외인들의 매도행렬

일단 클로드를 시켜서, 현재 증권사 혹은 애널리스트 추정치를 취합해서 평균내고, bull/bear case로 정리하라 시켰다. 결국 하이닉스야 HBM을 만들어 마진을 높여낸 구조지만, 삼성전자의 경우는 사실상 메모리 쇼티지라는 외생 변수가 가격을 끌어올리며 영업이익을 올려준 구조이다. 그 핵심은 하이퍼 스케일러의 투자이고. 그런데 그 데이터 센터가 순수 메모리는 아닐 것이다. 일시적으로 메모리 비중이 커진 것은 맞지만, 저 case 들에서 보더라도, 삼성전자/하이닉스의 저 영업이익을 감당하려면 꾸준하게 마진 70%대 후반을 유지한 상황에서 하이퍼 스케일러들의 지출이 1.5-2조 달러는 되야 가능한 수치로 보인다. 그렇지 않고서야 저 지출에 엔비디아의 몫, TSMC의 목, 전력업체 및 CPU 등등 나눠 가질 업체가 얼마나 많은데, 저렇게 삼전/닉스의 영업이익을 추산하는지 도대체 이해가 안되는 상황이다. 결국 현 시점에 대해서, 전닉스만 집중하고 이 상황이 더 나빠질 것이라고만 가정해버리면, 정작 돈줄사람은 생각도 않는데, 매출보다 영업이익이 커지는 말도안되는 상황이 벌어지지 않을까? 평균적인 지출내 비중을 생각한다면 전닉스 합한 영업이익은 300조원 선에서 마무리되는 것이 저 CAPEX에서는 합당하지 않을까 생각이 든다. 물론 시장은 나보다 똑똑하다. 내가 도대체 뭘 안다고. 그냥 흘러가는대로 볼 수 밖에. 정답은 시장이 내 줄 것이다. 하지만, 오늘 룰라팔루자님 글을 봐도, 천정부지 메모리 가격 오른다고 그 돈 다 줄거 같지 않은데?

"이란, 위안화 거래 조건에 8개국과 호르무즈 통과 협의" | 연합뉴스 러시아는 일부 운용하고 있지만, 이란이 공식적으로 페트로 위안을 추진한다? 솔직히 지금의 달러패권은 금태환제 철폐 이후 페트로 달러를 통해서 구죽한 것인데, 미국이 저 상황을 가만 보고 있을 수는 없을 듯 한데. 내심, 상원 인준 부결로 어쩔 수 없는 철수 카드도 기대 (역시나 내 수준은 고작 그것뿐이라, 망상이었던 듯 하다)했는데, 이제는 페트로 달러 탈출 움직임 -> 달러 패권 위협 -> 국가 안보 문제...까지 연결 된다면, 상원은 전쟁을 인준해줄 수 밖에 없을 듯 한데. 되려 저런 움직임은 트럼프의 행동에 힘을 실어주는 결과가 되지 않을까? 미국이 더 적극적으로 전쟁에 개입할 수 있는 자국내 초당적 합의를 제공해주지 않을까 조금 우려스럽긴 하다. 뭐 내 수준에 깊은 내용을 알 수는 없으니, "걱정된다" 정도랄까? 어쨌든, 위에서 정치하는 사람들은 최소 나보다 똑똑하고, 많은 정보를 가지고 있고, 실시간 대응을 하면서 지내지 않을까? 그러길 기대해 본다.

[국제]"이란만 멀쩡"...이란 석유 수출량, 전쟁 전과 비슷 | YTN 이란이 원유 수출하는 것은 큰 문제가 없어 보인다. 또한 이란의 승인을 받은 국가들 역시도 항행이 이전만큼은 아니어도 완전한 제약은 아닌 듯 하다. 결국 그런 이유였을까? 호르무즈가 열려있다는 안도감이 좀 작용한 듯 하다. 트럼프가 항행을 위해 호위대를 다국적으로 구성한다고도 하고. 밤사이 많은 일이 있었다. 그로 인해서 유가가 제법 내리고, 증시는 오르고 금리도 내렸다. 근데, 아무리 생각해도 근본적으로 바뀐게 없고, 더 위험해진 듯 한데 시장은 왜 안도할까? 분명 호르무즈는 물리적으로 막히지 않았고, 기뢰는 아주 소량 뿌린 듯은 하나, 이란의 계산 범위내에서 뿌린 것 같다. 기뢰 및 폭격의 공포로 보험 취소, 심리적으로 통행을 저지. 그러나 현실적/물리적으로 운행은 가능. 이것은 이란의 의지에 달렸다. 이란은 여전히 미국에 대해서 초강경. 전혀 변한게 없다. 호르무즈 상황도, 보험철수 및 피격의 공포로...

밀려나는 ‘士’자 직업… 회계사, 40위 → 3위로-국민일보 잊을만하면 한번씩 나오는 기사이다. 직업이 맨날 소멸된다 한다. 생산성 향상은 뭘까? 일, 섹터의 파이가 늘지 않는다면, 생산성이 올라가면서 자연스레 기존에 있던 인력의 필요성이 줄어든다는 소리일 것이다. AI와 연관이 없는 섹터가 있을까? 그걸 저렇게 "소멸"운운하는 공포 조장으로 기사 클릭질하게 만드는 "기자"는 AI 시대에 살아남을까? 내가 보기에 없어지는 1순위는 말 그대로 기자같은데. 지금도 AI한테, "(특정 주제)검색해서 기사 써줘. 그리고 분석해줘" 그러면, 기자들보다 훨씬 정교한 글이 나온다. 이전부터 기사를 ...

뭔가 모를 국가 운명에 먹구름이 끼는 듯한 마음에 아침에 주절주절 낙서를 해 본다. 말그대로 그냥, 근거없는 망상 낙서일 뿐. 솔직히 내가 아는 것을 전세계 사람들이 모를리가 있나? 내가 뭔 전문가도 아니고, 다들 저런 피상적 생각은 당연히 알테니, 그 위에서 정책을 설계하고 집행하는 사람은 그 후속까지 청사진을 그리며 행동하고 있기를 간절히 바래본다 (가끔은 그렇게 계획을 세워도, 상황에 끌려들어가서, 왜 저런 바보같은 짓을 지속하지? 라는 의문이 들 때가 있는데, 이번 전쟁에선 절대 안그러길 바래볼 뿐). 1. 이란 전쟁이 조금 새로운 국면으로 접어드는 듯 하다. 2. 개전초, 미국은 핵무기 제거, 레짐 체인지 및 역내 위협세력 제거라는 명확한 목표가 있는 것처럼 발표했다. 일각에서 네타냐후에 끌려다닌다는 의구심은 정면 반박했지만, 실제 발표는 오히려 인정한 모양새였다. 3. 압도적 군사력은 몇일만에 지도부 상당수와 대부분의 군사 시설을 파괴했다. 물론 미국의 전략 자산 소모 및 비용 소모도 심했지만. 4. 이스라엘은 그들의 능력으로 하기 어려운 많은 부분을 달성했고, 네타냐후는 개인 비리 등이 묻히는 보너스도 얻고있는 상태다. 5. 그러나 말 그대로 호르무즈는 이란이 통제하며 막아버렸고, 이란 정권은 여전히 건재하고, 핵무기는 지상군 투입없이 반출은 거의 불가능하다. 결국 미국이 내세운 전쟁의 목표는 전혀 달성하지 못했고, 앞으로도 달성이 요원한 상태이다. 6. 미국을 찬양하는 입장에선, 이번 전쟁이 베네수엘라와 마찬가지로 중국을 압박하는 수단이며, 이 전쟁을 통해서 중국의 식량/에너지의 안보를 미국에 종속시키게 될 것이라는 "망상"에 가까운 썰들을 풀고있다. 7. 석유/식량은 대부분 미국에 종속되지 않아도 구할 방법이 많고, 심지어 중국은 에너지의 다변화에 가장 적극적이었고, 탈달러의 선봉장이고, 유명무실하던 브릭스를 이번 기회에 강화해서, 페트로 위안까지 가동하고, 러시아를 통한 판다본드까지 발행중이다. 8. 여기서, 미국의 가장 큰 패착을 하나 읽는다면, "하필 왜 이때에"라는 구절이 될 듯 하다. 9. 이미 세계적인 (탈달러라기까진 그렇고) 다변화 추세가 보이고, 관세/무역 등 정책으로 미국에 우호적인 세력들이 등을 많이 돌린 상태에서, 글로벌 사우스들은 적극 단결하는 분위기였고, 유럽 역시 탈달러를 모색하는 상황이었다. 중국은 여전히 미국에 져줄 마음이 없고, 다음 시대의 맹주가 되려는 마음을 전혀 숨기지도 않고 있는 시점이었다. 10. 그런 시점에서 이번 전쟁으로 인해서, 세계 각국에 유가 충격을 던졌고, 역내 국가 및 동맹국에 대한 배려나 안배 등등이 전혀 없다는 것도 대놓고 보여준 것이다. 11. 때문에 초반에는 압도적 군사력을 과시할 수 있었겠지만 (미국이 군사 강국인거 모르는 국가 하나도 없지만), 애초에 빨리 끝내기 불가능한 전쟁이고 목표라면, 이로 인해 세계경제에 미치는 영향과 파급효과가 더 클 수 밖에 없는 것이다. 12. 미국 스스로도, 몇일 이후부터 발언들이 꼬이기 시작했다. 전쟁부 장관, 에너지부 장관, 재무부 장관, 국무장관, 트럼프, 심지어 백악관 대변인 캐롤라인 레빗의 말까지 모조리 다르고 서로간의 소통이 전혀 안되는 모양새로 흘러가기 시작했다. 13. 그러면서도 딱 하나 일관된 스탠스는, "뭐가 되던, 트럼프가 결정하면 그것이 승리고 끝이란 것이다.". 14. 뭐? 장난하나? 일방적으로 때리고, 상대방은 여전히 미사일 쏘는데, "아몰라, 나 이겼어. 끝?" ...