대부분의 투자자들이 가장 인기 있는 기술이나 유행하는 IPO를 쫓는 반면, 진정한 부를 일구는 사람들은 아무도 얘기하지 않는 지루하고 예측 가능한 사업에 투자하는 경우가 많습니다.
오늘은 이렇게 "매력적이지 않은" 회사들이 왜 조용히 시장을 능가하는 성과를 내는지, 월스트리트가 이들을 왜 외면하는지, 그리고 수십 년 동안 보유할 가치가 있는 기업들을 어떻게 찾아내는지에 대해 알아보겠습니다.
밤 2시에 블룸버그 단말기에 붙어 있는 투자자들이 있는 반면, 어떤 투자자들은 편안하게 숙면을 취하는 이유가 궁금했던 적이 있나요?
그 비밀은 대부분 보이는 곳에 숨어 있습니다.
바로 '지루한 사업'입니다.
대부분의 사람들이 차세대 AI 유망주, 암호화폐, 밈 주식을 쫓는 동안, 진정한 부는 당신이 한 번도 검색해 본 적 없는 회사들에서 조용히 불어납니다.
이 회사들은 헤드라인을 장식하지 않습니다.
트위터에서 유행하지도 않습니다.
하지만 매년 꾸준한 수익, 낮은 변동성, 예측 가능한 현금 흐름을 제공합니다.
전설적인 피델리티 마젤란 펀드 매니저였던 피터 린치(Peter Lynch)는 이렇게 말했습니다.
"가장 흥미로운 기업들은 최악의 투자가 되는 경우가 많다."
지루함의 역설(연구 기반)
이것은 단순히 주류에 반하는 그럴싸한 말이 아닙니다.
'지루함'과 '수익성' 사이의 연관성은 심층적으로 연구되었습니다.
마이클 모부신(Michael Mauboussin)은 성장의 역설(The Paradox of Growth)을 이야기해왔습니다. 시장에서 장기적으로 최고의 성과를 낸 많은 기업들이 헤드라인을 장악하는 고성장 부문이 아니라, 느리고 꾸준한 성장을 하는 산업에서 사업을 운영한다는 것을 발견했습니다. 그 논리는 놀라울 만큼 간단합니다.
안정적인 산업에서는 경쟁이 합리적입니다. 경쟁사들이 끊임없이 경쟁 우위를 점하려고 하지 않기 때문에 가격 결정력이 더 오래 지속됩니다. 경영진은 시장 점유율을 방어하는 대신 자본 배분에 집중합니다.
모부신은 이것을 '복리의 스위트 스팟'이라고 부릅니다. 이는 너무 많은 경쟁자를 끌어들이지 않을 만큼 완만한 성장이지만, 수십 년 동안 높은 수익률로 재투자할 수 있을 만큼 꾸준한 성장입니다.
이는 대부분의 투자자들을 흥분시키는 것과는 정반대입니다.
1. 낮은 화려함, 높은 예측 가능성
2. 느린 성장, 강력한 수익률
3. 적은 헤드라인, 큰 복리
기업이 '지루하지만 훌륭한' 이유
이러한 기업들은 몇 가지 핵심적인 특징을 공유합니다.
1. 안정적이고 예측 가능한 시장: 수요가 비탄력적이어서 ...
