 것, 중국 제품을 구매하는 것도 자제하도로 요청할 계획이다. 이는 침체된 중국 경제에 더 타격을 줘서 중국 스스로 협상 테이블로 나오도록 하는 수단이 될 것이다. 때문에 각국에 대한 요구 사항은 중국 경제에 대한 관여도에 따라 다를 것이다. The White House and Treasury didn’t respond to requests for comment. 일부 국가와의 초기 회담에서 이런 논의가 있었다고 알려졌고, 트럼프 대통령 역시 "Fox Noticias"에서 여러 국가들이 미국과 중국 중 하나를 선택하도록 하는 방안을 고려하고 있다고 암시했다. 베센트가 이 아이디어를 제시하면서, 미국의 무역 파트너로부터 양보를 얻어낸다면, 중국 및 중국 기업들이 미국의 관세, 수출 통제 및 경제 조치를 회피하는 것을 방지할 수...

https://www.wsj.com/economy/what-is-recession-d2a248e0?st=3geqCi&reflink=desktopwebshare_permalink 사이클상 경기 축소, 그리고 대공황같은 부분은 다를 수 있다. 일반적인 recession은 말그대로 경기 순환상 경기 축소를 의미하는 것일까? 대공황? The great depression. Depression과 recession은 다른 것으로 생각되고. GPT는 이렇게 답을 한다. 일반적으로 알려진 경기 침체는 2분기 이상 GDP의 감소이다. 미국은 지금 그 경로에 있을 수 있다. 하지만 GDP는 NBER(National Bureau of Economic Research)에서 사용하는 기준은 아니다. NBER에서는 Business cycle dating committe를 통해서 경기 침체 날짜를 결정하고, 이 위원회는 8명의 학자로 구성된다. 기준은 "경제 전반에 걸쳐 퍼져있고 수개월 이상 지속되는 경제활동의 유의한 감소 (a ...

https://www.wsj.com/economy/us-manufacturing-decline-service-economy-ee97a1e2?st=64Pv7p&reflink=desktopwebshare_permalink 나이가 있어 그런가? 아직은 social보다 저런 legacy media를 선호한다. 물론 국내 언론은 선호하지 않는다. 데스크 기능이 다 죽었다 생각해서. 1900년대 초기 전쟁을 거치며, 군사 부분을 포함, 많은 첨단 기술 및 산업으로 생산이 증가했고, 이는 타국이 따라오기 힘든 첨단의 영역이었으며, 연구 및 생산의 긴밀한 협조가 필요해서 미국에서 이뤄지는 것이 가장 이상적이고 합리적 방법이었다. 더불어 미국에서 고등교육에 대한 운동이 나타나며, 고등교육을 받은 인재 풀이 넓어지기도 했다. ​ 다만, 1950년대가 지나며 미국인들이 더 부유해지며, 서비스에 더 많은 비용을 지출하기 시작했다. ​ “You get richer, you can only buy so many cars, and you start buying services,” explained Helper. ​ 역시 제조업 생산 부산물을 소비하는 것은 한계가 있는 듯하다. 사치품이 넘쳐나, 소비의 표준이 되지 않는 한. 그마저도 한계가 있고... ​ 그러다보니 서비스업 일자리가 증가되고, 제조업의 고용은 본질적으로 정체되었으며, 서비스업의 일자리가 지속 늘어나는 상황이 발생했다. 결국 의류 등 생산의 많은 부분이 비용이 더 ...

이번 사태의 문제가 관세가 문제가 아니라, 미국이 놓인 상황이 문제였을 뿐, 관세 탓이 아니라는 변명성의 기사 및 주장이 많이 나온다. 그러나 재농님 말씀대로 "관세가 촉발한 문제가 결국 미국 금융 시스템을 흔들며 더 큰 쓰나미가 온다" 이게 맞는 해석이지 관세는 문제가 아니라 이미 미국은 문제가 있었다는 해석은 좀 그렇다. 베센트도 미국 경제가 이미 중환자실에서 알콜을 들이키는 환자의 꼴이라는 소리를 했는데, 맞는 말이다. 근데 적절한 치료를 적절한 pace로 해야 하는데, 드립다 아드레날린, 스테로이드만 퍼부었으니 좋아질 리가 있나? ​ 음모론적 이야기지만, 사실 바이든/옐런 듀오가 돈을 풀어가며 지탱한 경제는 사실 한번은 부러질 수 밖에 없고, 고점이 높았으니 충격은 클 수 밖에 없다 생각된다. 트럼프 역시 이미 높은 고점에 도달해 있었으니 일부 증시가 부러지더라도 버틸 여력이 있다 생각하고 임기 초반에 강하게 밀어붙인 듯 하다. 그러나 현실은 트럼프의 생각과 전혀 다르게 흘러갔다. 실물경제 및 세계 경제를 다 조질 상황에 처한 것이다. 심지어 미국의 채권시장 붕괴, 달러의 붕괴 및 미국의 신인도 하락. 결국 빚을 내도 나라 안망한 이유가 신인도 때문이라면, 이제는 그 신인도 마저 작살내 버린 것이다. ​ 솔직히 가만 있다가 부러졌으면, 트럼프는 바이든/옐런을 욕하면서 전임정부 탓을 하면 끝날 문제였다. 거기 관세를 퍼부으며 문제를 유발시켰으니, 내재된 문제가 관세를 빌미로 터졌다 한들 책임은 오롯이 관세를 퍼부은 트럼프가 져야 할 듯 하다. 그러다보니 출구전략으로 지지자들 선동하고, 저런식으로 해석해서, 결국 이 문제는 자기 탓이 아니라 바이든/옐런 탓이다...지금까지 모든 미국 대통령이 만들어온 구조적 문제지 난 아니다. 난 해결사다...그런 이미지를 만들어가며 책임회피 하는 것이 아닐까 싶다.

지금 부터는 비중 확대로 간다. 스윙은 당연히 포함. 탈출 계획도 여전히. 다만 탈출 계획에서 지금까지는 물량 축소해서 탈출이 목표였다면, 이제는 반등시 물량축소하고, 다시 밀리면 축소 물량 이상으로 늘려서 평단 낮춰서 매집으로 방향을 전환하기로 한다. 1,410원 이하면 환전도 하고, 국채는 4.5% 넘어가면 슬슬 담고. TLT는 85달러 미만에서. ​ 90일의 트럼프 어장관리 기간은, 투기꾼 입장에선 충분히 긴 기간이고, 금요일밤...토요일 아침 고민해봤다. 이제 관세는 100%건...200%건 아무 의미 없는 아가리 감정싸움이라, 저건 더이상 문제가 되지 않는다 싶었다. 트럼프는 지지자에게 보이고 싶은 것은 다 보여줬고, 어제 뉴스처럼, 시진핑은 어차피 의미없는 관세 숫자에 대응하지 않는다 했을 뿐, 미국의 도발에 보복하지 않겠다 선언한게 아니었다. 그런데 미국내 트럼프 지지세력들은 시진핑이 꿇고 나와서 이제 협상의 테이블이 마련되었다는 식으로 해석을 하고 있다. ​ 이것은, 솔직히 중국은 전혀 트럼프에 굴복할...